主題：濰柴動力：業(yè)績穩(wěn)健增長，盈利能力、營運能力持續(xù)改善

國金證券指出， 重卡產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)姓悸侍嵘?凱傲穩(wěn)健增長，助力公司營收穩(wěn)健增長。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、銷售費率下降，助力公司盈利能力優(yōu)化。營運能力持續(xù)改善，現(xiàn)金流不佳主要系付現(xiàn)比提升。燃料電池業(yè)務(wù)有序開展，未來可期。維持公司2019-2021年歸母業(yè)績?yōu)?6、101、106億元的預(yù)測，業(yè)績增速為10%、 5%、5%。采取分部估值法，給予公司目標(biāo)股價15.2元，對應(yīng)2019年P(guān)E估值為12.6倍，給予買入評級。

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