主題：西寧特鋼：特鋼保持穩(wěn)健 資源彰顯價(jià)值

我們于近期去公司實(shí)地調(diào)研，與公司董事會(huì)秘書(shū)等進(jìn)行了較為詳細(xì)的溝通，并參觀了公司特鋼主要生產(chǎn)線(xiàn)。
　　事件評(píng)論
第一，特鋼業(yè)務(wù)穩(wěn)健為主，重點(diǎn)轉(zhuǎn)向煤鐵資源目前公司的優(yōu)特鋼生產(chǎn)能力大概在110萬(wàn)噸左右，其中老線(xiàn)與新線(xiàn)分別為55萬(wàn)噸。老線(xiàn)主要依靠電爐煉鋼。在新線(xiàn)兩座450m3高爐（具備年產(chǎn)90萬(wàn)噸鐵水能力）投產(chǎn)后，目前公司鐵礦石需求在每年70-100萬(wàn)噸，而廢鋼需求則下降至每年20萬(wàn)噸左右。從未來(lái)幾年的生產(chǎn)規(guī)劃上看，公司的兩條特鋼生產(chǎn)線(xiàn)均沒(méi)有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，公司的特鋼產(chǎn)量都將保持在年產(chǎn)105-110萬(wàn)噸的水平。
　　公司與其他鋼鐵公司最大的不同在于，自2004年起，公司有意識(shí)地參與了鋼鐵前端資源的投資開(kāi)發(fā)。經(jīng)過(guò)幾年的經(jīng)營(yíng)，公司目前所能控制的鐵礦及焦煤資源已相當(dāng)可觀。

　　鐵礦：肅北和哈密目前擁有的年產(chǎn)120萬(wàn)噸鐵精粉能力可以在增加部分洗選設(shè)備后提升至年產(chǎn)150萬(wàn)噸的水平；西鋼礦業(yè)所屬的四座鐵礦預(yù)計(jì)在2010年實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)70萬(wàn)噸鐵精粉能力，未來(lái)將主要供給西寧特鋼，確保公司煉鋼資源；
　　煤礦：公司雖然并沒(méi)有對(duì)江倉(cāng)能源實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股，但由于公司是江倉(cāng)能源的實(shí)際控制人，會(huì)計(jì)上也將合并報(bào)表，因此江倉(cāng)能源焦煤資源貢獻(xiàn)的收益將直接體現(xiàn)在公司的財(cái)務(wù)報(bào)表上。江倉(cāng)能源在2011年有望實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)300萬(wàn)噸焦煤的目標(biāo)，遠(yuǎn)期規(guī)劃為500萬(wàn)噸焦煤的年產(chǎn)能力。同時(shí)還擁有自己的焦化系統(tǒng)，能年產(chǎn)焦炭70萬(wàn)噸。從公司兩座小高爐鐵水量上粗略分析，自用焦炭預(yù)計(jì)在30-40萬(wàn)噸左右。（


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