主題：基金申購(gòu)首現(xiàn)零費(fèi)率

　新基金景順長(zhǎng)城公司治理50萬(wàn)元以下認(rèn)購(gòu)費(fèi)率2％！當(dāng)看到這個(gè)信息時(shí)，站在基金銷(xiāo)售專柜臺(tái)前的王大爺無(wú)奈地說(shuō)：“熊市了，基金都虧成這樣了，怎么手續(xù)費(fèi)還這么高？”

　　或許王大爺根本沒(méi)想到，基金申購(gòu)零費(fèi)率已在我們身邊發(fā)生了。近期，長(zhǎng)沙華泰證券韶山北路營(yíng)業(yè)部，率先推出了買(mǎi)股票基金免申購(gòu)費(fèi)的活動(dòng)，這顯然創(chuàng)造了基金市場(chǎng)一個(gè)新的記錄。

　　申購(gòu)零費(fèi)率——應(yīng)該支出的費(fèi)用誰(shuí)來(lái)買(mǎi)單？申購(gòu)零費(fèi)率——現(xiàn)行1.5％的申購(gòu)費(fèi)率是否合理？申購(gòu)零費(fèi)率——是否隱藏著不為人知的秘密？……帶著種種疑惑，記者進(jìn)行了仔細(xì)采訪和了解，基金銷(xiāo)售背后的不少“貓膩”也漸漸浮出了水面。

　　股基申購(gòu)首現(xiàn)零費(fèi)率

　　1.5％的基金申購(gòu)費(fèi)，如果放在牛市中，似乎可忽略不計(jì)；然而面對(duì)今年基金平均超過(guò)50％的損失，1.5％的申購(gòu)費(fèi)率自然不能忽略了。

　　近日，華泰證券長(zhǎng)沙韶山北路營(yíng)業(yè)部針推出了重磅營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)——購(gòu)買(mǎi)開(kāi)放式基金，基民可實(shí)現(xiàn)零申購(gòu)費(fèi)。記者（下稱NBD）在得知這一消息后，迅速與該營(yíng)業(yè)部（下稱營(yíng)業(yè)部）進(jìn)行了聯(lián)系。

　　NBD：“在你們這里購(gòu)買(mǎi)股票基金真的不用交申購(gòu)費(fèi)嗎？”

　　營(yíng)業(yè)部：“是的，我們這里推出了購(gòu)買(mǎi)開(kāi)放式基金都不需要交申購(gòu)費(fèi)的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，主要包括股票型、債券型和貨幣型基金。”

　　NBD：“可是按道理，這筆申購(gòu)費(fèi)用不能免，誰(shuí)來(lái)出這筆費(fèi)用呢？”

　　營(yíng)業(yè)部：“我們營(yíng)業(yè)部直接替基民交了!”

　　NBD：“你的意思是，只要在營(yíng)業(yè)部購(gòu)買(mǎi)了股票型基金，你們是不是就不直接扣申購(gòu)費(fèi)了？”

　　營(yíng)業(yè)部：“申購(gòu)費(fèi)是基金公司要求扣的，我們是采取先收取后返還的方式，在購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)，營(yíng)業(yè)部也要扣。不過(guò)，在系統(tǒng)確認(rèn)交易成功后，工作人員就會(huì)把具體的申購(gòu)費(fèi)用算出來(lái)，在下個(gè)月末，營(yíng)業(yè)部會(huì)把相關(guān)款項(xiàng)匯到投資者的銀行卡上?！?
　基金：我們沒(méi)拿一分申購(gòu)費(fèi)

　　按照1.5％的手續(xù)費(fèi)計(jì)算，如果有上億資金申購(gòu)，營(yíng)業(yè)部需要交的費(fèi)用就高達(dá)150萬(wàn)元。今年券商的日子本來(lái)就并不好過(guò)，難道真的會(huì)做虧本買(mǎi)賣(mài)嗎？

