主題：QDII專(zhuān)戶(hù)亟待抄底

　“海外股市見(jiàn)底了嗎？現(xiàn)在是不是可以出海了？”深圳一基金公司專(zhuān)戶(hù)理財(cái)工作人員最近經(jīng)常接到客戶(hù)的詢(xún)問(wèn)電話(huà)。而當(dāng)花旗股價(jià)從1美元快速反彈至3美元之后，他接到的類(lèi)似電話(huà)更多。


　　“想去海外抄底的高端客戶(hù)和機(jī)構(gòu)很多，但他們直接跨洋投資的門(mén)路很少，QDII專(zhuān)戶(hù)是他們比較好的選擇。”這位銷(xiāo)售人員告訴中國(guó)證券報(bào)記者。


　　 抄底不等待最低點(diǎn)


　　“長(zhǎng)期來(lái)看，我覺(jué)得美國(guó)股市已經(jīng)見(jiàn)底?！币淮笮突鸸就顿Y總監(jiān)表示。從他的觀察來(lái)看，雖然美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的某些數(shù)據(jù)仍在惡化，但是首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)、存屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)、PMI指標(biāo)等重要數(shù)據(jù)均有企穩(wěn)的跡象。另外隨著美聯(lián)儲(chǔ)的瘋狂降息和天量注資，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的信用市場(chǎng)已經(jīng)趨于正常。


　　“現(xiàn)在到海外投資的機(jī)會(huì)應(yīng)該已經(jīng)到了?！蹦戏絿?guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)丁晨向中國(guó)證券報(bào)記者表示。盡管今年以來(lái)海外市場(chǎng)波動(dòng)加劇，但從市場(chǎng)整體來(lái)看，不少上市公司的市盈率已降至7至10倍，許多公司的股價(jià)已跌入具有長(zhǎng)期價(jià)值的投資區(qū)間。特別是經(jīng)過(guò)此輪調(diào)整，海外市場(chǎng)各大指數(shù)普遍下跌超過(guò)50%。


　　與他們觀點(diǎn)有分歧的也大有人在。在25日的采訪中，包括部分海外對(duì)沖基金經(jīng)理在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者均認(rèn)為，目前美股出現(xiàn)的反彈僅是下跌途中一次較大的反彈，認(rèn)為此時(shí)見(jiàn)底尚為時(shí)過(guò)早。摩根士丹利亞洲區(qū)主席羅奇在接受媒體采訪時(shí)曾表示，今年后三個(gè)季度的某個(gè)季度中，世界經(jīng)濟(jì)也許會(huì)出現(xiàn)反彈，但這種反彈只會(huì)是曇花一現(xiàn)，總體上說(shuō)，今年剩下的時(shí)間里，全球經(jīng)濟(jì)都會(huì)收縮，這一趨勢(shì)很可能延續(xù)到明年年初。


　　但種種跡象顯示，國(guó)內(nèi)的不少投資者卻似乎等不及了，按捺不住意欲抄底的激動(dòng)情緒。不久前某海外投資機(jī)構(gòu)在花旗股價(jià)跌到1美元，有客戶(hù)問(wèn)他買(mǎi)不買(mǎi)時(shí)，他判斷有可能會(huì)繼續(xù)下跌50%到0.5美元，勸客戶(hù)再等一等，誰(shuí)知花旗股價(jià)短短幾天內(nèi)就反彈至3美元，讓他們受到了客戶(hù)的強(qiáng)烈埋怨。這些機(jī)構(gòu)投資者做出了這樣的判斷：“差不多就行，抄不到最低點(diǎn)。”


　　出海意愿分歧較大


　　從這些急于抄底的客戶(hù)提出的要求來(lái)看，他們中不少人迫切需要的是那種能夠直接進(jìn)場(chǎng)抄底的產(chǎn)品，比如通過(guò)QDII專(zhuān)戶(hù)直接購(gòu)買(mǎi)花旗等超跌股票，而希望分散風(fēng)險(xiǎn)、均衡配置的現(xiàn)有QDII基金產(chǎn)品則表示這是下一步考慮的事情。一些私人客戶(hù)甚至已經(jīng)打電話(huà)給香港券商另尋出路。


　　一方面是需求較盛，另一方面是供給不足。據(jù)了解，相較于正在緊鑼密鼓進(jìn)行的基金專(zhuān)戶(hù)理財(cái)攬客大戰(zhàn)，QDII專(zhuān)戶(hù)競(jìng)爭(zhēng)的硝煙并不濃烈。首先，很多基金公司并不具備相關(guān)條件：擁有充足外匯額度的基金公司并不多，不少具備QDII資格的公司尚未發(fā)行QDII基金產(chǎn)品，也還沒(méi)有申請(qǐng)外匯額度，在實(shí)際操作中，真正可以進(jìn)行QDII專(zhuān)戶(hù)運(yùn)作的僅有南方、交銀施羅德、華寶興業(yè)等少數(shù)基金公司。另外就是不少基金公司對(duì)海外市場(chǎng)機(jī)會(huì)的認(rèn)識(shí)并不充分，眼光仍只盯著A股。


　　相較而言，南方基金的態(tài)度最為積極，他們已經(jīng)把此項(xiàng)業(yè)務(wù)作為爭(zhēng)奪高端客戶(hù)的重要工具?！拔覀兊腝DII專(zhuān)戶(hù)隨時(shí)可以投入運(yùn)作?！蹦戏絿?guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)丁晨說(shuō)。她介紹，南方的QDII專(zhuān)戶(hù)很靈活，可以根據(jù)客戶(hù)的要求來(lái)設(shè)計(jì)專(zhuān)戶(hù)的運(yùn)作方式，既可設(shè)計(jì)成對(duì)沖基金形式，也可以為風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的客戶(hù)直接抄底美國(guó)或者海外股市。


　　看到出海機(jī)會(huì)力爭(zhēng)高端客戶(hù)的私募基金為數(shù)不少。深圳多家私募基金表示，近期他們有計(jì)劃募集資金以對(duì)沖基金的運(yùn)作方式到美國(guó)去投資。與此同時(shí)，專(zhuān)注亞太區(qū)的私募基金也很多。深圳明達(dá)信托基金的董事長(zhǎng)劉明達(dá)告訴記者，他們計(jì)劃發(fā)行的QDII仍然將主攻香港的中資消費(fèi)股，“因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)仍然處于明顯的上升期”。



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