主題：權(quán)證指數(shù)創(chuàng)周收盤新低

在高系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)下，在高溢價(jià)下，在高權(quán)證成交占比下，權(quán)證市場(chǎng)周線收盤創(chuàng)新低。

　　最大周漲幅為葛洲CWB1，僅4.38%，其余認(rèn)購(gòu)小陰小陽(yáng)居多，振幅大為收斂；本股中青島啤酒、贛粵高速、葛洲壩周線收陽(yáng)，其中僅青島啤酒剛剛站上周5日均線。

　　雖有高達(dá)38%的權(quán)證成交占比，但權(quán)證激情不再，總體量能依然非常弱。至10月24日尾盤半小時(shí)，量比在0.5以下的多達(dá)8只，可見縮量異常。

　　總體平均溢價(jià)高處不勝寒，而這個(gè)平均溢價(jià)已遠(yuǎn)離正常權(quán)證市場(chǎng)的正常理論波動(dòng)區(qū)間。

　　龍頭還是強(qiáng)勢(shì)整理

　　在油價(jià)下跌、鋼價(jià)下調(diào)、銅價(jià)跌停的背景下，石化CWB1暫為權(quán)證龍頭。目前石化CWB1仍然在1.439的中軸位上方，周線整理最低為1.440，還算是強(qiáng)勢(shì)整理。石化CWB1的成交和換手都縮。

　　國(guó)際油價(jià)在71美元左右整理之際，據(jù)石化行業(yè)分析師估計(jì)目前國(guó)內(nèi)成品油相當(dāng)于85美元。如果國(guó)際油價(jià)繼續(xù)下跌，對(duì)中國(guó)石化應(yīng)是利好偏多，因此國(guó)際油價(jià)大幅大跌之時(shí)，也可以成為石化CWB1突破的一種理由。

　　江銅CWB1在上市以來，是明顯被大股東和機(jī)構(gòu)拋出的，因5%的超額持有人僅于10月10日出現(xiàn)過一次，其后便消失。加之滬銅不斷跌停，08江銅債的突然下跌，讓江銅集團(tuán)無法回避其需要資金的現(xiàn)實(shí)。因此江銅CWB1在權(quán)證市場(chǎng)上若要有表現(xiàn)，只能等期銅轉(zhuǎn)勢(shì)。

　　馬鋼CWB1于10月21日創(chuàng)出近一年的換手天量，即403%的換手，成交53億，且近兩周馬鋼CWB1的換手高達(dá)2100%之高，主力主動(dòng)換手十分明顯。相比鋼釩GFC1也出現(xiàn)大比例換手，而日照CWB1無明顯異常。

　　大盤風(fēng)險(xiǎn)還在釋放中

　　在宏調(diào)密集出臺(tái)之際，這包括出臺(tái)可抑制大小非拋售的可轉(zhuǎn)債券利好和樓市利好，但市場(chǎng)仍然陰跌，前期低點(diǎn)1802變得十分脆弱。預(yù)計(jì)10月27至10月31日，如果上證綜指的1802點(diǎn)跌破，認(rèn)購(gòu)權(quán)證的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)將真正爆發(fā)；如果1802不破，市場(chǎng)應(yīng)還有希望，此時(shí)國(guó)際油價(jià)大跌，石化CWB1有望表現(xiàn)。

　　中國(guó)的股票市場(chǎng)目前不是獨(dú)立的，與全球都有關(guān)聯(lián)。而周邊股票的空頭趨勢(shì)并未改變。

　　鋼釩GFC1重組

　　攀鋼鋼釩的重組是一波多折。最新動(dòng)態(tài)是投資者可將現(xiàn)在的現(xiàn)金兌換可變成“新攀鋼”的攀鋼鋼釩投資者，兩年后再次行使現(xiàn)金選擇權(quán)，即衍生出一種新的期權(quán)。而鋼釩GFC1從11月28日開始行權(quán)，這如期使“新攀鋼”擁有發(fā)行給社會(huì)公眾股東的10％股份；按照10月21日的4.593元收盤價(jià)計(jì)算，鋼釩GFC1行權(quán)后的成本是7.07元，這較攀鋼鋼釩9.59元換股價(jià)存在35.64％上升空間。

　　總之，在大盤不斷破位的市場(chǎng)，最多看看業(yè)績(jī)上有亮點(diǎn)的權(quán)證，否則還應(yīng)以安全為先。




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