主題：佳兆業(yè)爭(zhēng)搶中體產(chǎn)業(yè) 利益粘連圖景揭開(kāi)冰山一角




公司報(bào)道第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)陳淑貞2017-02-22 07:43
[佳兆業(yè)表示，中體產(chǎn)業(yè)的股權(quán)收購(gòu)資金將以自有資金和自籌資金為主。截至2月21日收盤(pán)，中體產(chǎn)業(yè)報(bào)價(jià)為20.5元/股，國(guó)家體育總局體育基金管理中心持有的股權(quán)對(duì)應(yīng)價(jià)格約為37.43億元]

除了復(fù)牌外，佳兆業(yè)（01638.HK）正在爭(zhēng)取國(guó)內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)龍頭中體產(chǎn)業(yè)（600158.SH）的控制權(quán)，代表佳兆業(yè)意向受讓中體產(chǎn)業(yè)股權(quán)的深圳市鵬星船務(wù)有限公司（下稱“鵬星船務(wù)”）還藏匿著中信的身影。

層層股權(quán)穿透，佳兆業(yè)暴走在復(fù)牌路上，與金融機(jī)構(gòu)間的妥協(xié)、合作，利益深度粘連圖景終揭開(kāi)冰山一角。

神秘買(mǎi)家

中體產(chǎn)業(yè)是國(guó)內(nèi)第一家以體育主業(yè)掛牌上市的國(guó)有控股公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括房地產(chǎn)、體育健身及賽事體育經(jīng)紀(jì)，如今易主在即。

由于多年來(lái)未能履行將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司的承諾，中體產(chǎn)業(yè)大股東國(guó)家體育總局體育基金管理中心選擇撤退——轉(zhuǎn)讓持有的中體產(chǎn)業(yè)所有股權(quán)共計(jì)1.86億股，占總股本22.07%。

中體產(chǎn)業(yè)近日發(fā)布公告宣布征集到的四名意向受讓方名單，分別是北京翔明體育文化公司、新理益集團(tuán)、天津樂(lè)體安鴻體育文化發(fā)展有限公司、鵬星船務(wù)。這四家公司背后的勢(shì)力包括樂(lè)視、知名牛散劉益謙，以及佳兆業(yè)等。

鵬星船務(wù)及其相關(guān)股東間盤(pán)根錯(cuò)節(jié)的股權(quán)關(guān)系、恰逢其時(shí)的股權(quán)變更，一如法務(wù)會(huì)計(jì)公司富事高早前公布的佳兆業(yè)調(diào)查中的多個(gè)第三方交易般神秘。

商事登記信息顯示，鵬星船務(wù)的兩名股東分別是深圳市航運(yùn)集團(tuán)有限公司（下稱“深圳航運(yùn)”）、深圳市深粵航運(yùn)有限公司，其中，前者出資4909.6萬(wàn)元，持有公司股權(quán)95%，后者出資258.4萬(wàn)元，持股5%。

深圳航運(yùn)官網(wǎng)信息顯示，公司主要業(yè)務(wù)為航海運(yùn)輸為龍頭、濱海旅游與港口營(yíng)運(yùn)。深圳航運(yùn)官網(wǎng)上2015年的一則集團(tuán)新聞稱，公司正式涉足房地產(chǎn)，深圳蛇口東角頭項(xiàng)目是第一個(gè)城市綜合體項(xiàng)目。目前，東角頭地塊是深圳航運(yùn)最值錢(qián)的資產(chǎn)。

繼續(xù)往前穿透，深圳航運(yùn)70%的股權(quán)由深圳市鴻利金融投資控股有限公司（下稱“鴻利金融”）所控制，剩余的30%則歸屬深圳市投資控股有限公司（下稱“深投控”），深投控是深圳市政府的投融資平臺(tái)。

鴻利金融控制深圳航運(yùn)是后面的事情。

2012年8月，深圳航運(yùn)管理層換血，時(shí)任佳兆業(yè)高管的劉強(qiáng)進(jìn)入公司并擔(dān)任董事長(zhǎng)和總經(jīng)理。2014年7月，深圳市港航投資有限公司以原價(jià)4900萬(wàn)元，把深圳航運(yùn)70%股權(quán)賣(mài)給鴻利金融，此后，鴻利金融控制深圳航運(yùn)至今。

鴻利金融終現(xiàn)佳兆業(yè)身影，然而佳兆業(yè)的持股比例僅有1%，持股99%的股東為鷹潭市錦營(yíng)投資管理有限合伙企業(yè)（下稱“錦營(yíng)投資”）。

工商資料顯示，錦營(yíng)投資為一名名為王子辰的自然人股東和中信錦繡資本管理有限責(zé)任公司（下稱“中信錦繡”）持有。中信錦繡是由中國(guó)中信股份有限公司、中信信托有限責(zé)任公司以及中信資本控股有限公司設(shè)立的以私募股權(quán)投資、房地產(chǎn)投融資業(yè)務(wù)為主的資產(chǎn)管理公司。

至此已可分明，參與中體產(chǎn)業(yè)股權(quán)受讓的鵬星船務(wù)的控制人指向佳兆業(yè)和中信。

佳兆業(yè)的野心

誰(shuí)是中體產(chǎn)業(yè)控制權(quán)的真正買(mǎi)家，佳兆業(yè)還是中信?

