主題：金利豐證券：四川成渝具增長(zhǎng)動(dòng)力 建議買入

買入價(jià)︰2.6元

目標(biāo)價(jià)：3.1元

止蝕位︰2.45元

四川成渝（107）參與投資建設(shè)交通基礎(chǔ)設(shè)施類項(xiàng)目，有助減少對(duì)單一業(yè)務(wù)的依賴，增強(qiáng)其盈利能力。繼雙流仁寶BT項(xiàng)目后，集團(tuán)亦確認(rèn)參與投資約7.12億元的仁壽BT項(xiàng)目、約6.16億元的雙流西航港六期BT項(xiàng)目以及約2.6億元的雙流綜保BT項(xiàng)目，為未來(lái)收入帶來(lái)保證。另外，較早前中標(biāo)的成仁高速以及遂廣遂西高速BOT項(xiàng)目，集團(tuán)預(yù)期分別按計(jì)劃于今年及2014年年底前竣工通車，屆時(shí)集團(tuán)營(yíng)運(yùn)的高速公路將增至7條，有望帶動(dòng)通行費(fèi)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)。 內(nèi)地私家車數(shù)量近年大幅增長(zhǎng)，亦刺激公路收入上漲。集團(tuán)同時(shí)具地理優(yōu)勢(shì)，料受惠于西部大開發(fā)，以及成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)區(qū)域規(guī)劃的深入實(shí)施。今年首季業(yè)績(jī)不俗，營(yíng)業(yè)收入按年增長(zhǎng)41.6%至8.44億元，純利增長(zhǎng)19.7%至3.25億元，主要受惠于去年6月新成立的子公司帶來(lái)的成品油銷售收入。子公司目前已完成成渝及成雅高速沿線的加油站整合工作，并計(jì)劃下一步整合成仁高速沿線的12座加油站，仍具增長(zhǎng)動(dòng)力。


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