主題：四川成渝跌0.58% 大摩予優(yōu)于大市評(píng)級(jí)

10月06日消息，四川成渝(6.64,0.13,2.00%)(00107-HK)跌0.58%至5.12港元，成交額2666萬港元；同期恒指漲1.17%至22903.04點(diǎn)。摩根士丹利給予該股優(yōu)于大市評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)5.52港元，稱公司是經(jīng)濟(jì)急速發(fā)展、持續(xù)工業(yè)化以及內(nèi)地西部汽車數(shù)量急增的最大受惠者之一。

　　大摩稱該股近日連跌，受累市場(chǎng)誤解其發(fā)債務(wù)融資工具之目的。四川成渝發(fā)債務(wù)融資工具，主要用于降低財(cái)務(wù)成本，及優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，該行不同意其杠桿率將顯著增加，主因(I)該債務(wù)融資工具不會(huì)超過其凈資產(chǎn)值40%；(II)大部分財(cái)務(wù)工具都是用作償還現(xiàn)有債務(wù)。

　　大摩還表示，雖然收費(fèi)關(guān)稅調(diào)整時(shí)間表仍未確定，但相信遲早便會(huì)生效，并對(duì)四川成渝明年盈利有正面幫助。該行分析，若關(guān)稅調(diào)高25%，有助四川成渝收費(fèi)每月增加約9%至10%。假若關(guān)稅明年1月開始調(diào)整，預(yù)計(jì)對(duì)其明年有10.5%正面盈利貢獻(xiàn)；不過，若明年中仍未開始，那則只有6.2正面盈利貢獻(xiàn)。



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