主題：日照港：經(jīng)營狀況穩(wěn)中向好 增持評級


2017-10-26 00:00:00 和訊網(wǎng)?




????吞吐量較上年同期回升，經(jīng)營狀況穩(wěn)中向好日照港(600017,股吧)發(fā)布17年三季報。2017年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入35.13億元，同比增長9.65%；發(fā)生營業(yè)成本26.90億元，同比增長5.31%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤3.36億元，同比增長45.65%；實現(xiàn)基本每股收益0.11元，同比增長37.50%。


大宗回暖帶動吞吐量回升。從2016年下半年開始，伴隨著人民幣兌美元的貶值促進進口的恢復(fù)以及大宗商品價格上漲帶動貿(mào)易回暖，使得部分貨種吞吐量有所恢復(fù)，下降幅度減緩。2017年1-9月，公司完成貨物吞吐量17,041萬噸，同比增長7.89%。

外貿(mào)增長平穩(wěn)內(nèi)貿(mào)增長強勁。2014-2016年，公司內(nèi)貿(mào)貨物吞吐量逐年下降，外貿(mào)貨物吞吐量波動下降。分貨種來看，2014-2016年，公司金屬礦石的轉(zhuǎn)運主要以外貿(mào)為主，金屬礦石外貿(mào)轉(zhuǎn)運量分別為12,856萬噸、11,189萬噸和12,266萬噸。2017年1-6月，公司完成外貿(mào)貨物吞吐量13,919萬噸，同比增長5.40%；完成內(nèi)貿(mào)貨物吞吐量3,122萬噸，同比增長20.55%。

瓦日鐵路開通，戰(zhàn)略地位得以提升。2016年9月瓦日線全線運營，瓦日鐵路連同既有的“新-菏-兗-日”電氣化鐵路直通港口，使日照港成為國內(nèi)唯一擁有兩條千公里以上干線鐵路直通港區(qū)的沿海港口，在國家能源、原材料運輸格局中的戰(zhàn)略地位得以提升。瓦日線的開通，也有助于公司煤炭貨物吞吐量的增長，2017年1-9月，公司完成煤炭及制品吞吐量2,666萬噸，同比增長23.69%。

投資建議：日照港自然條件良好，區(qū)域集疏運條件優(yōu)越；所處腹地經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)定，整體發(fā)展態(tài)勢良好。預(yù)計公司2017-18年EPS分別0.10元、0.11元，給予“增持-A”投資評級，6個月目標(biāo)價4.80元。

風(fēng)險提示：競爭加劇，需求不及預(yù)期等

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