主題：太原重工：利潤增長符合預(yù)期

08年1季度公司實(shí)現(xiàn)收入1,511百萬元，同比增長32.55%；實(shí)現(xiàn)凈利潤113百萬元，同比增長76.93%，EPS 為0.30元；經(jīng)營業(yè)績符合預(yù)期。

　　
　　 當(dāng)期主營業(yè)務(wù)毛利率為15.06%，與上年同期的15.02%基本持平；但銷售凈利率為7.49%，同比增加1.85個百分點(diǎn)；銷售凈利率的提高主要來自規(guī)模效應(yīng)所帶來的期間費(fèi)用率的降低（由7.48%降至6.93%）和營業(yè)外收支增加近8百萬元。

　　
　　 公司期末預(yù)收款為1,918百萬元，較年初增長52.67%，顯示公司接單情況仍很理想，估計(jì)公司1季度末在手訂單額約有8,000百萬元，今后承接訂單應(yīng)多為09年任務(wù)。

　　
　　 當(dāng)期公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流達(dá)到191百萬元，明顯高于凈利潤，且較上年大幅增加271百萬元。

　　
　　 針對鋼材等原材料漲價因素，公司已開始與部分客戶協(xié)商已簽合同提價事宜，預(yù)計(jì)應(yīng)有成效。

　　
　　 我們看好公司的競爭力和發(fā)展?jié)摿ΓS持原先的盈利預(yù)測買入建議。



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