主題：大額計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備西寧特鋼08年預(yù)虧

西寧特鋼08年預(yù)虧，主要是由于大額計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備所致。08年下半年以來公司的鐵精粉、焦炭、鋼材產(chǎn)品價(jià)格均出現(xiàn)大幅下滑，對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?br />
西寧特鋼 (600117：4.92，+0.12，↑2.5%)經(jīng)公司財(cái)務(wù)部初步測(cè)算，預(yù)計(jì)08年度業(yè)績(jī)?yōu)樘潛p。07年同期公司凈利潤(rùn)為30,014.13萬元，每股收益0.4179元。公告稱，公司因須保證冬季正常生產(chǎn)儲(chǔ)備大量原材料成本較高，導(dǎo)致了當(dāng)期產(chǎn)生虧損，加之部分存貨大額跌價(jià)，對(duì)2008年度業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響。

公司08年前三季度每股收益達(dá)0.39元，而全年虧損意味著第四季度的每股虧損在0.39元以上，單季凈虧損達(dá)到2.88億元以上，大大超出預(yù)期，主要原因可能是公司計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的力度較大，從而使得公司08年公布的業(yè)績(jī)會(huì)比預(yù)期更差。

季報(bào)顯示，公司第三季度末存貨余額為16億元，若按照15%的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，給公司造成的虧損將達(dá)到2.4億元。鐵礦石、焦炭、鋼材11月最低點(diǎn)價(jià)格較6月最高點(diǎn)相比跌幅約50%，使得鋼企不得不通過大額的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提來進(jìn)行調(diào)整。不過，由于存貨計(jì)提從財(cái)務(wù)上講其實(shí)是將未來可能出現(xiàn)的虧損向前一個(gè)報(bào)告期轉(zhuǎn)移，并不對(duì)公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況構(gòu)成影響，且計(jì)提具有較大的彈性，因此08年若計(jì)提數(shù)額較大，意味著公司09年可能表現(xiàn)出良好的業(yè)績(jī)。

資料顯示，公司是一家一體化的資源型鋼鐵上市公司，擁有“煤、鐵礦采選——煉焦——煉鐵——煉鋼——軋鋼”的上下游一體化生產(chǎn)體系。08年上半年，公司共生產(chǎn)鋼58.87萬噸，鋼材52.29萬噸；子公司高爐、煤、焦化、鐵礦進(jìn)入全面達(dá)產(chǎn)階段，共生產(chǎn)鐵48.09萬噸、煤27.86萬噸、焦炭37.87萬噸、鐵精粉52.79萬噸。然而，08年8月以后國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受金融危機(jī)影響極大，鋼鐵原材料和產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格大幅下滑，公司的鐵精粉、焦炭、鋼材產(chǎn)品的盈利能力都受到了很大的影響。

08年3月5日，公司發(fā)布公告稱擬發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債不超過10億元。同時(shí)每張債券的認(rèn)購(gòu)人可獲得公司派發(fā)的不超過10份認(rèn)股權(quán)證。這10億元資金主要用于開發(fā)建設(shè)青海省內(nèi)大沙龍、磁鐵山、洪水河三個(gè)鐵礦，其余部分用于置換公司短期債務(wù)，進(jìn)一步調(diào)整和優(yōu)化公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用，從資產(chǎn)、盈利兩個(gè)層面進(jìn)一步提高公司的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行質(zhì)量，并加強(qiáng)對(duì)礦產(chǎn)資源的控制力，有望最終成為西部黑色礦產(chǎn)資源的控制者。然而，08年12月30日，公司發(fā)布的這項(xiàng)發(fā)債議案被股東大會(huì)否決。公司表示，在近日召開的股東大會(huì)上，與會(huì)多數(shù)股東認(rèn)為在當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)處于困難時(shí)期的大背景下，此項(xiàng)融資行為應(yīng)該暫緩實(shí)施，待時(shí)機(jī)成熟時(shí)再考慮執(zhí)行。

西寧特鋼08年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 571,153.83萬元，同比增長(zhǎng)44.67%，凈利潤(rùn)28,784.40萬元，同比增長(zhǎng)39.04%，每股收益0.3883元，每股凈資產(chǎn)3.8003元，凈資產(chǎn)收益率10.22%。

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