主題：基金申購首現(xiàn)零費率

　新基金景順長城公司治理50萬元以下認購費率2％！當看到這個信息時，站在基金銷售專柜臺前的王大爺無奈地說：“熊市了，基金都虧成這樣了，怎么手續(xù)費還這么高？”

　　或許王大爺根本沒想到，基金申購零費率已在我們身邊發(fā)生了。近期，長沙華泰證券韶山北路營業(yè)部，率先推出了買股票基金免申購費的活動，這顯然創(chuàng)造了基金市場一個新的記錄。

　　申購零費率——應該支出的費用誰來買單？申購零費率——現(xiàn)行1.5％的申購費率是否合理？申購零費率——是否隱藏著不為人知的秘密？……帶著種種疑惑，記者進行了仔細采訪和了解，基金銷售背后的不少“貓膩”也漸漸浮出了水面。

　　股基申購首現(xiàn)零費率

　　1.5％的基金申購費，如果放在牛市中，似乎可忽略不計；然而面對今年基金平均超過50％的損失，1.5％的申購費率自然不能忽略了。

　　近日，華泰證券長沙韶山北路營業(yè)部針推出了重磅營銷活動——購買開放式基金，基民可實現(xiàn)零申購費。記者（下稱NBD）在得知這一消息后，迅速與該營業(yè)部（下稱營業(yè)部）進行了聯(lián)系。

　　NBD：“在你們這里購買股票基金真的不用交申購費嗎？”

　　營業(yè)部：“是的，我們這里推出了購買開放式基金都不需要交申購費的營銷活動，主要包括股票型、債券型和貨幣型基金?！?

　　NBD：“可是按道理，這筆申購費用不能免，誰來出這筆費用呢？”

　　營業(yè)部：“我們營業(yè)部直接替基民交了!”

　　NBD：“你的意思是，只要在營業(yè)部購買了股票型基金，你們是不是就不直接扣申購費了？”

　　營業(yè)部：“申購費是基金公司要求扣的，我們是采取先收取后返還的方式，在購買基金時，營業(yè)部也要扣。不過，在系統(tǒng)確認交易成功后，工作人員就會把具體的申購費用算出來，在下個月末，營業(yè)部會把相關(guān)款項匯到投資者的銀行卡上。”
　基金：我們沒拿一分申購費

　　按照1.5％的手續(xù)費計算，如果有上億資金申購，營業(yè)部需要交的費用就高達150萬元。今年券商的日子本來就并不好過，難道真的會做虧本買賣嗎？

　　對此，基金公司直呼冤枉。

　　“真的很冤枉，我們沒有拿這些申購費，有的時候我們甚至還要倒貼！”國內(nèi)一家規(guī)模較大的基金公司的工作人員向記者大倒苦水，“基民交的申購費，都是要全部返回給代銷機構(gòu)的。特別是在新基金發(fā)行的時候，公司通常還要再出點兒‘血’。目前基金公司唯一能拿到申購費用的地方，就是自己做直銷業(yè)務，除此之外，基金每年能提取的就只有管理費。”

　　上海一家基金公司的工作人員也證實，“業(yè)內(nèi)通常做法是，1.5％的申購費用全部返還給代銷渠道。贖回費用也是基金公司和代銷渠道按事前定好的比例分成?！?

　　代銷渠道：申購費用歸我們

　　對于基金公司“一毛未拔”的說法，代銷基金的絕對主力銀行又有怎樣的回應呢？

　　某大型國有銀行的人士告訴記者，“這應該是基金公司和銀行雙方分成，這個事情具體應該是總行和基金公司談的，基民交的申購費用是直接進入了總行系統(tǒng)的，我們的代銷費用都是總行直接劃下來的。從理論上來講，是銀行拿了大部分。銀行代銷基金也是付出了成本的，收點費用也很正常?！?