　　對(duì)此，基金公司直呼冤枉。

　　“真的很冤枉，我們沒(méi)有拿這些申購(gòu)費(fèi)，有的時(shí)候我們甚至還要倒貼！”國(guó)內(nèi)一家規(guī)模較大的基金公司的工作人員向記者大倒苦水，“基民交的申購(gòu)費(fèi)，都是要全部返回給代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的。特別是在新基金發(fā)行的時(shí)候，公司通常還要再出點(diǎn)兒‘血’。目前基金公司唯一能拿到申購(gòu)費(fèi)用的地方，就是自己做直銷(xiāo)業(yè)務(wù)，除此之外，基金每年能提取的就只有管理費(fèi)?！?

　　上海一家基金公司的工作人員也證實(shí)，“業(yè)內(nèi)通常做法是，1.5％的申購(gòu)費(fèi)用全部返還給代銷(xiāo)渠道。贖回費(fèi)用也是基金公司和代銷(xiāo)渠道按事前定好的比例分成。”

　　代銷(xiāo)渠道：申購(gòu)費(fèi)用歸我們

　　對(duì)于基金公司“一毛未拔”的說(shuō)法，代銷(xiāo)基金的絕對(duì)主力銀行又有怎樣的回應(yīng)呢？

　　某大型國(guó)有銀行的人士告訴記者，“這應(yīng)該是基金公司和銀行雙方分成，這個(gè)事情具體應(yīng)該是總行和基金公司談的，基民交的申購(gòu)費(fèi)用是直接進(jìn)入了總行系統(tǒng)的，我們的代銷(xiāo)費(fèi)用都是總行直接劃下來(lái)的。從理論上來(lái)講，是銀行拿了大部分。銀行代銷(xiāo)基金也是付出了成本的，收點(diǎn)費(fèi)用也很正常?！?

　　另一家國(guó)有銀行的工作人員告訴記者，“去年大牛市，基金公司很牛，有時(shí)候總行劃給我們的代銷(xiāo)費(fèi)用還沒(méi)有達(dá)到事先約好的比例?！?br />某券商的工作人員也向記者表示：“申購(gòu)費(fèi)基本都被代銷(xiāo)渠道獲得，現(xiàn)在基金申購(gòu)費(fèi)的打折和返還行為，只不過(guò)讓代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)少賺了一點(diǎn)兒！”

　　通過(guò)采訪我們不難看出，正是由于代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)獲得了大部分甚至是全部申購(gòu)費(fèi)，所以給出“零申購(gòu)費(fèi)”也就不足為奇了，因?yàn)檫@并不需要代銷(xiāo)渠道“自掏腰包”！

　　基金銷(xiāo)售貓膩多

　　“渠道為王。基金對(duì)于銷(xiāo)售渠道相當(dāng)重視，為了更為迎合渠道，返還申購(gòu)費(fèi)已經(jīng)不是秘密了，所以癥結(jié)還是在代銷(xiāo)渠道上！”一位資深研究人員如此向記者表示。采訪中，記者發(fā)現(xiàn)，基金申購(gòu)費(fèi)中確實(shí)隱藏了不少的貓膩。

　　貓膩一：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)買(mǎi)賣(mài) 收費(fèi)有點(diǎn)高

　　100萬(wàn)元以上申購(gòu)費(fèi)1.2％，100萬(wàn)元以下申購(gòu)費(fèi)1.5％，50萬(wàn)元以下申購(gòu)費(fèi)2％。熊市基金的凈值是不斷折損，基金申購(gòu)費(fèi)率卻是步步上升！

　　基金公司制定基金申購(gòu)費(fèi)率的依據(jù)從何而來(lái)？

　　證監(jiān)會(huì)2004年下發(fā)的《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》中，明確規(guī)定基金管理人發(fā)售基金份額、募集基金，可以收取認(rèn)購(gòu)費(fèi)，但費(fèi)率不得超過(guò)認(rèn)購(gòu)金額的百分之五。一位基金業(yè)資深人士告訴記者，業(yè)內(nèi)通常做法是取中間偏低的數(shù)字。