在給第一財(cái)經(jīng)的回復(fù)中，佳兆業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人否認(rèn)了在受讓中體產(chǎn)業(yè)股權(quán)一事上佳兆業(yè)與中信合作的可能，“在該事項(xiàng)上雙方尚未確立明確的合作關(guān)系”。

佳兆業(yè)對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示：“中體產(chǎn)業(yè)是A股體育產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，佳兆業(yè)在文體行業(yè)布局廣泛，雙方如能結(jié)合將會(huì)在場(chǎng)館及內(nèi)容運(yùn)營(yíng)的規(guī)模上，進(jìn)一步形成疊加效應(yīng)，更利于行業(yè)資源的整合?！?br />
佳兆業(yè)涉足文體以2013年接管深圳大運(yùn)中心為標(biāo)志。至今，佳兆業(yè)運(yùn)營(yíng)場(chǎng)館已達(dá)6個(gè)，面積達(dá)85萬(wàn)平方米，管理場(chǎng)館總資產(chǎn)超過(guò)100億元。

上述負(fù)責(zé)人表示：“文體業(yè)務(wù)是佳兆業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要部分，未來(lái)將會(huì)大力進(jìn)行發(fā)展。”佳兆業(yè)有意將其綜合體育中心模式復(fù)制推廣，拓展全國(guó)場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)，形成大體量的集成規(guī)模效應(yīng)。

國(guó)家體育總局體育基金管理中心對(duì)中體產(chǎn)業(yè)股權(quán)的意向受讓方提出的要求包括自身或其實(shí)際控制人設(shè)立三年以上且最近兩年連續(xù)盈利、承諾在一定期限內(nèi)注入中體產(chǎn)業(yè)等。

從擁有的場(chǎng)館項(xiàng)目和面積而言，佳兆業(yè)具備足夠條件，而盈利目標(biāo)方面，由于佳兆業(yè)2014年至今的年報(bào)均未發(fā)布，外界難以獲取其文體業(yè)務(wù)的盈虧情況。

佳兆業(yè)受讓中體產(chǎn)業(yè)股權(quán)的資金來(lái)源同樣成謎，佳兆業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴第一財(cái)經(jīng)，中體產(chǎn)業(yè)的股權(quán)收購(gòu)資金將以自有資金和自籌資金為主。

截至2月21日收盤(pán)，中體產(chǎn)業(yè)報(bào)價(jià)為20.5元/股，國(guó)家體育總局體育基金管理中心持有的股權(quán)對(duì)應(yīng)價(jià)格約為37.43億元。

利益分成謎題

相比對(duì)文體業(yè)務(wù)鋪陳的果敢，佳兆業(yè)對(duì)其與中信的關(guān)系則欲說(shuō)還休，但幾個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)可為此段不宜描述的關(guān)系作證。

2016年5月12日，鴻利金融注冊(cè)資本忽從20億元增加至55億元。彼時(shí)，鴻利金融三個(gè)股東分別是深圳市凱傳投資有限公司、深圳市運(yùn)通和投資有限公司、深圳市宏昌宇商務(wù)咨詢有限公司。

記者發(fā)現(xiàn)，上述三個(gè)股東的實(shí)際控制人均為華運(yùn)投資控股(香港)有限公司，有香港投資界人士稱此公司為佳兆業(yè)郭氏控制。

2016年5月25日，中信正式進(jìn)場(chǎng)，錦營(yíng)投資以31.35億元的代價(jià)拿下深圳市宏昌宇商務(wù)咨詢有限公司持有的鴻利金融57%股權(quán)。

隨后，佳兆業(yè)宣布，截至5月26日，公司435.4億元境內(nèi)債務(wù)已經(jīng)辦理完相關(guān)手續(xù)完成重組，中信旗下的中信銀行和中信信托提供166億元供其重組使用。

2016年6月13日，錦營(yíng)投資增持鴻利金融股權(quán)至99%，而此前的另外兩家股東退出鴻利金融，最新進(jìn)入鴻利金融的佳兆業(yè)集團(tuán)（深圳）有限公司只象征性持有1%股權(quán)。

有獨(dú)立消息源指出，中信曾為佳兆業(yè)與深圳市政府關(guān)系的改善而左右斡旋。

在中信之后，平安等金融機(jī)構(gòu)也與佳兆業(yè)簽訂以百億計(jì)的巨額框架合作協(xié)議，為佳兆業(yè)紓困。業(yè)界認(rèn)為，佳兆業(yè)項(xiàng)目的逐步解鎖、解封、債務(wù)重組得以順利推薦，與中信等債權(quán)人的配合有很大關(guān)系。

資深財(cái)經(jīng)與房地產(chǎn)評(píng)論員黃立沖認(rèn)為，佳兆業(yè)能獲得金融機(jī)構(gòu)的支持源于優(yōu)良的資產(chǎn)及其帶來(lái)的溢價(jià)預(yù)期。佳兆業(yè)最近一期年報(bào)即2013年年報(bào)顯示，截至期末，公司總土地儲(chǔ)備為2330萬(wàn)平方米，其中超過(guò)60%在一線和省會(huì)城市，尤其重倉(cāng)深圳。

存疑的是，為了獲得金融機(jī)構(gòu)的馳援，佳兆業(yè)為此付出何種代價(jià)，土地及房地產(chǎn)項(xiàng)目收益將如何分成?


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