主題：烏云籠罩 汽車板塊遭腰斬

盡管中國汽車產(chǎn)業(yè)的前景極好，但汽車板塊在2008年首季股市的表現(xiàn)卻令人大跌眼鏡。

　　
　　 鋼材價格上漲、國際原油價格創(chuàng)新高……一朵朵烏云籠罩著汽車板塊上市公司的天空。

　　
　　 短短的三個月內(nèi)，汽車板塊藍(lán)籌股均遭到了腰斬，上海汽車(600104.SH)、長安汽車(000625.SZ)、一汽夏利(000927.SZ)的盤中走勢都是慘不忍睹。

　　
　　 雖然近日，長安汽車(000625.SZ)、上海汽車(600104.SH)相繼公布了2007年年報，但良好的業(yè)績并沒有得到市場認(rèn)可。

　　
　　 業(yè)績之爭

　　
　　 3月26日，長安汽車公布了2007年年報，實現(xiàn)每股收益為0.34元。

　　
　　 但市場對公司未來業(yè)績的評價卻出現(xiàn)了與此對立的觀點。

　　
　　 申銀萬國汽車行業(yè)分析師姜雪晴仍看好公司2008年的業(yè)績，她認(rèn)為長安福特馬自達(dá)2008年業(yè)績?nèi)詫⒖焖僭鲩L，預(yù)計2008年、2009年凈利潤分別為26.14億元和35.15億元，而長安鈴木2007年下半年好轉(zhuǎn)趨勢仍將在2008年得以體現(xiàn)；本部微客已經(jīng)盈利，但長安汽車(000625.SZ)的自主品牌存在不確定性。

　　
　　 與姜雪晴的看法相反，長江證券的分析師易俊豐對長安汽車(000625.SZ)的未來銷售情況不是特別樂觀。

　　
　　 他同時表示，無論是長安汽車(000625.SZ)2007年新推出的蒙迪歐，還是長安的微車業(yè)務(wù)，在未來能否在激烈的競爭市場中制勝，現(xiàn)在都還存有疑問。

　　
　　 同樣的不幸也落到了上海汽車(600104.SH)身上。

　　
　　 3月27日，上海汽車(600104.SH)發(fā)布了2007年年報。由于資產(chǎn)注入影響，2007年上海汽車(600104.SH)經(jīng)營數(shù)據(jù)同比巨幅增長，每股收益為0.71元。

　　
　　 中信證券分析師李春波預(yù)計未來兩年上海通用和上海大眾的業(yè)績將穩(wěn)步增長，公司本部業(yè)務(wù)在車型豐富和產(chǎn)量提高后虧損額將顯著下降，他對上海汽車(600104.SH)的前景表示看好。

　　
　　 盡管利潤大幅增長，但年報披露后，市場對上海汽車并不看好。3月27日公布年報后，上海汽車以14.11元低開，最終以13.88元報收。

　　
　　 “我覺得，上海汽車開盤沒有跌停就不錯了。”一位分析師在評價上海汽車3月27日的走勢時對記者說到。他表示雖然上海汽車(600104.SH)2007年實現(xiàn)凈利潤46億，但其中交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)收益占到了18.1億元，這種金融資產(chǎn)收益具有很強(qiáng)的不確定性。他表示，2008年這項收益將顯著下降，有可能只有3個億左右，將影響上海汽車(600104.SH)的業(yè)績。

　　
　　 國信證券最新的研究報告也調(diào)低了對上海汽車(600104.SH)2008年業(yè)績的預(yù)期以及評級水平。

　　
　　 3月31日，上海汽車(600104.SH)和長安汽車(000625.SZ)的股價再次大跌，分別收于13.73元和9.68元，跌幅分別達(dá)到了6.15%和5.38%。

　　
　　 前景難料

　　
　　 今年以來汽車股價的暴跌，連當(dāng)事人都找不到其中的原因。

　　
　　 上海汽車董秘王劍璋告訴記者，公司股價跌得如此厲害他們也不清楚原因，公司的運行良好，2008年前兩個月公司的汽車銷量也在持續(xù)增長。

　　
　　 某TOPVIEW系統(tǒng)顯示，3月28日機(jī)構(gòu)持股上海汽車(600104.SH)的比例降低到了17.65%，而1月11日這一比例還高達(dá)31.8%。

　　
　　 易俊豐告訴記者：“鋼材漲價對汽車行業(yè)的影響其實要小于市場的預(yù)期?！备鶕?jù)他的計算，鋼材漲價對商用車尤其是重卡的影響相對較大，對毛利率的影響在3%左右，而對乘用車尤其是中高檔轎車的影響其實很小。但他表示，目前汽車行業(yè)尤其是轎車行業(yè)的市場競爭太過激烈，行業(yè)的前景很難預(yù)測。

　　
　　 民族證券分析師曹鶴表示，由于生產(chǎn)端的鋼材等的成本上升壓力以及消費端的競爭壓力，2008年汽車企業(yè)的利潤空間將被大大壓縮。目前我國汽車行業(yè)的凈利潤水平在8%-10%左右，隨著整個行業(yè)產(chǎn)能的擴(kuò)大導(dǎo)致競爭異常激烈，2008年又面臨鋼材漲價、人工成本上升等的壓力，汽車行業(yè)盈利能力會在不遠(yuǎn)的將來面臨向下的拐點。

　　
　　 他認(rèn)為，從2008年1-2月的細(xì)分車型的產(chǎn)銷情況分析，2007年的三大亮點SUV、重卡、大客車今年的增長幅度除大客車較平穩(wěn)外，都出現(xiàn)了較大幅度的下滑。

　　
　　 曹鶴稱，前兩個月國內(nèi)汽車銷售之所以能夠保持19.27%的增長，主要得益于在汽車總銷售量中占比56%的轎車保持了20.53%的增長。一旦轎車市場的消費環(huán)境包括成品油提價、燃油稅政策實施預(yù)期、排放標(biāo)準(zhǔn)提高等發(fā)生較大變化導(dǎo)致轎車市場增長趨緩，那全年的汽車產(chǎn)銷增長將比2007年產(chǎn)生較大幅度的下滑。




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