主題：南玻A第一季度業(yè)績持續(xù)增長

4月27日晚，繼2016年報發(fā)出后，南玻A相繼發(fā)布了2017年一季度報。季報顯示，南玻A一季度實現(xiàn)營業(yè)收入22.6億元，同比增長17.2%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1.7億元，同比減少16.9%。

　　從中可以看出，2017年一季度，南玻A的營業(yè)收入繼2016年年度持續(xù)保持了良好的增長態(tài)勢，利潤略微下滑則主要是受工程玻璃和太陽能光伏產品行業(yè)市場變化影響。

　　行業(yè)生態(tài)向下，南玻A業(yè)績增速態(tài)勢良好

　　以工程玻璃為例，工程玻璃業(yè)務是南玻A的傳統(tǒng)優(yōu)勢主營業(yè)務，但受房地產行業(yè)與市場景氣程度影響較大。一方面，上游浮法玻璃去產能，導致原片價格居高不下，另一方面，下游房地產投資增速放緩，玻璃建材市場量價齊跌，整個行業(yè)處于嚴冬。

　　根據年報，工程玻璃利潤同比雖有微降，但營業(yè)收入卻有顯著增加，說明公司銷售大好、訂單充足，在建筑玻璃市場做到淡季不淡十分不易。環(huán)境越是復雜多變，就越能鍛煉出一家企業(yè)強勁的生命力。據媒體報道，2017年以來，南玻A的董事會及其管理層不斷提升企業(yè)管理，加速各業(yè)務板塊的市場整合。加之其國際化戰(zhàn)略的加快推進，通過上述戰(zhàn)略舉措，南玻A在這輪嚴峻的市場環(huán)境考驗中，營收依然保持了17.2%的良好增長態(tài)勢。

　　受行業(yè)變化影響，利潤略微下滑

　　整體來看，2017年第一季度南玻A凈利潤略有下滑，主要歸因于兩個方面：一是工程玻璃業(yè)務受房地產行業(yè)緊縮影響，利潤降低；二是光伏行業(yè)硅材料及組件價格下跌，導致全行業(yè)利潤水平普遍下降。

　　工程玻璃業(yè)務是南玻A的支柱業(yè)務之一。2016年，隨著各地“限購、限貸、限地”調控政策的不斷推出，房地產行業(yè)增速出現(xiàn)明顯放緩，工程玻璃的需求量明顯下降。資料顯示，2017年一季度，國內房地產銷量及開工量依然低迷，國內30個大中城市商品房成交面積都出現(xiàn)了下滑，工程玻璃的市場需求量也大幅降低。

　　不過從年報信息來看，公司可能也在主動進行產業(yè)結構的調整,工程玻璃業(yè)務占南玻A總營收的比例正不斷降低，2014-2016年分別為43.4%、39.8%、33.4%。與此同時，南玻A的電子玻璃及顯示器件新興業(yè)務也在高速發(fā)展，2016年已實現(xiàn)4.3億元營收，占總營收的4.5%。可見，一季度總體利潤下滑只是暫時現(xiàn)象，南玻A通過產業(yè)鏈的優(yōu)化布局，利潤水平回升指日可待。

　　新能源產業(yè)驅動，利潤增長后勁十足

　　太陽能光伏業(yè)務也是南玻A的核心業(yè)務之一。自2017年以來，硅材料、多晶硅的價格持續(xù)下跌，由144元/公斤跌到120元/公斤（數(shù)據來源SOLARZOOM智庫），這也是南玻A2017年一季度利潤下滑的又一主要因素。

　　經統(tǒng)計，同屬光伏組件制造行業(yè)的向日葵(300111,股吧)、清源股份、拓日新能(002218,股吧)等企業(yè)，盈利能力普遍較弱，2017年一季度，向日葵實現(xiàn)營收1.9億元，凈利潤-0.3億元；清源股份總營收1.1億元，凈利潤0.1億元；拓日新能實現(xiàn)營收3.3億元，凈利潤0.3億元。光伏行業(yè)嚴峻的形勢，帶給所屬該行業(yè)企業(yè)“求生存、促發(fā)展”的新命題。業(yè)內人士普遍認為，可以采取降低單位產能的能耗，以及提升產品的成品率兩種方法，從而有效地應對價格下跌。

　　但值得慶幸的是，憑借穩(wěn)定的質量管理能力和優(yōu)異的技術創(chuàng)新能力，南玻集團在太陽能光伏領域打通了一條覆蓋多晶硅材料、硅片、電池組件乃至光伏電站設計建設的完整產業(yè)鏈，在運用上述競爭策略上擁有業(yè)內領先的優(yōu)勢。

　　年報數(shù)據顯示，南玻A年產7000噸高純多晶硅材料、硅片、電池片和組件年產量分別達到1GW 、0.75GW和0.15GW,基本做到滿產滿銷。而且，據媒體報道，南玻A已于2016年底成立新能源應用事業(yè)部，以整合內部資源，做大做強太陽能產業(yè)，新能源產業(yè)驅動利潤增長后勁十足。



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