主題：魯西化工：為何對資金如此“渴求”？

主營化工、化工新材料及化肥產品生產銷售的魯西化工（000830），轉眼間已上市21年。

多年來，魯西化工不斷完善園區(qū)一體化、集約化、園區(qū)化、智能化功能，建設了智慧化工園區(qū)管理平臺，成本優(yōu)勢明顯。如今，魯西化工位居中國石油和化工企業(yè)500強第93名，山東省新材料領軍企業(yè)50強第3位，并榮獲了中國化工園區(qū)30強。

值得注意的是，在2018年凈利潤30.67億元，同比增幅達57.27%，并通過山東省化工園區(qū)認定的良好勢頭下，魯西化工為自己的2019年定下了生產目標——“生產產品985萬噸”。

不過，經濟導報記者注意到，身為在股權資本市場擁有豐富融資渠道的上市公司，魯西化工在債券市場同樣活躍。僅在剛剛過去的7月，魯西化工便先后披露金額均為5億元的2019年度第一期及第二期超短期融資券募集說明書，用于償還公司本部債務融資工具。

同時，魯西化工董事會還于今年4月審議通過了《關于接受控股股東提供財務資助的議案》，為支持公司項目建設和增加公司經營資金，公司控股股東魯西集團有限公司2019年擬以現(xiàn)金方式向魯西化工及子公司提供總額不超過20億元的財務資助，執(zhí)行年利率不高于5%。

魯西化工對資金的“渴求”，由此可見。那么，為何會如此呢？

“為增強盈利能力和綜合抗風險能力，實現(xiàn)產業(yè)升級，公司在建項目金額較大，目前在建項目主要包括退城進園項目、二期聚碳酸酯項目、二期甲酸項目等，以上在建項目總投資金額較大。由于在建項目尚未建成投產，對未來經營帶來一定的不確定性，存在未來資本支出較大帶來的風險?！痹诔倘谀技f明書中，魯西化工曾坦言。

從財務數據看，2016年至2019年3月末，公司流動負債分別為120.95億元、153.48億元、136.89億元和 136.81億元，占同期總負債的比重分別為73.65%、88.81%、81.47%和 81.67%，近3年及一期公司流動負債有所波動且占總負債比重較高。

經濟導報記者還注意到，同期，魯西化工流動比率分別為0.30、0.22、0.17和0.18，速動比率分別為0.17、0.12、0.09和0.10，流動比率和速動比率相對偏低，負債結構不盡合理，存在短期償債壓力較大的風險。

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