主題：中石化四季度不享受原油進口優(yōu)惠

　由于國際原油價格大幅回落，中石油和中石化的煉油業(yè)將再次回歸“暴利”。中國石化（600028）（600028，SH）高級副總裁兼財務(wù)總監(jiān)戴厚良昨日透露，中國石化第四季度將無法享受石油進口增值稅返還的優(yōu)惠措施。分析人士認(rèn)為，國家四季度取消中石油和中石化原油進口的補貼政策后，下一步或?qū)⑹窍抡{(diào)成品油價格，時間點可能是11月份，成品油定價機制的改革也將提速。

　　成品油價格或下調(diào)

　　對于原油進口補貼取消的原因，戴厚良稱，是因為目前國內(nèi)成品油價格高于原油進口的成本。

　　由于油價回落，三季度，中石化和中石油所獲得的原油進口增值稅退稅已從二季度的17％全部退返，降為一半左右，可能只能獲得40％左右的原油進口增值稅退稅。

　　天相投資一位分析師稱，現(xiàn)在，國內(nèi)原油加工業(yè)務(wù)不僅出現(xiàn)了經(jīng)營拐點，以當(dāng)前國際原油期貨價格和國內(nèi)煉油產(chǎn)品銷售收入計算，原油加工行業(yè)已經(jīng)是“暴利“行業(yè)。

　　當(dāng)前國際原油期貨價格僅為65美元/桶，在考慮到成品油以外的煉油產(chǎn)品價格隨原油價格一起回落，以及成品油批發(fā)價格近期下降后，上述分析師測算，目前中石化煉油業(yè)務(wù)盈虧平衡時的用油成本在83美元/桶左右，國內(nèi)原油加工稅前利潤率在20％左右。

　　“在這種好的盈利情況下，國家當(dāng)然要取消原油進口增值稅先征再返的優(yōu)惠政策。”上述分析師說道。因上半年國際油價高企，今年前9個月中石油共獲得132.3億元政府補貼，中石化獲得政府補貼總計451億元。

　　上述分析師認(rèn)為，在發(fā)改委不下調(diào)成品油價格、四季度及明年WTI原油期貨均價為80美元/桶的前提條件下，預(yù)計中石化今年四季度凈利潤約為310億元左右（約120億元資產(chǎn)減值將沖回），全年凈利潤約為490億元，每股收益0.57元；明年凈利潤可能在700億左右，每股收益為0.81元。

　　中石油四季度凈利潤約為420億元，折合每股收益0.23元，全年每股收益0.70元；若四季度公司有資產(chǎn)減值沖回，則四季度每股收益可能達到0.28元，全年每股收益可達到0.75元；明年凈利潤約為1730億元，折合每股收益約0.95元。

　　這位分析師預(yù)計，未來兩個月內(nèi)國際油價波動中心在75美元/桶；從IEA預(yù)測數(shù)據(jù)看，國際原油市場明年前三季度仍將供過于求，明年二季度國際油價或再創(chuàng)新低，但考慮到OPEC可能會進一步采取減產(chǎn)措施穩(wěn)定油價，明年全年WTI原油期貨均價可能維持在70美元/桶以上。

　　不過，目前國內(nèi)下調(diào)成品油價格的時機已經(jīng)到來。申銀萬國一位分析師認(rèn)為，國內(nèi)成品油價格11月份左右可能會先下調(diào)一次，幅度在1000元/噸左右，明年成品油價格還存在繼續(xù)下調(diào)1000元/噸的空間。上述分析師也預(yù)計，如果四季度WTI原油期貨價格在80美元/桶以下波動，國家發(fā)改委將會下調(diào)國內(nèi)成品油中準(zhǔn)零售價；不過也存在這種可能：由各地加油站按照當(dāng)?shù)爻善酚褪袌龉┬枨闆r自行調(diào)節(jié)成品油價格，即零售價在中準(zhǔn)零售價上下8％的區(qū)間內(nèi)浮動。

　　成品油定價機制改革應(yīng)提速

　　國際原油價格近期的大跌或正為我國成品油定價機制改革創(chuàng)造良機，國家發(fā)改委的有關(guān)官員也在多種場合下頻頻提出要擇機理順能源品定價機制。中國石油（601857）和化學(xué)工業(yè)協(xié)會已正式向國家發(fā)改委提出建議，趁機理順石油價格機制。

　　一些研究人士認(rèn)為，明年上半年或?qū)⑹菄鴥?nèi)成品油定價機制改革的良好時間段，預(yù)計成品油定價機制改革最早可能于2009年上半年進行。

　　北師大教授華生日前也在一經(jīng)濟論壇上稱，估計改革出臺的時間應(yīng)該不會很長，而且不會有太大的振動，因為國家目前具有一定的財政補貼的實力。

　　華生說，現(xiàn)在成品油定價機制雙重扭曲，國際油價高煉油企業(yè)虧損，而國內(nèi)開采企業(yè)賺錢。因為現(xiàn)有價格管制，就用開采補貼煉油，這違反市場經(jīng)濟?，F(xiàn)在國際油價下來了，價格改革的難度已經(jīng)很小了。

　　為何國家遲遲不啟動改革機制呢？華生分析，價格改革出臺難就是怕影響老百姓生活，但是現(xiàn)在國家財政實力強大了，暗補可以變?yōu)槊餮a，目前盡快改革完全有承受能力。



【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。