主題：“打新”理財產(chǎn)品或受限

2007年活躍的新股發(fā)行燃爆了新股申購理財產(chǎn)品市場，而紅籌股回歸預(yù)期則為2008年新股發(fā)行早早奠定了紅火的基調(diào)，“高收益、無風(fēng)險”的特點(diǎn)決定了今年新股申購理財產(chǎn)品市場的持續(xù)火爆將無懸念。不過記者從多方渠道獲悉，新股申購理財產(chǎn)品市場正面臨來自監(jiān)管層可能采取控制措施的巨大壓力。

　　“我們聽到消息說，監(jiān)管層已經(jīng)對新股申購理財產(chǎn)品帶來的問題有了足夠的重視。”某股份制商業(yè)銀行上海分行財富中心的一位負(fù)責(zé)人向記者透露，這位負(fù)責(zé)人表示，由于去年以來，銀行在新股申購理財產(chǎn)品上的反應(yīng)過于積極，新股申購理財產(chǎn)品已經(jīng)給貨幣市場、資本市場帶來一些壓力。“監(jiān)管層可能會對這類產(chǎn)品進(jìn)行限制甚至叫停?！边@位負(fù)責(zé)人表示。

　　上海某信托公司的總裁助理向記者表示，他也聽到了監(jiān)管層將要對新股申購理財產(chǎn)品進(jìn)行限制的消息。“其實(shí)早在去年年底，證監(jiān)會在對信托公司申請網(wǎng)下配售資格的審批上就表現(xiàn)得很謹(jǐn)慎，有一段時間甚至?xí)和徟??！边@位人士表示。

　　據(jù)西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所初步統(tǒng)計，2007年信托公司專門用于打新股的集合資金信托計劃共有86款，除此之外還有70款左右的集合資金信托計劃的資金運(yùn)用涉及到打新股。商業(yè)銀行共發(fā)行了581款銀信合作理財產(chǎn)品，“這些產(chǎn)品中70％都是用于打新股的?！蔽髂县斀?jīng)大學(xué)信托與理財研究所研究員周麟表示。

　　而根據(jù)記者對Wind資訊數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計，2007年全年信托“打新”產(chǎn)品累計資金超過9000億元。在其他機(jī)構(gòu)投資者以及打新資金積極介入的情況之下，新股申購資金動輒過萬億元的情況時有發(fā)生。中石油新股申購凍結(jié)資金創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)3.3萬億元，而中國中鐵則再次刷新紀(jì)錄，凍結(jié)資金達(dá)3.37萬億元。

　　天量的新股申購資金帶來了一系列問題：首先是造成貨幣市場利率的大幅波動。在中石油A股發(fā)行前，貨幣市場7天回購的加權(quán)平均利率水平最高一度飆升到13%以上，創(chuàng)下銀行間市場建立以來的最高紀(jì)錄，但隨后即暴跌回原有水平。短期資金利率的波動給央行公開市場操作、實(shí)施宏觀調(diào)控帶來了壓力。其次，由于網(wǎng)上、網(wǎng)下配售的差異，對于中小投資來說也存在不公平因素。

　　專家分析，由于上述因素的存在，監(jiān)管層對打新股理財產(chǎn)品進(jìn)行限制也不無可能。對此，商業(yè)銀行、信托公司反應(yīng)不一。

　　上述股份制商業(yè)銀行人士表示，在目前居民理財手段相對匱乏的情況下，不應(yīng)該冒然禁止。“目前我們只能加快發(fā)行步伐，在還能夠發(fā)的時候多發(fā)幾款?！彼硎?。信托公司的人士表示，銀行“打新”理財產(chǎn)品基本上都是借道信托，如果真的出臺政策，不僅對信托公司本身產(chǎn)生影響，還將影響到當(dāng)前火熱的銀信合作態(tài)勢。

　　某國有商業(yè)銀行人士則表示：“監(jiān)管層應(yīng)該及時出臺政策叫停打新股理財產(chǎn)品?！彼J(rèn)為，按照市場規(guī)律，理財產(chǎn)品的收益是跟風(fēng)險成正比的，即“高風(fēng)險、高收益”，“低風(fēng)險、低收益”，打新股理財產(chǎn)品的收益基本可達(dá)25％—40％，但幾乎沒有風(fēng)險，其產(chǎn)品設(shè)計沒有任何技術(shù)含量?！笆袌錾虾芏嗌虡I(yè)銀行發(fā)行這類產(chǎn)品也屬無奈，因?yàn)樵谝粌杉毅y行發(fā)起這類產(chǎn)品之后，為了搶占市場份額和客戶，其他銀行也不得已紛紛跟風(fēng)。但從長遠(yuǎn)看，打新股理財產(chǎn)品既不利于證券市場的健康發(fā)展也不利于銀行業(yè)務(wù)的長期發(fā)展。”


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