主題：四川成渝：短期看好提價和資產(chǎn)注入，長期看好產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和路網(wǎng)貫通

投資要點
提高收費標(biāo)準(zhǔn)預(yù)期強烈
四川成渝各路段一類車收費標(biāo)準(zhǔn)為 0.35 元/公里，為全國最低（四川省 2008 年
以后建成通車的高速公路實行“新路新價”，小客車收費標(biāo)準(zhǔn)均為 0.5 元/公里）；
四川省執(zhí)行貨車計重收費 20%的優(yōu)惠政策（原計劃 2010 年 9 月 30 日取消）。提
高收費標(biāo)準(zhǔn)預(yù)期強烈。根據(jù)測算，若一類客車提高收費和貨車恢復(fù)正常收費同
時進行，2011 年 EPS 將從 0.44 元提升至 0.59 元。
優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入明確
原計劃注入的成南高速和遂渝高速因為大股東的改變而暫緩，但前期評估工作
已經(jīng)展開，等大股東交投集團的人員和組織結(jié)構(gòu)完善后將會提上日程，資產(chǎn)注
入明確。成南高速和遂渝高速 2008 年收入為 8 億左右，凈利潤達(dá) 2.7 億元，屬
于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移促公司長期發(fā)展
四川省的經(jīng)濟發(fā)展速度歷年來高于全國平均水平，物流業(yè)快速

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