主題：傳電信重組定案下周公布

"部分運(yùn)營(yíng)商集團(tuán)公司今天已經(jīng)下發(fā)了電信重組的通知，交待資產(chǎn)和網(wǎng)絡(luò)融合的細(xì)節(jié)，并且該通知已經(jīng)下達(dá)至各地市分公司領(lǐng)導(dǎo)班子，但并未對(duì)所有員工公開(kāi)此通知"--昨日，坊間傳出消息指，國(guó)內(nèi)電信重組方案已經(jīng)確定，并且最快將在下周公布。而在國(guó)內(nèi)股市大幅下跌，兩市上漲股票不足一成的情況下， 中國(guó)聯(lián)通A股股價(jià)在下午收市前最后幾分鐘，從跌4％突然急速上揚(yáng)至漲9.98％。

　　傳言彌漫市場(chǎng)

　　相關(guān)傳言稱，部分運(yùn)營(yíng)商集團(tuán)公司已經(jīng)下發(fā)了電信重組的通知，交待資產(chǎn)和網(wǎng)絡(luò)融合的細(xì)節(jié)，并且該通知已經(jīng)下達(dá)至各地市分公司領(lǐng)導(dǎo)班子，但并未對(duì)所有員工公開(kāi)此通知。同時(shí)，上述通知也并非監(jiān)管部門(mén)下達(dá)的正式通知。

　　消息還稱，關(guān)于電信重組方案的通知，監(jiān)管部門(mén)最快將在下周公布。3月11日，國(guó)務(wù)院?jiǎn)?dòng)新一輪機(jī)構(gòu)改革，新建工業(yè)和信息化部，并不再保留信息產(chǎn)業(yè)部，新部門(mén)的部長(zhǎng)人選也將在3月17日選舉產(chǎn)生。

　　知名投行雷曼兄弟昨日也發(fā)布報(bào)告指，預(yù)計(jì)中國(guó)聯(lián)通將從出售CDMA網(wǎng)絡(luò)中獲得400億元人民幣，同時(shí)將支付960億元人民幣收購(gòu)中國(guó)網(wǎng)通股份。該行預(yù)測(cè)，中國(guó)聯(lián)通與中國(guó)網(wǎng)通合并可能有兩種情形：一是聯(lián)通以現(xiàn)金/發(fā)行債券或者現(xiàn)金/發(fā)行新股的方式收購(gòu)網(wǎng)通，二是聯(lián)通和網(wǎng)通平等合并。

　　雷曼兄弟維持中國(guó)聯(lián)通H股"增持"評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為20港元。對(duì)于上述傳言，廣東本地運(yùn)營(yíng)商在接受記者采訪時(shí)表示："目前沒(méi)有任何跡象表明，重組已經(jīng)開(kāi)始了，公司也未從官方渠道獲得相關(guān)消息。"該人士還推測(cè)，"現(xiàn)在國(guó)務(wù)院大部制改革，信產(chǎn)部都沒(méi)了，誰(shuí)來(lái)操作這件事??？"

　　機(jī)構(gòu)分歧巨大

　　截至收盤(pán)，聯(lián)通以9.69元報(bào)收，全天上漲7.54％。從交易所公開(kāi)信息來(lái)看，昨日有兩家機(jī)構(gòu)席位共買(mǎi)入中國(guó)聯(lián)通合計(jì)約1.8億元，但同時(shí)有3家機(jī)構(gòu)席位合計(jì)賣(mài)出約1.9億元，這顯示出機(jī)構(gòu)之間分歧巨大。另外，中資電信H股方面，聯(lián)通收盤(pán)跌5.11％，中國(guó)電信跌4.54％，中國(guó)移動(dòng)跌5.23％，中國(guó)網(wǎng)通跌6.32％。

　　聯(lián)合證券關(guān)海燕則表示，電信重組相關(guān)企業(yè)H股昨日出現(xiàn)齊跌的原因，與香港股市整體下滑有很大關(guān)系，而中國(guó)聯(lián)通A股股價(jià)逆市上揚(yáng)的原因可能是各大機(jī)構(gòu)認(rèn)為其目前股價(jià)已經(jīng)合理且存在一定投資價(jià)值。對(duì)于電信重組方案即將公布的傳聞，關(guān)海燕還表示，相對(duì)重組方案公布時(shí)間來(lái)說(shuō)，重組方案的執(zhí)行和后期細(xì)節(jié)以及對(duì)中國(guó)聯(lián)通的運(yùn)營(yíng)影響更有關(guān)注價(jià)值。

