主題：美銀美林：四川成渝削目標(biāo)價(jià)48%至2.7元

6月5日消息，據(jù)財(cái)華社報(bào)道，美銀美林發(fā)表報(bào)告，四川成渝高速(2.24,-0.05,-2.18%,實(shí)時(shí)行情)短期面對(duì)盈利阻力，而目前估值已屬合理。基于新項(xiàng)目影響，將其2013-14年度盈測(cè)下調(diào)29-34%，該股目標(biāo)價(jià)相應(yīng)下調(diào)48%至2.7元，評(píng)級(jí)由“買入”調(diào)低至“中性”。

　　報(bào)告指，下調(diào)其盈測(cè)的原因包括：4月四川地震時(shí)，四川成渝旗下的成雅高速免費(fèi)；小客車節(jié)假日免費(fèi)，拖低其路費(fèi)收入4-5%；由于成仁項(xiàng)目今年底完工，今年前9個(gè)月的成本壓力料持續(xù)至明年；遂廣-遂西高速2015年起運(yùn)營(yíng)，將增加公司的折舊及財(cái)務(wù)開支。

　　美銀美林稱，該股現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)今明年度預(yù)測(cè)市盈率6倍、股息率3%及4%，估值屬合理。目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)今明年度預(yù)測(cè)市盈率9倍及8倍、股息率3%，符合3年歷史均值，市盈率在同業(yè)中算基本合理，但股息率低于行業(yè)的平均6%水平。該行的板塊首選為浙江滬杭甬(6.54,0.16,2.51%,實(shí)時(shí)行情)(0576-HK)。

　　惟該行對(duì)四川成渝長(zhǎng)遠(yuǎn)仍樂觀：因內(nèi)地工業(yè)化遷移進(jìn)程將持續(xù)推進(jìn)，車流量增長(zhǎng)將受惠于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；因客運(yùn)收費(fèi)低于全國(guó)平均水平，且可能解除較貨運(yùn)低20%的限制，未來客運(yùn)收費(fèi)有可能上調(diào)；新項(xiàng)目表現(xiàn)料會(huì)迅速提升。


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