主題：中青旅：2018年歸母凈利潤小幅增長4.5%，政府補(bǔ)助增厚利潤


中青旅于2019年4月20日披露年報(bào)，公司2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入122.6億，同比增長11.3%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤6億，同比增長4.5%；每股收益為0.83元。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率為25.3%，凈利率為7.5%，同比變化均不大。

報(bào)告期內(nèi)，投資收益同比增加124.4%，助推業(yè)績增速。另外，非經(jīng)常性損益對公司業(yè)績影響較大，合計(jì)1億元，其中政府補(bǔ)助為2億元?？鄢墙?jīng)常性損益后歸母凈利潤為4.9億元，同比增長14.4%。

公司2018年度利潤分配預(yù)案：10派1.40元(含稅)。



經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅上升682.2%，研發(fā)投入大幅下降

公司2018年期間費(fèi)用率為16.8%，較去年下降0.7個百分點(diǎn)。期間費(fèi)用合計(jì)達(dá)20.6億，同比上升6.8%。其中銷售費(fèi)用為12.8億，同比上升5.7%；管理費(fèi)用為6.7億，同比上升5%；財(cái)務(wù)費(fèi)用為1億，同比上升35%；研發(fā)費(fèi)用為651.7萬，同比上升64.1%。營業(yè)成本91.6億，同比增長11.5%，高于營業(yè)收入11.3%的增速，導(dǎo)致毛利率下降0.2%。經(jīng)營性現(xiàn)金流由-1.2億增加至7.2億，同比上升682.2%。公司本期研發(fā)投入為1128.6萬，同比下降38.5%。研發(fā)投入資本化比例為42.3%，資本化比例較高。


本期“景區(qū)經(jīng)營”貢獻(xiàn)較大毛利

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，“旅游產(chǎn)品服務(wù)收入”、“IT產(chǎn)品銷售與技術(shù)服務(wù)收入”、“企業(yè)會展服務(wù)收入”是企業(yè)營業(yè)收入的主要來源。具體而言， “旅游產(chǎn)品服務(wù)收入”營業(yè)收入為39.1億，營收占比為31.9%。“IT產(chǎn)品銷售與技術(shù)服務(wù)收入”營業(yè)收入為33.2億，營收占比為27.1%?！捌髽I(yè)會展服務(wù)收入”營業(yè)收入為25.6億，營收占比為20.9%。

利潤貢獻(xiàn)角度，“景區(qū)經(jīng)營”毛利貢獻(xiàn)最大。報(bào)告期內(nèi)，企業(yè)綜合毛利率為25.3%。其中，“景區(qū)經(jīng)營”、“企業(yè)會展服務(wù)收入”、“酒店”毛利貢獻(xiàn)占比分別為43.8%、16.5%、12.9%，“景區(qū)經(jīng)營”貢獻(xiàn)較大毛利?！熬皡^(qū)經(jīng)營”、“企業(yè)會展服務(wù)收入”、“酒店”毛利率分別為80.6%、19.9%、81.3%。

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