主題：西寧特鋼相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)巨大 繼續(xù)殺跌已不足取

1.近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)特鋼價(jià)格總體仍保持強(qiáng)勢(shì)，同時(shí)公司未來(lái)幾年業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)是可預(yù)期的，且未來(lái)實(shí)際業(yè)績(jī)表現(xiàn)高于預(yù)期的可能性很大。
　　2.我們重申未來(lái)西寧特鋼的合理股價(jià)應(yīng)較中國(guó)石油高出一倍，且其每股收益在09年即有望趕超中國(guó)石油，因此公司股價(jià)相對(duì)中國(guó)石油存在巨大低估已更趨明了。此外，即使中國(guó)石油股價(jià)未來(lái)跌至我們此前所測(cè)算的16元一線(xiàn)的價(jià)值區(qū)域，西寧特鋼從相對(duì)價(jià)值上看仍存在1倍以上的漲空間。
　　3.公司為煤、鐵復(fù)合資源型企業(yè)，加上近似于一體化的產(chǎn)業(yè)鏈，抗風(fēng)險(xiǎn)能力和發(fā)展?jié)摿ψ圆皇蜒?，同時(shí)公司未來(lái)亦存在進(jìn)一步的礦產(chǎn)資源注入預(yù)期，然而從股價(jià)看，其僅與八一鋼鐵、酒鋼宏興和承德釩鈦等冶煉型公司相若，因此，公司股價(jià)相對(duì)于同行存在的巨大估值優(yōu)勢(shì)同樣也一目了然。
　　4.我們?nèi)跃S持此前有關(guān)公司未來(lái)三年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)以及估值，近期A股市場(chǎng)環(huán)境，加上公司本身的再融資已令其股價(jià)大幅下挫，我們認(rèn)為在目前形勢(shì)下,對(duì)于相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)巨大的西寧特鋼而言,繼續(xù)殺跌已不足取

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