　　另外有分析人士認(rèn)為，"中國(guó)聯(lián)通昨日的急速拉高走勢(shì)并非著眼于中長(zhǎng)線的資金所為，這些流入聯(lián)通的資金，要么是出于護(hù)盤(pán)考慮，要么主要目的是進(jìn)行短線炒作，無(wú)論從哪個(gè)角度看，相對(duì)于絕大多數(shù)其他權(quán)重藍(lán)籌股，中國(guó)聯(lián)通在投資價(jià)值和技術(shù)面上均并不具備優(yōu)勢(shì)，面對(duì)該股的股價(jià)異動(dòng)，投資者最好袖手旁觀。"

　　中國(guó)電信業(yè)重組方案圖

　　(傳聞)

　　新中國(guó)電信 新聯(lián)通 新中國(guó)移動(dòng)

　　C網(wǎng) G網(wǎng)
　　中國(guó) 中國(guó) 中國(guó) 中國(guó) 中國(guó)

　　電信 聯(lián)通 網(wǎng)通 移動(dòng) 鐵通

　　重組三大質(zhì)疑

　　由于各方對(duì)電信重組充滿了預(yù)期，決策部門(mén)和當(dāng)事運(yùn)營(yíng)商卻遲遲不發(fā)出明確的信號(hào)，這一話題才會(huì)被三人成虎的資本市場(chǎng)反復(fù)炒作，一句無(wú)法證實(shí)的謠言便激起軒然大波。目前，業(yè)內(nèi)在一定程度上對(duì)重組達(dá)成了共識(shí)，但對(duì)如何重組、何時(shí)重組卻是莫衷一是。就連這次被傳播得最為廣泛的"五合三"重組方案，在電信專家的圈子里也是板磚一片。

　　質(zhì)疑一

　　哪個(gè)方案？

　　不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，傳說(shuō)中的重組方案不但是一個(gè)不科學(xué)的方案，而且解決不了當(dāng)前電信產(chǎn)業(yè)存在的根本問(wèn)題，將會(huì)給電信產(chǎn)業(yè)的發(fā)展造成損失。知名電信專家闞凱力稱，聯(lián)通兩網(wǎng)分拆太難、分別與電信和網(wǎng)通整合更是難上加難。最重要的是，無(wú)法解決目前電信業(yè)格局嚴(yán)重失衡的痼疾。電信專家付亮則表示，"到目前為止，拿不出任何一套沒(méi)有問(wèn)題的重組方案"。

　　質(zhì)疑二

　　誰(shuí)來(lái)主導(dǎo)？

　　就目前來(lái)看，中國(guó)電信也要重組，無(wú)論如何都繞不開(kāi)四個(gè)部門(mén)：信息產(chǎn)業(yè)部、發(fā)改委、國(guó)務(wù)院信息化辦公室以及國(guó)資委。

　　根據(jù)本次兩會(huì)上通過(guò)的《國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案》，電信業(yè)的主管部門(mén)信息產(chǎn)業(yè)部將被撤并到"工業(yè)和信息化部"。

　　易觀國(guó)際分析師郭飛就聯(lián)通重組相關(guān)問(wèn)題向記者表示，就目前電信業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)說(shuō)，重組時(shí)間比較緊急，很有可能在第一季度就會(huì)完成。但是現(xiàn)在大部制改革方案已經(jīng)確定，信息產(chǎn)業(yè)部將被整合到工業(yè)與信息化部，通信行業(yè)的主管部門(mén)的變化會(huì)影響電信重組進(jìn)程。應(yīng)該說(shuō)會(huì)等到大部制整合完畢以后，電信重組才會(huì)有實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作。

　　質(zhì)疑三

　　利好聯(lián)通？

　　易觀國(guó)際資深分析師郭飛表示，目前股民對(duì)"重組"抱有慣性思維，普通投資者之所以會(huì)追著買(mǎi)進(jìn)聯(lián)通股票，是因?yàn)樯魧?duì)"重組"一事存在認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)。一般人都認(rèn)為，重組對(duì)企業(yè)肯定是利好消息，但郭飛表示，自己不覺(jué)得傳聞中的重組方案對(duì)中國(guó)聯(lián)通是利好消息。

　　相反，重組以后的中國(guó)聯(lián)通無(wú)論在技術(shù)實(shí)力、用戶數(shù)量還是管理水平上，在三家運(yùn)營(yíng)商中都處于弱勢(shì)地位。與中國(guó)網(wǎng)通的整合也將耗去新公司大量的人力物力，到時(shí)候新公司在競(jìng)爭(zhēng)中肯定處于弱勢(shì)地位。




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