主題：中核科技業(yè)績"閃腰"資金回避

7月13日，A股“閃崩”行情繼續(xù)演繹。中核科技（000777.SZ）盤中掛出千萬賣盤，全天主力凈流出高達6572萬元，跌幅達到8.5%，該股當日也因跌幅偏離值達7%的證券公布異常交易信息登上“龍虎榜單”。

這與中核科技披露的中報預期不無關系，公告顯示，預計2017年1至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利在151.10萬元到453.40萬元，比上年同期下降了約85%至95%。

事實上，從中核科技近半年來的經營情況來看，由于部分產品合同遲遲未到交貨節(jié)點，公司在一季度凈利潤就已出現(xiàn)1336萬元的虧損，而此次披露最高453.4萬元的盈利預期，也可謂是在為“填坑”而做苦苦掙扎。

不過，資本圍繞近期的中報預披露已經開展了多輪“甩賣”，對業(yè)績預期較差的個股敬而遠之。市場分析普遍認為，隨著中報披露期的臨近，業(yè)績預報的優(yōu)劣和股價的相關度越來越高，業(yè)績驅動下的價值投資生態(tài)正在形成。

主力“甩貨”

遭遇三連陰之后，中核科技13日盤中再被主力資金“甩貨”，盤后數(shù)據統(tǒng)計顯示，上海證券瑞安羅陽大道營業(yè)部當天凈賣出額達1319.05萬元，另有四家券商營業(yè)部紛紛出貨，全天主力凈流出高達6572萬元。

暴跌的導火索來自前述中核科技中報預告。

單從數(shù)據來看，中核科技的業(yè)績確實暗淡，不過事出有因。

公告解釋說，一是因公司前期承接的核電、核化工閥門訂單今年上半年尚未到合同約定或客戶要求的交貨節(jié)點，以及受部分訂單尚未滿足配套出貨條件影響，導致公司今年上半年核電、核化工閥門產品交貨量和主營業(yè)務收入同比大幅下降；二是受行業(yè)競爭加劇和原材料價格水平上升影響，公司上半年訂單承接總量和毛利率水平同比有所下降。

事實上，這一解釋早在一季度報中就已出現(xiàn)，而且遭遇的經營困惑如出一轍。一季度，該公司已現(xiàn)虧損，當季歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損超過1336萬元。如按照目前定格盈利453.4萬元的預計，中核科技仍在苦苦地“填坑”。

不過，這家公司自1997年上市以來，除2010年12月24日增發(fā)過一次新股以外，幾乎沒有任何的定增及外延并購等資本運作項目，是一家主攻本業(yè)強調內生增長的公司，而且過往三年對股東的回報頗豐。

Choice數(shù)據顯示，中核科技2014年報披露歸屬股東凈利潤為7194萬元，到2015年就提高至8665萬元，去年更是上升至1.05億元，三個會計年度歸屬股東凈利潤同比增長率分別為11.91%、20.45%、21.67%。盡管中報披露預期大不如從前，但最起碼已經在二季度實現(xiàn)扭虧為盈。

可是，近期持續(xù)出現(xiàn)的個股“閃崩”行情已在提示一個信息，便是資本對業(yè)績預期較差的個股已越來越沒有耐心。像中核科技這種依賴單一業(yè)務支撐業(yè)績的公司，在弱市下就更難逃被資本拋棄的命運。

7月13日，固利資本投資委員會主席黃平接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，在存量博弈的市場內，存在著一定的翹翹板效應，大盤股上漲，對應的就是小盤股失血，股價疲軟；大盤股回落，對應的就是小盤股強勢?！皞€股有業(yè)績的強支撐，才是資金目前敢于投票的前提?！?br />
中核科技的難兄難弟們

遭遇主力資金“甩盤”的并不僅中核科技一家，12日近10只跌停股中，多半是“閃崩”跌停。砸盤資金似乎提前知道了利空，頻頻拋售手中的籌碼。

除13日中核科技盤中跳水以外，正虹科技（000702.SZ）12日早間發(fā)布了半年度業(yè)績預告，報告期內公司預計虧損260萬到300萬。

雖然虧損幅度較同期略有減少，但市場似乎并不買賬，股價瞬間跌停；毅昌股份（002420.SZ）的跌停在收盤后也找到了答案，公司發(fā)布了2017年半年度業(yè)績預告向下修正公告，由前期預期虧損3000萬以內修正至虧損5000萬以內。

7月13日，深圳某私募基金經理向21世紀經濟報道記者表示，A股的“閃崩”行情自今年5月就初現(xiàn)端倪。彼時主要是迫于金融去杠桿和質押股權平倉的壓力，導致多數(shù)籌碼從中小市值品種中涌出，“而近期是業(yè)績披露高峰，半年報業(yè)績一旦不及預期，公司股價可能會出現(xiàn)快速回落?！?br />
可見，業(yè)績優(yōu)劣和股價高度相關，業(yè)績驅動之價值投資生態(tài)正在形成。不過，這也導致部分機構投資者對中報業(yè)績風險的釋放帶來隱憂。

深圳某公募混合型基金經理13日接受記者采訪時表示，一旦有人要大筆拋售，短期內造成的股價波動也會造成他們的調倉壓力?！斑@會影響我們繼續(xù)持有該票的意愿，倘若由此遇上贖回，還會引發(fā)對其他個股的變現(xiàn)以應對。”可見，由此可能造成的“踩踏”事件不得不防。




據Choice數(shù)據統(tǒng)計，截至7月13日，已發(fā)布2017年中報業(yè)績預告的1557家上市公司中，虧損陣營共計222家。其中，業(yè)績增虧的有23家，其中榮豐控股（000668.SZ）、煉石有色（000697.SZ）預虧較重，較上年同期最大預計下降幅度分別為281.8%和257.66%；業(yè)績預減的有83家，海普瑞（002399.SZ）、協(xié)鑫集成（002506.SZ）最大預虧幅度均在100%；此外，還包括*ST智慧（601519.SH）、中房股份（600890.SH）在內的29家上市公司續(xù)虧；雪峰科技（603227.SH）、天鵝股份（603029.SH）等44家出現(xiàn)首虧，同時還有43家上市公司公布了減虧預告。

另有1335家上市公司并入盈利陣營。其中，共有531家上市公司公布預增，169家上市公司公布續(xù)盈，97家公布扭虧，409家公布略增。此外還有29家上市公司業(yè)績預告不確定。

從兩大陣營的數(shù)量對比來看，滬深兩市業(yè)績盈利預計向好的公司仍占大多數(shù)。

前述深圳某公募混合型基金經理表示，中期預報應該不會造成機構看空的階段性行情?！爸辽俣€藍籌仍有空間，會加大與業(yè)績預期相符的股票配置，同時對預期較差的票適當減倉?！?br />

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