主題：農(nóng)產(chǎn)品市場波瀾不驚

01月28日訊，期貨最新消息：特朗普當(dāng)選為美國總統(tǒng)之后，貨幣、債券、股票和金屬市場大漲，但農(nóng)產(chǎn)品（000061）市場卻波瀾不驚，不僅玉米、黃豆和小麥價(jià)格原地踏步，期權(quán)價(jià)格也在歷史范圍的低段徘徊。

價(jià)格沒有動靜的原因或許是除了匯率變動的影響之外，新政府頒布的經(jīng)濟(jì)政策對農(nóng)業(yè)基本沒有影響。但由于反厄爾尼諾現(xiàn)象，我們有理由擔(dān)心農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)的價(jià)格或許被低估。




在歷史上，反厄爾尼諾現(xiàn)象總是與玉米、黃豆和小麥價(jià)格實(shí)際波動率異常劇烈的時(shí)期相關(guān)。這在2011年結(jié)束的最近一次反厄爾尼諾現(xiàn)象期間便是如此，當(dāng)時(shí)黃豆和小麥隱含波動率大約是目前水平的兩倍，而玉米隱含波動率有時(shí)達(dá)到目前水平的約1.5倍。

全球正在進(jìn)入反厄爾尼諾現(xiàn)象時(shí)期，這沒有多少疑問。到2016年年底，太平洋（601099）中部和中東部海面溫度已經(jīng)從2015年12月高于正常氣溫2.3°C的峰值降至低于正常氣溫0.7°C，而且今后幾乎肯定會進(jìn)一步下降。從更大的范圍來看，與年初相比，整個(gè)太平洋的溫度正在下降，這應(yīng)當(dāng)會影響美洲及全球其他地方的天氣，并且有可能導(dǎo)致農(nóng)作物產(chǎn)量和價(jià)格劇烈波動。金投網(wǎng)


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