主題：中信銀行盈利能力仍然承壓，不良核銷力度近三年連年加大

中信銀行年報(bào)發(fā)布不久前，董事長發(fā)生變動，原董事長李慶萍辭去該行董事長、執(zhí)行董事、董事會戰(zhàn)略發(fā)展委員會主席及委員職務(wù)，由中信集團(tuán)董事長朱鶴新兼任，目前朱鶴新任職資格還需獲監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)，在正式就任之前，該行執(zhí)行董事、行長方合英代為履行董事長職責(zé)。
除了人事變動，中信銀行的幾起處罰信息也受到市場關(guān)注。3月19日，銀保監(jiān)會披露的一則行政處罰決定書顯示，中信銀行因客戶信息保護(hù)不到位等問題，被處以罰款450萬元。
其太原分行的處罰則因?yàn)樘幜P金額高以及對涉及人員處罰較重而也備受市場關(guān)注。3月12日，中信銀行太原分行因違規(guī)提供兜底承諾，責(zé)令改正，被罰款600萬元。此外，山西銀保監(jiān)局對中信銀行太原分行原辦公室總經(jīng)理李博睿、原辦公室員工李佳續(xù)警告，對中信銀行太原小店支行原行長胡淑娟禁止5年從事銀行業(yè)工作，對中信銀行太原分行原行長郭勇禁止終身從事銀行業(yè)工作。
三月份除了前述兩起處罰，另外還有兩起，分別是西安分行因未按要求為保險(xiǎn)銷售從業(yè)人員進(jìn)行執(zhí)業(yè)登記、未按要求變更保險(xiǎn)銷售從業(yè)人員執(zhí)業(yè)登記事項(xiàng)、未按要求注銷離職保險(xiǎn)銷售從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)登記，受到警告處分并被罰款3萬元。呼和浩特分行因貸后管理不到位，導(dǎo)致信貸資金改變原有用途，被處罰款30萬元
于投資者而言，最受關(guān)注的當(dāng)然還是莫過于剛剛發(fā)布的2020年財(cái)報(bào)?！度蜇?cái)說》分析認(rèn)為中信銀行經(jīng)營有改善，但還談不上亮眼。
業(yè)績增速放緩
中信銀行2020年全年實(shí)現(xiàn)營收1947.31 億元，同比增長3.81%；撥備前利潤1408.46 億元，同比增長5.27%；實(shí)現(xiàn)歸屬于股東凈利潤489.80 億元，同比增長2.01%。董事會建議分派2020 年度股息124.29 億元，每10 股現(xiàn)金分紅2.54 元，較上年增長6.28%，連續(xù)三年提升。
與2019年相比，中信銀行的業(yè)績增速在放緩。
2019年，中信銀行實(shí)現(xiàn)歸屬于本行股東凈利潤480.15億元，較上年增長7.87%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)凈收入1875.84億元，較上年增長13.79%。
業(yè)績增速放緩從其盈利能力指標(biāo)也能看出征兆。根據(jù)該行2020年報(bào)數(shù)據(jù)，其平均總資產(chǎn)回報(bào)率、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率、凈利差、凈息差同比都在下降，信貸成本雖然同比下降，但仍高于2018年的水平。圖片來源：中信銀行2020年報(bào)
根據(jù)該行解釋，該行凈息差的下降主要有三方面的原因：一是2020 年以來，為應(yīng)對疫情沖擊，宏觀層面出臺系列寬松政策并引導(dǎo)“降低融資成本”，本集團(tuán)積極響應(yīng)國家政策導(dǎo)向，堅(jiān)持讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，貸款利率趨勢性下行。二是受疫情沖擊，居民消費(fèi)萎縮，收益率相對較高的信用卡貸款投放放緩，高收益資產(chǎn)占比下降。三是在利率下行期，本集團(tuán)綜合安全性與效益性需要，主動調(diào)整了大類資產(chǎn)配置策略，加大了同業(yè)及投資類業(yè)務(wù)比重。
簡單的說，貸款收益率下行、信用卡業(yè)務(wù)受阻、同業(yè)業(yè)務(wù)加大造成凈息差下降。
