主題：軍工板塊醞釀空前“裂變”

　以大飛機項目為推手的航空、軍工體制改革拉開了國防科技工業(yè)調(diào)整改革的序幕。近日消息人士透露，軍工體制改革將在航空、航天、船舶、高端武器多個層面迅速展開，“目前主要有包括大飛機在內(nèi)的三個立項?！?

　　軍工板塊正在醞釀一次空前“裂變”。大部制后，職能上被削弱半級的國防科工委還有更多的事要做。

　　大飛機高層上任

　　大部制塵埃落定。

　　接近國防科工委高層的知情人士透露，3月7日，工業(yè)和信息化部安排有關人士到國防科工委宣布國防科技工業(yè)局正式成立，“牌匾正在制作過程中，科工委局長為原科工委副主任陳求發(fā)，他同時兼任信息和工業(yè)化部副部長?！?

　　與工業(yè)和信息化部掛牌一樣備受關注的還有大飛機公司的掛牌。記者得到可靠消息，近日大飛機的領導班子已經(jīng)確定。

　　3月24日，正是國務院公布工業(yè)和信息化部副部長名單的日子，這一天，原國防科工委主任張慶偉的送別會也在科工委舉行。送別會后，張慶偉奔赴上海，他的新身份將是大型客機股份公司董事長，并且不再擔任其他職務。而大飛機公司總經(jīng)理一職由原國防科工委副主任金壯龍擔任。

　　“大飛機公司應該會在未來十天內(nèi)掛牌，掛牌之后人員還會有一些調(diào)整。之后，中國航空工業(yè)第一集團公司（以下簡稱“一航”）、中國航空工業(yè)第二集團公司（以下簡稱“二航”）機構(gòu)調(diào)整還需要一個相對較長的時間?！鄙鲜鱿⑷耸勘硎?。據(jù)悉，一航與二航的一把手可能要有人事調(diào)整。

　　工業(yè)和信息化部的組建有助于工業(yè)和信息產(chǎn)業(yè)的聯(lián)合，也必然推進軍工板塊的加速整合。上述科工委消息人士透露，目前軍工板塊主要有三個大的立項，分別在“航空、船舶、二炮”領域。“航空領域的大飛機項目已經(jīng)出臺，后兩者只是已經(jīng)內(nèi)部立項，尚不能對外披露?！?

　　在大飛機項目的推動下，中航一、二集團之間的整合也勢在必行。市場人士分析，二者資產(chǎn)整合的最大受益者將是旗下的飛機制造企業(yè)。而以飛機零部件制造為主的西飛國際（000768.SZ）是中國一航集團旗下唯一的飛機制造平臺。

　　此前有媒體披露，大飛機公司注冊資本200億元人民幣?！俺跗谧再Y本并不能說明什么，有可能還會將一航、二航一些固定資產(chǎn)裝入，以后還會陸續(xù)投入大量資金。估計2000億元能夠完成研發(fā)就不錯了?！鄙鲜鋈耸勘硎?。據(jù)原國防科工委的預計，大飛機成品的研發(fā)成果出臺至少需要15到20年的時間。

　　南船北船整合立案

　　以大飛機為推手的航空板塊改革是軍工體制整體改革的先鋒。而記者獲悉，其他板塊的整合也在加快推進。其中，俗稱南船、北船的中國船舶工業(yè)集團公司（以下簡稱中船集團）和中國船舶重工集團公司（以下簡稱中船重工）由來已久的整合傳言將成為事實。

　　但涉及具體整合方案、時間表等信息，上述國防科工委知情人士表示：“科工委內(nèi)部已經(jīng)項目立案了，正在進行技術方面的可行性論證，不便對外透露。”

　　記者聯(lián)系到中船重工辦公廳主任蔣亮平，蔣表示，對南船北船整合項目并不知情，“一切以中央和上級決定為準?！?

　　而一不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士分析，未來十幾年內(nèi)軍工板塊三塊最大的蛋糕必然是航天、船舶、高端武器。國家會“下大力氣”投入。“軍工板塊整合的總體思路是參照國外軍工企業(yè)的路子，逐步兼并整合，把核心做強，非核心逐漸剝離。”該人士說。

　　中船集團資產(chǎn)注入提速

　　雖然中船集團與中船重工之間的整合方案還顯得有些神秘，但是二者在資產(chǎn)整合方面已經(jīng)不約而同加快了速度。

　　中船集團旗下主要有三家上市公司：中國船舶（600150.SH）、廣船國際（600685.SH）、中船股份（600072.SH）。

　　日前，中國船舶公告稱，公司旗下外高橋造船向母公司中船集團收購其所持有的長興造船65%股權(quán)，采取現(xiàn)金收購方式，該資產(chǎn)是長興島正在建設的三條線中的一號線。而集團在建的民船產(chǎn)能還包括長興島二號線及龍穴島的生產(chǎn)基地，產(chǎn)能都與一號線相當。長江證券船舶行業(yè)分析師黃振認為，為避免集團內(nèi)部競爭，未來資產(chǎn)注入肯定還包括長興島二號線以及龍穴島。未來中國將形成三大造船基地：長興、龍穴、渤海灣。

　　中船重工分拆上市

　　中船重工大規(guī)模的資產(chǎn)重組也在緊鑼密鼓進行中。

　　2007年12月，市場傳出中船重工將計劃分拆上市的消息，上市方式為：將資產(chǎn)分批注入上市公司，首次上市可能是下屬盈利較好的幾家配套生產(chǎn)企業(yè)和實力強勁的科研所。

　　蔣亮平向記者證實了中船重工即將分拆上市的消息。他表示，目前正在全力推進，上市時間預定在今年下半年。至于集團下面哪些公司有可能上市，他表示不能透露。

　　而此前有市場人士猜測，最有可能的方案，未來的上市公司以全國最大的柴油機生產(chǎn)基地——大連船用柴油機廠為核心，加上配套生產(chǎn)企業(yè)如螺旋槳等企業(yè)。

　　盡管有資產(chǎn)注入、分拆上市等資本運作主題，中國船舶業(yè)在2008年的市場環(huán)境也面臨一定的不確定性和風險。

　　據(jù)黃振分析，造船業(yè)是一個長周期的行業(yè)，在現(xiàn)在整個市場情緒低迷之時，市場會擔心造船業(yè)在經(jīng)歷了幾年牛市之后已到達一個頂點，估值會下降，加上鋼材等原材料價格上漲因素，易導致造船企業(yè)盈利能力下降。

　　但是黃振依然看好未來兩三年內(nèi)整個造船行業(yè)的景氣周期。他認為，只要2008年鋼材價格漲幅控制在25%以內(nèi)，造船企業(yè)（主要是中國船舶）的盈利能力還能得到進一步的提升。目前中國船舶的訂單已經(jīng)簽到2012年。




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