主題：東北制藥遭瑞華所“牽連” 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有疑點(diǎn)

7月30日晚間，東北制藥發(fā)布公告稱，由于工作變動(dòng)原因，公司董事會(huì)解聘謝占武公司副總經(jīng)理職務(wù)，調(diào)整后其不在公司擔(dān)任任何職務(wù)。7月30日晚間，東北制藥發(fā)布公告稱，由于工作變動(dòng)原因，公司董事會(huì)解聘謝占武公司副總經(jīng)理職務(wù)，調(diào)整后其不在公司擔(dān)任任何職務(wù)。謝占武先生持有101.5250萬(wàn)股公司股份，其中100萬(wàn)股為公司限制性股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的限售股，1.5250萬(wàn)股為無(wú)限售股。不存在離任后六個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓所持股份以及其他特殊承諾事項(xiàng)。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，東北制藥本年度已出現(xiàn)多次高管變動(dòng)事宜，在14次公告中，人事變動(dòng)涉及公司副總經(jīng)理、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書及職工監(jiān)事等各項(xiàng)職位，其中尤以副總經(jīng)理職位變動(dòng)最為頻繁。事實(shí)上，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，此次已是東北制藥年內(nèi)第4次“因工作變動(dòng)原因解聘副總經(jīng)理”。

定增申請(qǐng)中止審查

除了高管變動(dòng)，東北制藥近期也被卷入了瑞華所事件。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月30日，已有18家上市公司陸續(xù)發(fā)布再融資工作被中止審查的公告，這其中包括東北制藥等多家上市藥企。

7月8日，瑞華所因康得新119億元財(cái)務(wù)造假被立案調(diào)查，近日，又因輔仁藥業(yè)的巨額貨幣憑空蒸發(fā)，又將瑞華所推到了風(fēng)口浪尖。7月29日，東北制藥發(fā)布公告稱，公司于2019年7月26日收到證監(jiān)會(huì)出具的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)中止審查通知書》(190629號(hào))。此次公司非公開(kāi)發(fā)行股票事項(xiàng)部分申報(bào)材料由瑞華會(huì)計(jì)事務(wù)所(特殊普通合伙)審計(jì)，其因從事與公司無(wú)關(guān)的年報(bào)審計(jì)業(yè)務(wù)中涉嫌違反證券相關(guān)法律法規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，目前尚未最終結(jié)案。

東北制藥稱，待相關(guān)中介機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意后，公司將及時(shí)申請(qǐng)恢復(fù)本次行政許可項(xiàng)目的審核。

記者了解到，東北制藥的此次非公開(kāi)發(fā)行擬募集的資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于維生素C生產(chǎn)線搬遷及智能化升級(jí)項(xiàng)目、藥物分析檢測(cè)、研發(fā)創(chuàng)新工作平臺(tái)設(shè)備購(gòu)置項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

東北制藥，前身為東北制藥總廠，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括醫(yī)藥制造及醫(yī)藥商業(yè)，主要產(chǎn)品分為原料藥、制劑、生物制品等。原料藥業(yè)務(wù)在2018年度占營(yíng)業(yè)收入比重達(dá)21.05%，主要來(lái)自維生素C、吡拉西坦、左旋肉毒堿、氯霉素、金剛烷胺等。公司目前是國(guó)內(nèi)最大的原料藥生產(chǎn)企業(yè)之一，也是國(guó)際的主流供應(yīng)商。去年4月，遼寧方大集團(tuán)以參與非公開(kāi)發(fā)行股份的方式，成功入主東北制藥，增持公司13.18%的股份。

今年150億目標(biāo)或難實(shí)現(xiàn)

作為全球維生素C的主流供應(yīng)商之一，東北制藥2018年公司維生素C系列收入8億元，利潤(rùn)2.93億元，較上年同期分別下滑了3.35%和26.55%。同時(shí)，在2018年年報(bào)中，東北制藥稱，預(yù)計(jì)2019年度公司合并抵消前營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)150億元。公司原計(jì)劃原料藥新生產(chǎn)線于今年12月建成并投入使用，現(xiàn)在再融資工作被臨時(shí)叫停，或?qū)е马?xiàng)目資金存在缺口，新生產(chǎn)線的搬遷升級(jí)恐受到影響。此外，在公司主打產(chǎn)品維生素C的市場(chǎng)價(jià)格自2018年年初一路下滑，公司想要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)看似不易。

利潤(rùn)看似增長(zhǎng)，實(shí)則不然。在剖析東北制藥的年度報(bào)表中，記者發(fā)現(xiàn)2017年和2018年這兩年公司的銷售費(fèi)用大幅增加，均超過(guò)50%。東北制藥稱，是由于銷售推廣投入大幅增長(zhǎng)。然而，公司的營(yíng)業(yè)收入增幅遠(yuǎn)不及銷售費(fèi)用的增幅。

此外，2018年年報(bào)中，東北制藥的凈利潤(rùn)為1.95億元，同比增長(zhǎng)65.25%，其中拆遷補(bǔ)償款為1.32億元，扣除拆遷補(bǔ)償款后，公司利潤(rùn)同比下降達(dá)42.27%之高。

大額壞賬令人生疑。公開(kāi)資料顯示，2018年度，東北藥業(yè)壞賬損失高達(dá)2.16億元，而2017年同期僅有0.17億元，其中上海東漢企業(yè)發(fā)展有限公司(以下簡(jiǎn)稱“東漢發(fā)展”)占了1.57億。公司在對(duì)深交所2018年年報(bào)問(wèn)詢函的回復(fù)中稱，出于公司采購(gòu)、儲(chǔ)備緊缺物資，以及開(kāi)展貿(mào)易和大宗化工產(chǎn)品采購(gòu)業(yè)務(wù)等目的，與東漢發(fā)展出資設(shè)立了上海益東投資合伙企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱“益東投資”)，而其采買主要產(chǎn)品為肌酸、軟骨素、肝素鈉等這類的普通的原料藥及化工產(chǎn)品。

如此大批量采買，東北制藥為何跳過(guò)生產(chǎn)商而通過(guò)第三方購(gòu)買?在2018年年報(bào)中，東北制藥公布公司最大的供應(yīng)商為北京紅太陽(yáng)藥業(yè)有限公司，2018年度的采購(gòu)額為1.45億元，這個(gè)采購(gòu)額低于同期東北制藥從益東投資處采購(gòu)的額度。為何子公司益東投資沒(méi)有出現(xiàn)在前5名供應(yīng)商名單中?對(duì)于此事，記者致電東北制藥，截至記者發(fā)稿時(shí)，對(duì)方并未作出任何回復(fù)。

資產(chǎn)負(fù)債率也遠(yuǎn)超平均水平。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張，對(duì)流動(dòng)資金的需求將進(jìn)一步增加。根據(jù)Wind資訊，2018年制藥上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率約為40%，而東北制藥的資產(chǎn)負(fù)債率超68%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。因此公司擬將募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，以滿足未來(lái)經(jīng)營(yíng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)的流動(dòng)資金的需求，進(jìn)一步提升公司整體盈利能力。然而，受瑞華所的影響，公司的再融資計(jì)劃被叫停，公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力恐遭質(zhì)疑。

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