　　另一家國有銀行的工作人員告訴記者，“去年大牛市，基金公司很牛，有時候總行劃給我們的代銷費用還沒有達到事先約好的比例?！?br />某券商的工作人員也向記者表示：“申購費基本都被代銷渠道獲得，現(xiàn)在基金申購費的打折和返還行為，只不過讓代銷機構(gòu)少賺了一點兒！”

　　通過采訪我們不難看出，正是由于代銷機構(gòu)獲得了大部分甚至是全部申購費，所以給出“零申購費”也就不足為奇了，因為這并不需要代銷渠道“自掏腰包”！

　　基金銷售貓膩多

　　“渠道為王。基金對于銷售渠道相當重視，為了更為迎合渠道，返還申購費已經(jīng)不是秘密了，所以癥結(jié)還是在代銷渠道上！”一位資深研究人員如此向記者表示。采訪中，記者發(fā)現(xiàn)，基金申購費中確實隱藏了不少的貓膩。

　　貓膩一：無風險買賣 收費有點高

　　100萬元以上申購費1.2％，100萬元以下申購費1.5％，50萬元以下申購費2％。熊市基金的凈值是不斷折損，基金申購費率卻是步步上升！

　　基金公司制定基金申購費率的依據(jù)從何而來？

　　證監(jiān)會2004年下發(fā)的《證券投資基金銷售管理辦法》中，明確規(guī)定基金管理人發(fā)售基金份額、募集基金，可以收取認購費，但費率不得超過認購金額的百分之五。一位基金業(yè)資深人士告訴記者，業(yè)內(nèi)通常做法是取中間偏低的數(shù)字。

　　誠然，銀行和券商在代銷基金的過程中，是付出了成本的，收取適當?shù)拇N費用也是合理的。然而，基民買一筆股票型基金，就要支付1.5％的認購費或申購費，這是否合理呢？

　　首先，代銷機構(gòu)做的是無風險的買賣，而目前有券商敢于給出零費率，已經(jīng)充分說明了代銷渠道成本的低廉，而基金公司一年收取的管理費才1.5％，兩者比較，是否申購費率過高呢？

　　其次，在熊市的局面下，投資基金賺錢本來就不容易，一進場就要先付1.5％申購費，而代銷渠道此時仍按照牛市的標準收入，這是否不合理？

　　貓膩二：巧打折扣牌 渠道大推自身業(yè)務

　　一家基金公司的工作人員向記者透露，目前很多銀行都在搞網(wǎng)上買基金的優(yōu)惠活動。同樣一只基金，投資者在銀行的柜臺上買，可能是5％的申購費必須全額上交。而如果通過網(wǎng)上銀行購買，他很有可能獲得6折甚至是更低的折扣優(yōu)惠。

　　按照目前的做法，基金的申購費用，一毛也沒有流入基金公司的口袋。相反，銀行的網(wǎng)上銀行業(yè)務卻是十分熱鬧。

　　一位從事基金銷售的工作人員也表示，前兩年大牛市，不少銀行都在大搞網(wǎng)上買基金的優(yōu)惠活動。當時，銀行主要是想緩解柜臺的壓力，并開拓網(wǎng)上銀行業(yè)務。但今年市場形勢發(fā)生了巨變，銀行此時搞網(wǎng)上買基金的優(yōu)惠，主要還是想大力發(fā)展自身的網(wǎng)上業(yè)務。

貓膩三：基金迎合渠道 基民來買單

　　基民交的管理費，基金公司一毛未拔。熊市之下，基金費率定得越高，投資者對基金的興趣越是提不起來，基金公司豈不成了“傻子”，自討苦吃？

　　然而，現(xiàn)實中就有這樣的基金公司。景順長城新近成立的景順長城公司治理基金，首發(fā)推出了50萬元以下2％的熊市高認購費率。這只新基金募集的規(guī)模不到3億份，僅僅略高于上半年天治創(chuàng)新優(yōu)勢創(chuàng)下的最低首發(fā)規(guī)模。

　　一位資深業(yè)內(nèi)人士則透露了高費率背后隱藏的“潛規(guī)則?！比绻嘀恍禄鹈芗l(fā)行，大家都在爭搶渠道資源。為了能夠爭取到更好的檔期，基金公司只有把申購費率提高。如果費率太低，代銷機構(gòu)很有可能連檔期都不給你排！

　　該業(yè)內(nèi)人士進一步表示，目前，基金公司的直銷業(yè)務規(guī)模不大，基金公司離不開銀行和券商這些渠道的支持。特別是一些小型基金公司，更是沒有什么優(yōu)勢，“渠道為王啊！”

　　基金公司為了迎合代銷渠道，為了讓基金能有更好的銷量，提高申購費率，而最終的買單者卻是廣大的基民！






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