主題：日照港：經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)中向好 增持評(píng)級(jí)


2017-10-26 00:00:00 和訊網(wǎng)?




????吞吐量較上年同期回升，經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)中向好日照港(600017,股吧)發(fā)布17年三季報(bào)。2017年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.13億元，同比增長(zhǎng)9.65%；發(fā)生營(yíng)業(yè)成本26.90億元，同比增長(zhǎng)5.31%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)3.36億元，同比增長(zhǎng)45.65%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.11元，同比增長(zhǎng)37.50%。


大宗回暖帶動(dòng)吞吐量回升。從2016年下半年開始，伴隨著人民幣兌美元的貶值促進(jìn)進(jìn)口的恢復(fù)以及大宗商品價(jià)格上漲帶動(dòng)貿(mào)易回暖，使得部分貨種吞吐量有所恢復(fù)，下降幅度減緩。2017年1-9月，公司完成貨物吞吐量17,041萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.89%。

外貿(mào)增長(zhǎng)平穩(wěn)內(nèi)貿(mào)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。2014-2016年，公司內(nèi)貿(mào)貨物吞吐量逐年下降，外貿(mào)貨物吞吐量波動(dòng)下降。分貨種來(lái)看，2014-2016年，公司金屬礦石的轉(zhuǎn)運(yùn)主要以外貿(mào)為主，金屬礦石外貿(mào)轉(zhuǎn)運(yùn)量分別為12,856萬(wàn)噸、11,189萬(wàn)噸和12,266萬(wàn)噸。2017年1-6月，公司完成外貿(mào)貨物吞吐量13,919萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.40%；完成內(nèi)貿(mào)貨物吞吐量3,122萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)20.55%。

瓦日鐵路開通，戰(zhàn)略地位得以提升。2016年9月瓦日線全線運(yùn)營(yíng)，瓦日鐵路連同既有的“新-菏-兗-日”電氣化鐵路直通港口，使日照港成為國(guó)內(nèi)唯一擁有兩條千公里以上干線鐵路直通港區(qū)的沿海港口，在國(guó)家能源、原材料運(yùn)輸格局中的戰(zhàn)略地位得以提升。瓦日線的開通，也有助于公司煤炭貨物吞吐量的增長(zhǎng)，2017年1-9月，公司完成煤炭及制品吞吐量2,666萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23.69%。

投資建議：日照港自然條件良好，區(qū)域集疏運(yùn)條件優(yōu)越；所處腹地經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)定，整體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。預(yù)計(jì)公司2017-18年EPS分別0.10元、0.11元，給予“增持-A”投資評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)4.80元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：競(jìng)爭(zhēng)加劇，需求不及預(yù)期等

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