主題：寶鋼末日輪瘋狂表演加速歸零

盤中遭遇兩度停牌、全天僅交易半個小時，最高漲幅64.29%，收盤跌幅21.43%

　　從6月25日到最后行權(quán)期限7月3日只有6個交易日。即使寶鋼股份現(xiàn)價6.05元連續(xù)6個漲停，也仍達(dá)不到11.08元行權(quán)價。

　　今天是寶鋼CWB1最后一個交易日。而周四，該權(quán)證演繹了被游資瘋狂炒作的一幕。早盤開盤后該權(quán)證略作整理，就開始遭到游資爆炒，在14分鐘里一度急升近50%，被交易所緊急停牌。一小時后寶鋼權(quán)證復(fù)牌，繼續(xù)出現(xiàn)暴漲，交易十二分鐘后遭交易所二度停牌，直到尾盤前五分鐘才復(fù)牌交易，但遭到瘋狂拋售打壓至直線下挫，短短五分鐘不到，寶鋼權(quán)證從最高漲幅64.29%，直線急挫至下跌21.43%收盤。尾盤探低至0.010元，收盤0.011元。

　　寶鋼CWB1認(rèn)購證行權(quán)價為11.80元，差不多是寶鋼正股6月24日收盤價6.05元的兩倍。而昨日寶鋼CWB1的溢價高達(dá)95.04%，意味著寶鋼正股必須在最后的行權(quán)期限前上漲95.04%，該權(quán)證才能行權(quán)。而從6月25日到最后行權(quán)期限7月3日只有6個交易日，即使寶鋼股份連續(xù)6個漲停，也仍達(dá)不到行權(quán)價。由此，國盛證券分析師程榮慶表示，該權(quán)證無論是時間價值還是內(nèi)在價值均處于深度價外，僅剩投機(jī)價值。因此，寶鋼CWB1到期后，預(yù)計難有投資者行權(quán)，末日歸零將成必然，持有的投資者風(fēng)險巨大。

　　自從2006年來，有不少權(quán)證遭遇行權(quán)退市前游資對“末日輪”的兇悍炒作。程榮慶認(rèn)為，游資青睞“末日輪”，主要原因是權(quán)證具有超低傭金以及T+0的交易制度，在所剩不多的交易日里，權(quán)證價格會迅速向內(nèi)在價值靠攏，容易受到標(biāo)的價格、市場資金的影響發(fā)生較大的波動。雖然權(quán)證歸零的趨勢難以改變，但其盤中巨大的炒作價差，仍會吸引一些投機(jī)客去刀口舔血。然而，買入“末日輪”風(fēng)險亦高，若“末日輪”處于深度價外，就應(yīng)該盡早賣出，因為到期時權(quán)證被行權(quán)的可能性微乎其微?？梢哉f，末日輪的炒作就是在叫賣“廢紙”，是“博傻”游戲。今年以來有不少權(quán)證因為沒有成功行權(quán)，在最后交易日變成廢紙一張。如今年1月到期的上海汽車權(quán)證、5月到期的國電權(quán)證，均有前例可循。

　　寶鋼CWB1今天是最后一個交易日，盤中巨大的炒作價差必定會吸引投機(jī)客參與其中。雖然在交易過程中存在一定的投機(jī)機(jī)會，但這種投機(jī)無異于火中取栗。因此，程榮慶建議，對寶鋼這種純屬投機(jī)的末日輪，投資者應(yīng)采取的最好操作策略就是遠(yuǎn)離，而持有寶鋼CWB1的投資者也要趁最后交易日之前賣出權(quán)證，以減少損失。



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