主題：產(chǎn)品價格上漲卻現(xiàn)巨虧

　2018年1月30日晚間，湖北宜化(000422，SZ)對外披露2017年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計將出現(xiàn)44億~48億元的虧損。

　　同巨幅虧損相對應(yīng)的是，公司主要產(chǎn)品包括尿素、PVC、燒堿等價格走勢都在2017年出現(xiàn)企穩(wěn)回暖的態(tài)勢。值得注意的是，與上述巨幅預(yù)虧同時發(fā)出的公告還有公司實際控制人可能發(fā)生變更事項正式宣布終止。公司證券部工作人員對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“實控人可能變換的事情，一直都是控股股東層面在操作，不清楚上述事項與公司基本面是否有關(guān)，也不清楚終止的具體原因?！?br />
　　產(chǎn)品價格上漲卻現(xiàn)巨虧

　　據(jù)2018年1月30日晚間的公告，公司2017年預(yù)計將會出現(xiàn)44億~48億元的虧損，上年同期的虧損金額為12.49億元。

　　資料顯示，湖北宜化的主要產(chǎn)品尿素、PVC、燒堿等，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，上述產(chǎn)品的價格均出現(xiàn)了不同程度的走高。早在2016年年末，一些券商便開始指出公司的利潤彈性將會非常大。如太平洋證券的分析師就曾在2016年11月15日發(fā)出標(biāo)題為《PVC燒堿景氣高產(chǎn)能多彈性大，尿素位于絕對底部期待未來反彈》的研究報告，指出PVC和燒堿價格的迅猛拉升，只要PVC和燒堿價格不出現(xiàn)特別大幅度的回撤，湖北宜化PVC和燒堿產(chǎn)品的盈利就將非常可觀。對于湖北宜化股票價格，太平洋證券在連續(xù)兩份研究報告中都給出了11.03元/股的目標(biāo)價。

　　然而，在多個“黑天鵝”事件來襲的情況下，湖北宜化出現(xiàn)了巨幅虧損。2017年7月28日，湖北宜化子公司新疆宜化化工有限公司發(fā)生重大安全事故。從監(jiān)管部門的處理決定來看，新疆宜化化工有限公司的安全生產(chǎn)許可證被吊銷。同時，國家安監(jiān)局責(zé)成各地安監(jiān)部門提請本級人民政府3年內(nèi)依法暫停審批湖北宜化控股股東湖北宜化集團(tuán)有限責(zé)任公司及其所屬企業(yè)新建、擴(kuò)建和重組、兼并高危項目、裝置和企業(yè)。

　　從公司在業(yè)績預(yù)告中對業(yè)績變動原因的解釋來看，新疆宜化化工有限公司正是巨虧的主要來源之一：因安全生產(chǎn)許可證被吊銷，該子公司的聚氯乙烯、電石、尿素、三聚氰胺、火力發(fā)電及有關(guān)副產(chǎn)品裝置停產(chǎn)，造成重大經(jīng)營性虧損和資產(chǎn)減值損失共計22億~26億元。

　　此外，湖北宜化及子公司湖南宜化化工有限公司、湖北香溪化工有限公司也相繼因技術(shù)改造、環(huán)保等原因停產(chǎn)，造成經(jīng)營性虧損和資產(chǎn)減值損失。

　　實控人變動宣告終止

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，與上述業(yè)績預(yù)虧同時發(fā)出的還有關(guān)于公司實控人變動事項的公告：2018年1月30日，公司接到控股股東宜化集團(tuán)和實際控制人宜昌市國資委通知，因與聯(lián)投控股合作具體方案存在較大分歧，雙方未能就合作條件達(dá)成一致，雙方同意終止本次合作。

　　2017年8月22日的公告顯示，宜昌市國資將以其持有的宜化集團(tuán)51%的股權(quán)對聯(lián)投控股進(jìn)行增資，聯(lián)投控股取得宜化集團(tuán)的控股權(quán)，進(jìn)而成為湖北宜化的間接控股股東。

　　據(jù)聯(lián)投控股官網(wǎng)介紹，聯(lián)投控股目前擁有30家出資公司，企業(yè)員工總數(shù)達(dá)10000余名。從當(dāng)時外界的評價來看，上述協(xié)議無疑將會帶來一系列正面的影響：一方面聯(lián)投控股將會實現(xiàn)控制宜化集團(tuán)旗下的上市公司；另一方面宜化集團(tuán)的資金實力也將得到提升。


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