主題：信維通信布局5G賽道

4月24日晚間，射頻龍頭信維通信（300136）發(fā)布2018年年報以及2019年一季報，公司去年營收47億元，同比增長近四成；而去年和一季度扣非凈利潤9.58億元和2.26億元，同比增速分別超52.01%和10.98%，保持了穩(wěn)定的增長。作為射頻行業(yè)龍頭，信維通信前瞻性布局5G賽道，未來有望享受行業(yè)發(fā)展帶來的紅利，而無線充電的快速發(fā)展又為公司帶來新的盈利增長點。

　　射頻龍頭受益5G發(fā)展

　　數(shù)據(jù)顯示，公司2018年實現(xiàn)收入47.07億元，同比增長37.04%，扣非凈利潤9.58億元，同比增長52.01%。業(yè)績增長主要是因為，公司進一步加大了新產(chǎn)品線對現(xiàn)有客戶及新客戶的拓展，并不斷加大對國內(nèi)及韓系客戶的業(yè)務(wù)推廣力度。

　　今年一季度，公司繼續(xù)加大天線等新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)投入，產(chǎn)品競爭力持續(xù)提升，在各大客戶的產(chǎn)品份額較為穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，公司一季度實現(xiàn)實現(xiàn)收入10.94億元，同比增長26.92%，歸母凈利潤2.41億元，同比增長14.85%。

　　美國高通公司預測，5G時代射頻前端市場前景廣闊，預計到2020年市場規(guī)模將超過180億美元，復合增速在13%以上。

　　作為世界領(lǐng)先的射頻元器件供應(yīng)商，公司攜手中電科五十五所以及德清華瑩布局濾波器。天線方面，公司已與多家芯片方案廠商進行包括Sub-6GHz和毫米波在內(nèi)的5G天線整體解決方案的合作，并為樣機提供5G毫米波的射頻傳輸線?；痉矫鎰t已為國內(nèi)5G設(shè)備廠商提供天線振子產(chǎn)品，并配合客戶進行5G天線應(yīng)用研發(fā)測試。

　　公開資料顯示，2020年我國將正式實現(xiàn)5G的商用，這將帶動通信產(chǎn)業(yè)終端以及基站端產(chǎn)品迎來量價齊升的機會，公司未來有望享受行業(yè)發(fā)展帶來的紅利。

　　無線充電迎來高增長

　　除了主業(yè)射頻，信維通信在無線充電也頗有布局。經(jīng)過5年多無線充電業(yè)務(wù)的技術(shù)積累及供貨，信維通信已完成全球主要移動終端客戶的業(yè)務(wù)覆蓋。在汽車端，公司在突破車載無線充電發(fā)射端業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，持續(xù)擴大該業(yè)務(wù)的汽車客戶群及訂單規(guī)模，已成為國內(nèi)汽車無線充電行業(yè)的領(lǐng)導者。

　　據(jù)中投投資咨詢網(wǎng)預測，2019年我國無線充電行業(yè)市場規(guī)模將達到62億美元，未來五年年均復合增長率約為27.92%，2023年將達到166億美元。隨著無線充電設(shè)備在移動端和汽車端的滲透率不斷提升，無線充電模組以及其他零部件市場需求有望進一步擴大，公司又將迎來新的業(yè)績增長點。

　　作為一家技術(shù)驅(qū)動型企業(yè)，公司在研發(fā)方面投入頗大。2018年公司研發(fā)投入2.91億元，較上年增長65.14%，占營業(yè)收入的6.18%，研發(fā)投入持續(xù)上升，近三年累積研發(fā)投入約5.69億元。

　　值得一提的是，去年公司申請了5G通信8X8MIMO天線、5G通信的雙頻毫米波天線系統(tǒng)等含金量十足的發(fā)明專利，為公司保持行業(yè)領(lǐng)先地位以及銷售規(guī)模持續(xù)增長提供了有力的技術(shù)保障。

　　光大證券表示，信維通信在圍繞射頻核心技術(shù)的基礎(chǔ)上進行多元化布局，短期無線充電、屏蔽件業(yè)務(wù)業(yè)績確定性強，長期加大研發(fā)力度，橫向拓展至5G基站、汽車電子等多個行業(yè)，這將助力公司實現(xiàn)5G時代的長期發(fā)展，業(yè)績增長前景值得看好。


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