主題：國金證券發(fā)行精準(zhǔn)扶貧ABS獲投資者近3倍認(rèn)購




??證券時報記者 楊慶婉
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??昨日，“國金-閬中天然氣資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”成立，并將于近期在上交所掛牌。這是全國首單國家級貧困縣精準(zhǔn)扶貧ABS（資產(chǎn)證券化），由國金證券(11.970, -0.08, -0.66%)擔(dān)任計(jì)劃管理人。
??據(jù)了解，該項(xiàng)目總發(fā)行規(guī)模5.25億元，優(yōu)先級規(guī)模5億元，基礎(chǔ)資產(chǎn)為天然氣收費(fèi)收益權(quán)。雖然近期利率上行壓力較大，但該項(xiàng)目在募集階段仍得到了10多家銀行和券商資管的踴躍認(rèn)購，基本實(shí)現(xiàn)拿函即發(fā)，而且認(rèn)購金額近3倍于優(yōu)先級規(guī)模，發(fā)行價格低于預(yù)期。
??獲近3倍認(rèn)購
??據(jù)了解，該ABS原始權(quán)益人四川閬中天然氣總公司（簡稱“閬中天然氣”），地處國家級貧困縣四川省閬中市，主營業(yè)務(wù)為閬中市全境的天然氣供應(yīng)，是當(dāng)?shù)刂匾那鍧嵞茉雌髽I(yè)。本項(xiàng)目所融資金主要用于完善城鄉(xiāng)供氣網(wǎng)絡(luò)、提高當(dāng)?shù)赜脷獍踩透纳凭用癯鲂协h(huán)境。
??據(jù)該項(xiàng)目負(fù)責(zé)人吳遲透露介紹，“該項(xiàng)目提供了擔(dān)保，加上天然氣收費(fèi)現(xiàn)金流穩(wěn)定，優(yōu)先級獲得了AAA評級。”
??該項(xiàng)目原始權(quán)益人雖地處國家級貧困縣，但仍有諸多亮點(diǎn)：第一，閬中是與徽州、麗江、平遙齊名的中國四大古城之一, 歷史悠久、旅游資源豐富；第二，原始權(quán)益人閬中天然氣為國有全資企業(yè)， 其母公司曾于2016年發(fā)行“16閬中名城債”，債項(xiàng)評級AA+，資本市場認(rèn)可度較高；第三，天然氣供應(yīng)行業(yè)具有區(qū)域壟斷特點(diǎn)，下游需求剛性，基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流穩(wěn)定可持續(xù)；第四，該項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)包括差額補(bǔ)足、保證擔(dān)保、流動性支持和回售贖回選擇權(quán)等設(shè)計(jì)。
??記者獲悉，近期利率上行壓力較大，但該項(xiàng)目募集階段得到了10多家銀行和券商資管的踴躍認(rèn)購，基本實(shí)現(xiàn)拿函即發(fā)且認(rèn)購金額近3倍于優(yōu)先級規(guī)模。
??國金證券表示，閬中項(xiàng)目落地過程得到了上交所的大力支持和全程指導(dǎo)，發(fā)行過程的熱銷，反映了金融機(jī)構(gòu)對國家精準(zhǔn)扶貧戰(zhàn)略的積極響應(yīng)。
??國金證券
??穩(wěn)居ABS第一梯隊(duì)
??資產(chǎn)證券化自從實(shí)現(xiàn)備案制以來，被券商視為業(yè)務(wù)發(fā)展的重要陣地，國金證券就屬于抓住了機(jī)遇的券商之一。

??在國內(nèi)大力發(fā)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)和國家扶貧戰(zhàn)略大背景下，注冊地在四川省成都的國金證券，利用本地優(yōu)勢，通過加速推進(jìn)貧困地區(qū)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的落地，助力區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。此次閬中天然氣項(xiàng)目的成功發(fā)行，實(shí)現(xiàn)了存量資產(chǎn)盤活，不僅踐行了精準(zhǔn)扶貧國家戰(zhàn)略，也是券商資管向主動管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要突破。
??中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，國金證券2016年累計(jì)發(fā)行支持證券化產(chǎn)品32只，全行業(yè)排名第3；累計(jì)發(fā)行規(guī)模312億，全行業(yè)排名第7。
??國金證券2017年半年報顯示，今年上半年，國金證券資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共發(fā)行37只，存續(xù)管理規(guī)模250億元。作為國內(nèi)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)第一梯隊(duì)的券商，國金證券在公用事業(yè)收費(fèi)權(quán)、融資租賃應(yīng)收款、商業(yè)物業(yè)、消費(fèi)金融等基礎(chǔ)資產(chǎn)領(lǐng)域均有不俗表現(xiàn)。
??國金證券資管ABS團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人董波表示，未來資產(chǎn)證券化的整體市場空間很大，有別于傳統(tǒng)的股票或債券類主動管理產(chǎn)品，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品作為一種服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成熟產(chǎn)品，將會給券商帶來新的業(yè)務(wù)爆發(fā)點(diǎn)。

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