主題：跳水的A股:

　　正當(dāng)金價先是一舉突破每盎司１０００美元，繼而急劇下挫之時，中國黃金市場傳出重要消息，在試運行一個月以后，上海黃金交易所最重要的品種黃金現(xiàn)貨延期交易業(yè)務(wù)正式向個人投資者“開閘”，興業(yè)銀行拔得頭籌，成為首家推出該業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行。這個重量級黃金產(chǎn)品的推出，將為個人黃金理財帶來怎樣的機會？


　　讓投資者“像炒股那樣炒金”


　　經(jīng)歷了一年多來全球金融市場風(fēng)云突變，遭遇了股市、匯市、大宗商品市場、原油市場暴跌和樓市冷清，“屹立不倒”的黃金越來越成為投資熱點。


　　２月２６日，上海黃金交易所正式宣布向個人客戶開放交易所最重要、最活躍的投資品種——黃金現(xiàn)貨延期交收產(chǎn)品。


　　為了充分發(fā)揮黃金市場投資避險功能，２００７年１１月，中國人民銀行批準(zhǔn)上海黃金交易所向個人客戶開放黃金現(xiàn)貨延期交收產(chǎn)品。實際上，這項業(yè)務(wù)已于１月１９日開始試運行。據(jù)上海黃金交易所有關(guān)人士透露，短短一個多月，個人投資者參與的交易量已達３．３噸，近期更出現(xiàn)了單個交易日突破１噸的業(yè)績，可見個人黃金投資者的旺盛投資需求。


　　“讓我們的客戶買黃金像買股票一樣簡單、便利，我們覺得這個市場的潛力非常大。”首先推出這項新業(yè)務(wù)的興業(yè)銀行資金運營部總經(jīng)理陳世涌說。


　　興業(yè)銀行作為國內(nèi)首家推出個人實物黃金業(yè)務(wù)的銀行，至今已擁有個人黃金投資客戶１８萬多戶，累計成交量達５３．３噸。


　　陳世涌表示，投資者只要辦理了黃金賬戶和資金賬戶，就可以像炒股一樣方便、安全地進行現(xiàn)貨黃金投資，“而且黃金現(xiàn)貨延期交收產(chǎn)品交易模式非常多樣，還可以進行黃金實物交割，實際上買黃金比買股票還要方便、靈活?！?br />

　　據(jù)了解，除興業(yè)銀行外，工行、華夏、民生、深發(fā)展等銀行也都在緊鑼密鼓地準(zhǔn)備這項新業(yè)務(wù)，多家銀行已經(jīng)進行系統(tǒng)測試。這些銀行也有望很快加入代理個人黃金延期交收產(chǎn)品的行列。


　　上海黃金交易所去年黃金交易量達４２２０．７噸，成交金額８２２９億元，已成為全球最大的場內(nèi)現(xiàn)貨黃金交易市場?！盀榱顺浞职l(fā)揮黃金的投資避險功能，上海黃金交易所將繼續(xù)把推廣個人黃金業(yè)務(wù)作為工作重心?！鄙虾｜S金交易所有關(guān)負責(zé)人表示。


　　重量級工具帶來的“黃金機會”


　　在實物投資金條、紙黃金、黃金期貨、黃金現(xiàn)貨Ａｕ１００ｇ、Ａｕ９９９９、Ａｕ９９９５等黃金投資產(chǎn)品相繼向個人投資者開放以后，中國黃金個人投資市場又迎來了重量級品種——黃金現(xiàn)貨延期交易。


　　所謂黃金延期交易，即采用雙向保證金交易方式進行黃金交易，客戶既可以選擇合約交易日當(dāng)天交割，也可以延期交割，同時引入延期補償費（簡稱延期費）機制的一種現(xiàn)貨交易模式。黃金延期交易具有杠桿放大的特點，因此能夠承受一定風(fēng)險的交易者有望獲得超額收益。


　　首推這項黃金理財新業(yè)務(wù)的興業(yè)銀行表示，目前個人參與黃金延期交易的杠桿定為５倍，也就是保證金比例為２０％。交易單位為１０００克一手，最小變動價位為０．０１元一克，每日漲跌停板為７％。根據(jù)目前的金價水平，參與這項交易的基本投資門檻為４．１５萬元左右。


　　興業(yè)銀行的陳世涌介紹，現(xiàn)貨黃金延期交易有三大特點：一是可進行杠桿交易、雙向買賣；二是專業(yè)管理、資金安全；三是價格透明，可以進行黃金實物交割?！斑@個產(chǎn)品金融投資功能很強大，可以將倉位變成實物金條，也可以通過平倉獲取價差收益，非常靈活。而紙黃金、黃金期貨等投資方式對于個人投資者都不能進行實物黃金交割。”


　　“跟黃金期貨相比，黃金延期交易顯著的特點是沒有持倉時限，不像期貨到期必須平倉；而且，黃金延期交易設(shè)有夜場，即２０：５０至０２：３０，這一時間段正好與倫敦、紐約兩大黃金市場的交易時間‘無縫對接’，對于黃金這種國際化投資產(chǎn)品來說，與世界同步至關(guān)重要。”陳世涌說。


　　“近年來在黃金牛市的背景下，有風(fēng)險承受能力的個人黃金投資客戶日益青睞黃金延期業(yè)務(wù)，這一市場的開放，無疑將進一步激發(fā)國內(nèi)黃金市場的活力，增加交易量?！敝袊S金投資分析師資格評審委員會委員周洪濤說。


　　炒金風(fēng)險或甚于炒股


　　“黃金投資雖有避險功能，但也不是‘紅色保險箱’。”黃金業(yè)內(nèi)專家周洪濤提醒，有些進行杠桿交易的黃金投資方式，風(fēng)險非常大，“黃金期貨、延期交易等產(chǎn)品，投資風(fēng)險要遠遠高于股票投資，并不適合初學(xué)者?！?br />

　　黃金市場之“兇險”，看最近一周的劇烈波動的“過山車”行情便知。自從前一周黃金強勢沖上每盎司１０００美元大關(guān)，正當(dāng)萬眾矚目、期待創(chuàng)出新高時，情勢卻急轉(zhuǎn)直下，連續(xù)走低跌至每盎司９３０美元左右，而國內(nèi)現(xiàn)貨黃金也大幅下跌。


　　就目前個人投資者可以參與的黃金投資正規(guī)渠道來看，實物黃金投資、紙黃金投資由于沒有投資杠桿，對于價格波動，可能造成一定的損失。這種單一依靠金價上漲后，通過價差獲利的方式更像國內(nèi)股市投資，風(fēng)險程度也基本相當(dāng)，只不過實物黃金投資還存在高額交易費用和保存風(fēng)險的問題。


　　而另外一些黃金投資方式，如上海期貨交易所提供的黃金期貨業(yè)務(wù)、上海黃金交易所的現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)，由于是杠桿交易，可能獲得超額收益也可能受到超額損失，并且可能出現(xiàn)損失額度超過保證金而被迫“出局”的風(fēng)險。在如此劇烈的“過山車”行情下，一旦投資方向出錯，可能瞬間出現(xiàn)巨額虧損，并非一般投資者可以承受。


　　陳世涌強調(diào)，黃金投資有三大基本條件，一是可用于投資的閑置資金；二是風(fēng)險意識和風(fēng)險承受能力；第三點也是最重要的，就是必須具備黃金投資知識以及相關(guān)經(jīng)驗。


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