主題：在建擬建項(xiàng)目投資較大 日照港資本支出壓力難消


2017-02-24 00:52:46 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào) 杜海 　　
導(dǎo)報(bào)訊 按照計(jì)劃，24日，日照港(600017,股吧)股份有限公司將發(fā)行2017年度第一期短期融資券，金額為8億元，募集資金將用于償還公司有息債務(wù)。

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者查詢上述債券的募集說明書獲悉，截至2016年9月末，該公司有息債務(wù)余額61.72億元（其中短期借款11.80億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債21.25億元，長期借款28.67億元，應(yīng)付債券0元）。公司擬將本期發(fā)行短融券募集資金全部用于償還即將到期的債券“13日照港”的本金部分。

　　“13日照港”債券全稱為“日照港股份有限公司2013年公司債券”，債券代碼“122289”，發(fā)行金額10億元，債券余額10億元，到期日為今年3月3日。

　　另據(jù)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，今年2-3月間，日照港將有15億元公司債券集中到期償付，償債壓力較大，存在一定的流動性風(fēng)險(xiǎn)。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013-2015年及2016年1-6月，日照港實(shí)現(xiàn)的毛利率分別為27.95%、25.99%、20.61%和20.81%。不難看出，受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢放緩以及經(jīng)營成本增加的影響，日照港的毛利率總體呈逐年下降趨勢。

　　日照港在上述債券的募集說明書中表示，受業(yè)務(wù)品種、宏觀經(jīng)濟(jì)和政策調(diào)整影響，未來公司的毛利率可能不會有較大提高，進(jìn)而會影響到盈利能力。

　　對此，評級機(jī)構(gòu)東方金誠給予日照港的主體信用評級為AA+，給予本期短期融資券債項(xiàng)的評級為A-1。在其看來，作為日照港港口業(yè)務(wù)的主要運(yùn)營主體和日照港集團(tuán)控股的惟一上市公司，公司的經(jīng)營和發(fā)展得到了控股股東的有力支持。該公司港口業(yè)務(wù)獲現(xiàn)能力很強(qiáng)，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入對本期短期融資券的覆蓋程度較高。

　　同時，東方金誠也關(guān)注到，該公司近年來貨物吞吐量總體有所下滑，盈利能力持續(xù)下降；公司貨源結(jié)構(gòu)較為單一，吞吐量對金屬礦石和煤炭依賴程度很大，存在貨源集中的風(fēng)險(xiǎn)；公司在建和擬建項(xiàng)目投資規(guī)模較大，未來面臨一定資本支出壓力；公司有息債務(wù)規(guī)模增長較快，債務(wù)到期償還分布較為集中。此外，公司2017年到期債務(wù)較為集中，短期償債壓力較大，存在一定的流動性風(fēng)險(xiǎn)。



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