　　誠(chéng)然，銀行和券商在代銷(xiāo)基金的過(guò)程中，是付出了成本的，收取適當(dāng)?shù)拇N(xiāo)費(fèi)用也是合理的。然而，基民買(mǎi)一筆股票型基金，就要支付1.5％的認(rèn)購(gòu)費(fèi)或申購(gòu)費(fèi)，這是否合理呢？

　　首先，代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)做的是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的買(mǎi)賣(mài)，而目前有券商敢于給出零費(fèi)率，已經(jīng)充分說(shuō)明了代銷(xiāo)渠道成本的低廉，而基金公司一年收取的管理費(fèi)才1.5％，兩者比較，是否申購(gòu)費(fèi)率過(guò)高呢？

　　其次，在熊市的局面下，投資基金賺錢(qián)本來(lái)就不容易，一進(jìn)場(chǎng)就要先付1.5％申購(gòu)費(fèi)，而代銷(xiāo)渠道此時(shí)仍按照牛市的標(biāo)準(zhǔn)收入，這是否不合理？

　　貓膩二：巧打折扣牌 渠道大推自身業(yè)務(wù)

　　一家基金公司的工作人員向記者透露，目前很多銀行都在搞網(wǎng)上買(mǎi)基金的優(yōu)惠活動(dòng)。同樣一只基金，投資者在銀行的柜臺(tái)上買(mǎi)，可能是5％的申購(gòu)費(fèi)必須全額上交。而如果通過(guò)網(wǎng)上銀行購(gòu)買(mǎi)，他很有可能獲得6折甚至是更低的折扣優(yōu)惠。

　　按照目前的做法，基金的申購(gòu)費(fèi)用，一毛也沒(méi)有流入基金公司的口袋。相反，銀行的網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)卻是十分熱鬧。

　　一位從事基金銷(xiāo)售的工作人員也表示，前兩年大牛市，不少銀行都在大搞網(wǎng)上買(mǎi)基金的優(yōu)惠活動(dòng)。當(dāng)時(shí)，銀行主要是想緩解柜臺(tái)的壓力，并開(kāi)拓網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)。但今年市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生了巨變，銀行此時(shí)搞網(wǎng)上買(mǎi)基金的優(yōu)惠，主要還是想大力發(fā)展自身的網(wǎng)上業(yè)務(wù)。

貓膩三：基金迎合渠道 基民來(lái)買(mǎi)單

　　基民交的管理費(fèi)，基金公司一毛未拔。熊市之下，基金費(fèi)率定得越高，投資者對(duì)基金的興趣越是提不起來(lái)，基金公司豈不成了“傻子”，自討苦吃？

　　然而，現(xiàn)實(shí)中就有這樣的基金公司。景順長(zhǎng)城新近成立的景順長(zhǎng)城公司治理基金，首發(fā)推出了50萬(wàn)元以下2％的熊市高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率。這只新基金募集的規(guī)模不到3億份，僅僅略高于上半年天治創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)創(chuàng)下的最低首發(fā)規(guī)模。

　　一位資深業(yè)內(nèi)人士則透露了高費(fèi)率背后隱藏的“潛規(guī)則?！比绻嘀恍禄鹈芗l(fā)行，大家都在爭(zhēng)搶渠道資源。為了能夠爭(zhēng)取到更好的檔期，基金公司只有把申購(gòu)費(fèi)率提高。如果費(fèi)率太低，代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)很有可能連檔期都不給你排！

　　該業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步表示，目前，基金公司的直銷(xiāo)業(yè)務(wù)規(guī)模不大，基金公司離不開(kāi)銀行和券商這些渠道的支持。特別是一些小型基金公司，更是沒(méi)有什么優(yōu)勢(shì)，“渠道為王啊！”

　　基金公司為了迎合代銷(xiāo)渠道，為了讓基金能有更好的銷(xiāo)量，提高申購(gòu)費(fèi)率，而最終的買(mǎi)單者卻是廣大的基民！






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