主題：中新藥業(yè)：2018年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18%，中成藥業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)


中新藥業(yè)于2019年3月30日披露年報(bào)，公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入63.6億，同比增長(zhǎng)11.8%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)5.6億，同比增長(zhǎng)18%；每股收益為0.73元。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率為41.5%，較上年提高2.6個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為8.9%，較上年提高0.6個(gè)百分點(diǎn)。

公司2018年度利潤(rùn)分配預(yù)案：10派2.20元(含稅)。

經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流由負(fù)轉(zhuǎn)正（本期金額為3.5億），研發(fā)投入大幅增長(zhǎng)
公司2018年期間費(fèi)用率為33.1%，較上年升高1.5%。期間費(fèi)用合計(jì)達(dá)21.1億，同比上升16.9%。其中銷售費(fèi)用為17億，同比上升19.1%；管理費(fèi)用為3億，同比上升3.9%；財(cái)務(wù)費(fèi)用為547.4萬(wàn)，同比下降2.5%；研發(fā)費(fèi)用為1億，同比上升27.1%。營(yíng)業(yè)成本37.2億，同比增長(zhǎng)7%，低于營(yíng)業(yè)收入11.8%的增速，導(dǎo)致毛利率上升2.6%。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流由-397.3萬(wàn)增加至3.5億，同比上升8913.9%。公司研發(fā)投入大幅增加，相比去年同期增長(zhǎng)34.6%達(dá)到1.3億。研發(fā)投入全部費(fèi)用化，不作資本化處理。


本期“中成藥”貢獻(xiàn)較大毛利
從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，“中成藥”、“西藥”是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源。具體而言， “中成藥”營(yíng)業(yè)收入為42億，營(yíng)收占比為66.3%?！拔魉帯睜I(yíng)業(yè)收入為17.7億，營(yíng)收占比為28%?！捌渌睜I(yíng)業(yè)收入為3.6億，營(yíng)收占比為5.7%。

利潤(rùn)貢獻(xiàn)角度，“中成藥”毛利貢獻(xiàn)最大。報(bào)告期內(nèi)，企業(yè)綜合毛利率為41.5%，同比上升2.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，“中成藥”、“西藥”、“其他”毛利貢獻(xiàn)占比分別為82.5%、12.8%、4.7%，“中成藥”貢獻(xiàn)較大毛利?！爸谐伤帯薄ⅰ拔魉帯?、“其他”毛利率分別為51.5%、18.9%、33.9%。



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