主題：華商基金 靈活調(diào)控以保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

10月20日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布我國(guó)三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，9月份PPI和CPI分別增長(zhǎng)9.1%和4.6%，PPI增速回落一個(gè)百分點(diǎn)，CPI創(chuàng)出15個(gè)月新低；同時(shí)，GDP連續(xù)五個(gè)季度回落，增速降為9.0%，增長(zhǎng)速度回歸個(gè)位數(shù)。華商基金認(rèn)為，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，未來通脹得到控制概率加大，但是經(jīng)濟(jì)放緩明顯，未來宏觀政策將轉(zhuǎn)向保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。
對(duì)于CPI的回落，華商基金分析指出，一方面占CPI較大權(quán)重的糧食價(jià)格在國(guó)際大宗糧食價(jià)格回落和我國(guó)糧食供求關(guān)系改善雙重因素的影響下出現(xiàn)下跌；另一方面，翹尾因素使CPI增速呈遞減走勢(shì)。
GDP連續(xù)5個(gè)季度回落顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩明顯。華商基金認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)在加大。考慮外圍需求有進(jìn)一步下降的可能，來自出口方面的增長(zhǎng)有限；而全世界金融危機(jī)會(huì)導(dǎo)致投資信心下降，投資方面的增長(zhǎng)也將受到抑制；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力將主要體現(xiàn)在消費(fèi)和政府支出方面。
就數(shù)據(jù)來看，中央未來工作的重點(diǎn)將轉(zhuǎn)移到保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上面。華商基金認(rèn)為，未來宏觀調(diào)控政策將更加靈活以確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從宏觀政策方面考慮，貨幣政策可能會(huì)進(jìn)一步放松，未來可能會(huì)有一到兩次降息；政府更有可能采取擴(kuò)張的財(cái)政政策，充分發(fā)揮政府支出的乘數(shù)效應(yīng)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。


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