主題：中國(guó)衛(wèi)星：營(yíng)收凈利穩(wěn)步增長(zhǎng)，研發(fā)投入大幅增加


3月20日，公司發(fā)布年報(bào)，2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入75.83億，同比增長(zhǎng)2.68%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.18億，同比增長(zhǎng)1.96%。

中信建投指出，公司在國(guó)內(nèi)小衛(wèi)星制造領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，在衛(wèi)星應(yīng)用領(lǐng)域也占據(jù)重要地位，在航天強(qiáng)國(guó)建設(shè)過(guò)程中，公司業(yè)務(wù)將獲得持續(xù)較快發(fā)展；公司控股股東航天科技五院旗下有多家優(yōu)質(zhì)科研院所，整體營(yíng)收凈利均數(shù)倍于公司，與衛(wèi)星業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)有望注入中國(guó)衛(wèi)星。預(yù)計(jì)公司2019年至2021年的歸母凈利潤(rùn)分別為4.46億元、4.93億元、5.45億元，同比增長(zhǎng)分別為6.71%、10.62%、10.64%，相應(yīng)19年至21年EPS分別為0.38、0.42、0.46元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為68、61、56倍，維持增持評(píng)級(jí)。

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