主題：長虹美菱定增解禁：股價跌近4成 巨額募資閑置買理財

10月17日，長虹美菱發(fā)布2019年第三季度報告，在家電行業(yè)整體步入“寒冬”的大背景下，長虹美菱的日子當(dāng)然也不好過，公司凈利增長營收反降。報告顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入130.41億元，同比下降1.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8075.20萬元，同比增長23.03%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1343.12萬元，同比增長214.58%。

針對公司的三季度業(yè)績，光大證券稱，2019年三季度空調(diào)行業(yè)銷量基本持平或略有增長，美的等龍頭收緊競爭導(dǎo)致二線品牌份額承壓，空調(diào)內(nèi)銷仍是拖累公司收入表現(xiàn)的主要因素。冰箱方面，行業(yè)整體需求平淡，增長壓力下，行業(yè)格局亦有一定收緊，份額壓力導(dǎo)致公司單季內(nèi)銷小幅下滑。

同樣，長虹美菱的股價也已經(jīng)充分反映了市場對業(yè)績憂慮的情緒。2019年4月以來，公司股價再度進(jìn)入到了漫長的下行區(qū)間內(nèi)，以當(dāng)日收盤價計算，公司股價距4月11日的高點下跌了超過23%。

募投項目延后再三三之一資金買理財

三季報中，另外值得關(guān)注的是，長虹美菱三年前募資的使用情況以及募投項目進(jìn)展情況。2016年公司實施非公開發(fā)行A股股票，募集資金總額約為15.7元，扣除各項發(fā)行費用后，實際募集資金凈額約為15.4億元，原本為下面三個項目而募集的巨額資金，但募投項目一個終止、兩個延期，閑置募集資金5.17億元買理財，占募資總額的大約三分之一。

而此時，公司賬面凈現(xiàn)金資產(chǎn)(貨幣資金+理財產(chǎn)品-長短期借款)約31億元，其中未到期理財余額9.17億元，而公司當(dāng)前市值僅約30億元。


2019年3月，公司公告了上述募資投資項目的延期情況，具體為“智能制造(合肥)項目”中的兩個子項目，分別是“年新增60萬臺中大容積環(huán)保節(jié)能冰柜智能生產(chǎn)線建設(shè)項目”和“智能制造冰柜項目”，以及“智能研發(fā)能力建設(shè)及智能家電技術(shù)新產(chǎn)品開發(fā)項目”，達(dá)到可使用狀態(tài)的日期均推遲到了2021年年底。

經(jīng)查，“智能制造(合肥)項目”、“智能研發(fā)能力建設(shè)及智能家電技術(shù)新品開發(fā)項目”的原規(guī)劃建設(shè)期均為3年?！澳晷略?0萬臺中大容積環(huán)保節(jié)能冰柜智能生產(chǎn)線建設(shè)項目”原規(guī)劃建設(shè)期1年。

項目終止實施主體虧損巨大

不到半年后，公司再度公告，決定終止2016年募資投資項目之一的“智慧生活項目”，據(jù)悉該項目計劃總投資3.2億元，占公司本次發(fā)行募集資金總額的比例為20.38%。而長虹美菱子公司長美科技作為公司“智慧生活項目”的實施主體，自2016年4月成立以來，因生鮮電商業(yè)務(wù)導(dǎo)致資金消耗量大，以至資金缺口持續(xù)增大、虧損逐步加大。自成立以來，長美科技累計實現(xiàn)銷售收入6249.67萬元，累計虧損4206.98萬元(截止至2019年6月底)。

終止之前，該項目已經(jīng)投入募集資金4500萬元(含手續(xù)費)，投入進(jìn)度為14.06%，剩余尚未使用的募集資金金額為2.75億元。而終止后，剩下的錢該如何處置？長虹美菱也選擇了買理財。

“智慧生活項目”終止后，公司暫無更好的投資項目予以變更，因此，為保障公司利益，建議將該項目剩余募集資金2.75億元及理財利息等收益永久補充流動資金。同時，項目實施主體長美科技公司予以清算注銷。

轉(zhuǎn)過頭在看三季報中募資使用的情況，截至2019年9月30日，公司募投項目實際已累計使用募集資金共計11.08億元，公司募集資金存儲專戶余額共計5.45億元，這其中，含累計利息收入767.93萬元及銀行理財產(chǎn)品到期收益7323.87萬元，以及使用暫時閑置募集資金已購買的銀行理財金額5.17億元。

認(rèn)購幾乎無盈利空間大股東限售股解禁股價已跌4成

那么，當(dāng)初參與認(rèn)購的投資者們都怎樣了？

2016年3月，當(dāng)時還叫美菱電器的長虹美菱以5.59元/股的價格，非公開發(fā)行2.8億股A股股份。其中，公司控股股東四川長虹認(rèn)購的6987萬股自2016年10月14日起限售期為36個月，其余機構(gòu)投資者認(rèn)購的2.11億股自2016年10月14日起限售期為12個月。具體為：


除控股股東四川長虹以外，機構(gòu)投資者早在2017年10月16日解禁，當(dāng)時階段股價維持在5.7元/股至5.9元/股的區(qū)間，隨后的兩年時間里美菱電器的股價便徹底陷入了下行通道當(dāng)中，2018年末股價更是下探至了2.62元的最低點，可見機構(gòu)投資者并沒有多少盈利空間。

再到今年的10月15日，此次募資項目的最后一批禁售股解禁，控股股東所持的6987萬股占公司總股本比例為6.69%的股份解除限售，而此時公司股價也僅在3元區(qū)間徘徊，較其三年前的定增價格跌幅已接近40%。

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