主題：西安旅游市場(chǎng)的錢為何進(jìn)不到曲江文旅的口袋

近幾年，西安市旅游蒸蒸日上。根據(jù)西安市文化和旅游局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年上半年，西安市共接待海內(nèi)外游客1.39億人次，同比增長(zhǎng)21.89%；旅游業(yè)總收入高達(dá)1457.77億元，同比增長(zhǎng)27.03%。

但是坐擁西安市大雁塔、鼓樓城墻等優(yōu)質(zhì)景區(qū)資源的曲江文旅業(yè)績(jī)卻大幅下跌。根據(jù)其半年報(bào)顯示，上半年?duì)I業(yè)收入64,994.26萬元，較上年同期增加3.63%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7,399.43萬元，較上年同期減少11.62%，凈利潤(rùn)為6,502.97萬元，較上年同期減少8.91%。而歸屬上市公司的扣非凈利潤(rùn)則是進(jìn)一步下跌，跌幅達(dá)到15.94%。

利潤(rùn)全線下滑主營(yíng)景區(qū)“拖累”公司

在財(cái)報(bào)中，曲江文旅表示，上半年?duì)I業(yè)利潤(rùn)及凈利潤(rùn)同比減少的主要原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)(下屬西安曲江樓觀道文化景區(qū)管理有限公司等)業(yè)績(jī)較去年同期減少所致。

據(jù)悉，西安曲江樓觀道文化景區(qū)管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“樓觀道公司”)主要負(fù)責(zé)樓觀道文化展示區(qū)的管理和運(yùn)營(yíng)，該展示區(qū)位于西安市周至縣，是國(guó)家4A級(jí)景區(qū)。而在2019年上半年，僅這一家景區(qū)的凈利潤(rùn)就虧損了214.73萬元。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn)，樓觀道公司凈利潤(rùn)自2014年起便一路下滑。2014-2017年，樓觀道公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為914.41萬元、797.57萬元、60.34萬元、214.71萬元。而到了2018年樓觀道公司開始出現(xiàn)了虧損，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-291.19萬元。而今，該景區(qū)半年的凈利潤(rùn)虧損額度幾乎達(dá)到了去年全年水平。

一直以來，景區(qū)運(yùn)營(yíng)管理業(yè)務(wù)是曲江文旅營(yíng)收的大頭，在2019年上半年，景區(qū)管理費(fèi)用更是占據(jù)了總營(yíng)收70.03%的份額。

在西安，曲江文旅擁有“西安曲江大雁塔.大唐芙蓉園”、西安城墻景區(qū)兩個(gè)國(guó)家5A級(jí)景區(qū)，以及曲江海洋極地公園、樓觀道文化展示區(qū)、大明宮國(guó)家遺址公園等數(shù)個(gè)國(guó)家4A級(jí)景區(qū)。此外也有寒窯遺址公園、曲江池遺址公園、唐城墻遺址公園、唐慈恩寺遺址公園、秦二世陵遺址公園等多個(gè)文化旅游景區(qū)。

事實(shí)上，曲江文旅旗下景區(qū)運(yùn)營(yíng)管理、旅游服務(wù)公司凈利潤(rùn)表現(xiàn)大多不如人意。今年上半年，除大雁塔景區(qū)管理公司能實(shí)現(xiàn)605.61萬元的凈利潤(rùn)、大明宮遺址公園公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)251.07萬元外，其他均只有幾十萬元的凈利潤(rùn)，有的甚至虧損。比如城墻公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)20.3萬元，曲江旅行社實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)25.97萬元，唐藝坊公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-34.48萬元。

應(yīng)收賬款6年漲三倍負(fù)債率已超50%

曲江文旅本質(zhì)上是一家景區(qū)物業(yè)管理公司，收取管理酬金(類似物業(yè)費(fèi))。這類不投資建設(shè)景區(qū)，也不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和成本，只代為托管運(yùn)營(yíng)收取管理酬金和收益分成的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，一直備受爭(zhēng)議。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn)，曲江文旅自上市以來，應(yīng)收賬款不斷增長(zhǎng)，絕大部分應(yīng)收賬款為景區(qū)管理酬金。

在2019年的半年報(bào)中也顯示，曲江文旅的應(yīng)收賬款已達(dá)6.30億元，而這一數(shù)字在一季度還維持在5.68億元。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)粗略統(tǒng)計(jì)，自2013年至今，曲江文旅的應(yīng)收賬款從最初的1.98億元上漲到6.3億元，6年時(shí)間，上漲了3倍。

在曲江文旅年報(bào)已披露的重大合同中，單筆金額最高的為西安曲江新區(qū)大明宮遺址區(qū)保護(hù)改造辦公室(以下簡(jiǎn)稱“大明宮保護(hù)辦”)，委托曲江文旅旗下的大明宮遺址公園公司，對(duì)曲江大明宮遺址公園進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，委托期限為20年，自2010年10月1日至2030年9月30日。自2015年6月起年度管理酬金為1.28億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收入歸大明宮遺址公園公司所有。據(jù)曲江文旅2018年年報(bào)披露，來自大明宮遺址公園的管理酬金仍未支付。如今，曲江文旅的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)高達(dá)54.11%，和2019年年初相比又上升1.61個(gè)百分點(diǎn)。

擴(kuò)大融資尋出路仍困難重重

由于款項(xiàng)收不回來，曲江文旅只得擴(kuò)大融資尋求出路。今年曲江文旅發(fā)布非公開增發(fā)預(yù)案，擬募資不超過4.81億元，用于大唐芙蓉園夜游系列水舞光影秀、《夢(mèng)回大唐》黃金版、御宴宮提升改造，探索“文化創(chuàng)意+旅游服務(wù)+生活服務(wù)”的發(fā)展模式。

曲江文旅認(rèn)為，光影秀項(xiàng)目可以將旅游和演藝相結(jié)合，產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益，充分挖掘大唐文化，有利于延長(zhǎng)游客平均停留時(shí)間。

當(dāng)下夜游模式大行其道，曲江文旅方面認(rèn)為對(duì)現(xiàn)有景區(qū)硬件的改造提升可以抓住夜間游覽項(xiàng)目巨大的市場(chǎng)空間，豐富曲江旅游度假區(qū)的夜間娛樂體驗(yàn)。然而，目前無論是西安城墻還是大雁塔都深度開發(fā)了夜游產(chǎn)品，吸引了眾多客流。與之相對(duì)的，則是大唐芙蓉園景區(qū)較為封閉，引流能力較弱。未來市場(chǎng)是否有熱情的反饋，還需要觀察。

而且，御宴宮此前就有過提升改造經(jīng)歷。資料顯示，曲江文旅在2014年就預(yù)算投資320萬元，對(duì)御宴宮經(jīng)營(yíng)提升，但變成了延續(xù)幾年的“持久戰(zhàn)”，效果并不理想。

旅游業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前陜西整體夜游經(jīng)濟(jì)還處于西安一枝獨(dú)秀的階段，存在西安夜游產(chǎn)品扎堆、其他地域發(fā)展不均衡的情況。此次曲江文旅大力投資大唐芙蓉園夜游產(chǎn)品，是否能和一街之隔的大唐不夜城相抗?fàn)?，還需拭目以待。

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