主題：濰柴動力H股虧損無礙大局

公布2007年業(yè)績同比增長約1.4倍，濰柴動力H股卻下跌響應(yīng)，這主要是由于公司預(yù)告，由于合并產(chǎn)生的重大商譽大減，其按香港財報準則編制的2007年綜合業(yè)績將有重大虧損。但業(yè)內(nèi)人士認為，商譽處理是一次性事項，且無現(xiàn)金流量影響，實際上對公司影響不大。

　　去年，濰柴動力吸收合并了湘火炬。按國內(nèi)會計準則，合并將不會產(chǎn)生任何商譽，因此濰柴動力A股的2007年凈利潤較2006年備考合并凈利潤8.63億元增長約140%，比原來吸收合并時披露的預(yù)測凈利增加100%。這樣公司2007年每股收益將達到3.88元，而昨天A股收盤價市盈率僅21倍多一點，由此，很多分析師都維持“推薦”評級。

　　事實上，目前國內(nèi)卡車及發(fā)動機上市公司2007年業(yè)績紛紛預(yù)增，如中國重汽、福田汽車等。濰柴動力為國內(nèi)大功率高速柴油機的主要專業(yè)制造商，盡管受到中國重汽挑戰(zhàn)，但公司盈利能力第一的市場地位尚難撼動。在去年4月30日吸收合并湘火炬后，公司產(chǎn)業(yè)鏈從發(fā)動機及其零部件擴展到重型汽車、重型汽車車橋、變速箱等，其中發(fā)動機等關(guān)鍵零部件總成仍然是其最具競爭力的部分。

　　海通證券研究員趙晨曦分析，今明兩年濰柴動力業(yè)績成長仍可期待。自從2006年我國開始全面推廣計重收費后，重卡銷量大增，加上普通卡車的更換，公司主導(dǎo)產(chǎn)品載重15噸以上的重卡銷售仍將保持增長，且公司毛利率較高，即使今年增發(fā)不超過6000萬股A股，其每股收益還會增長。

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