數(shù)據(jù)顯示，該行去年生息資產(chǎn)收益率為4.47%，比上年下降0.33 個(gè)百分點(diǎn)。銀行卡手續(xù)費(fèi)比上年減少4.32 億元，下降2.85%，該行稱主要是受疫情影響，信用卡手續(xù)費(fèi)減少所致。
同時(shí)，中信銀行信用卡發(fā)卡量保持了兩位數(shù)增長，但交易量下降。截至報(bào)告期末，其信用卡累計(jì)發(fā)卡9262.14 萬張，較上年末增長11.16%；信用卡貸款余額4852.32 億元，較上年末下降5.64%；信用卡交易量24376.88 億元，同比下降4.83%。
從業(yè)務(wù)分部情況來看，中信銀行金融市場業(yè)務(wù)稅前利潤占比提升較大，公司銀行業(yè)務(wù)和零售銀行業(yè)務(wù)稅前利潤占比同比下降，整個(gè)業(yè)務(wù)分部稅前利潤構(gòu)成了“三分天下”的格局，這個(gè)格局和2019年時(shí)迥然不同，彼時(shí)仍是公司銀行業(yè)務(wù)“坐主位”。同時(shí)在2020年的分部營業(yè)收入結(jié)構(gòu)中，金融市場業(yè)務(wù)營業(yè)收入占比才到11.7%，公司銀行業(yè)務(wù)和零售銀行業(yè)務(wù)營業(yè)收入占比均在40%以上，只能說明這兩類業(yè)務(wù)成本消耗過大。圖片來源：中信銀行2020年報(bào)
資產(chǎn)質(zhì)量有些微好轉(zhuǎn)
中信銀行在資產(chǎn)質(zhì)量方面，爬坡過坎，終于迎來5年來的不良率最低。
“2020 年末，我行不良貸款率降至1.64%，為近五年來最低，資產(chǎn)質(zhì)量趨勢漸明，并且這一成績是在將信用卡和個(gè)貸逾期60 天以上貸款全部降為不良的情況下取得的，殊為不易”。行長致辭中如是表示。
但其實(shí)，該行的不良貸款率同比僅有0.01%的降幅，與此同時(shí)，不良貸款余額還在上升，報(bào)告期內(nèi)，不良貸款余額734.52 億元，較上年末增加73.35 億元，增長11.09%。
撥備覆蓋率的水平也不算高，且還進(jìn)一步被消耗。2020年末，該行撥備覆蓋率171.68%，較上年末下降3.57 個(gè)百分點(diǎn)。
撥備覆蓋率下降則主要是不良的核銷和處置。報(bào)表顯示，近三年來，該行的不良核銷逐年加大，2018、2019、2020年其核銷及轉(zhuǎn)出金額分別為469.38億元、606.86億元和691.29億元。圖片來源：中信銀行2020年報(bào)
從五級分類來看，其關(guān)注類和次級類貸款上升，同時(shí)幾類貸款遷徙率也在上升。
從行業(yè)來看，中信銀行房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)的不良出現(xiàn)“雙升”。
報(bào)告期末，房地產(chǎn)業(yè)貸款余額為2876.08 億元，占比13.25%，較上年末下降1.53 個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)和交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)不良貸款余額分別較上年末增加62.07 億元、33.68 億元和0.81 億元，不良貸款率分別上升2.16、3.24 和0.18 個(gè)百分點(diǎn)。需要注意的是，在其前十大貸款客戶中，房地產(chǎn)就占據(jù)了6席。
前文中《全球財(cái)說》提到該行信用卡交易下降，同時(shí)其不良也出現(xiàn)“雙升”。截至報(bào)告期末，該行信用卡不良貸款余額為115.61 億元，不良率為2.38%，較上年末上升0.64 個(gè)百分點(diǎn)。
還有個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注，中信銀行2020年信用及其他資產(chǎn)減值損失同比增長7.42%，這個(gè)增幅在同業(yè)中不算高，而最為值得關(guān)注的是其去年貸款及墊款減值損失僅增長了0.72%，而計(jì)提金融投資減值損失卻增長了99.04%，該行解釋稱主要是對回表的理財(cái)資產(chǎn)按其風(fēng)險(xiǎn)情況計(jì)提了減值損失。

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