主題：高管解惑基民焦點十問

上周五，由30家基金公司主辦、上海證監(jiān)局指導的“2008走近基金系列活動”拉開帷幕。據(jù)了解，此次活動的目的是向投資者客觀地反映基金公司現(xiàn)狀，展示基金公司的風控、投資、決策流程；積極倡導、推進“基金銷售適用性原則”，促使基金公司與基金銷售機構向投資者推薦與其風險承受能力相匹配的基金產(chǎn)品，切實保護投資者的合法權益。

　　活動啟動當天，基金投資者的目光主要集中在弱市中的基金申購與贖回、大盤走勢等十大焦點問題，多家基金公司高管現(xiàn)場解惑。

　　2008年以來，基金投資出現(xiàn)巨額虧損。面對這樣的情況，10月10日，上海地區(qū)30家基金公司大型在線路演在東方財富網(wǎng)正式啟動。據(jù)了解，在兩個多小時的時間里，316萬投資者就目前基金的投資情況總計提出了15000多個問題，其中焦點聚集在十大問題上，眾多基金公司高管現(xiàn)場參與解答。

　　1 調整會在什么時候結束？

　　華寶興業(yè)基金管理有限公司總裁裴長江：現(xiàn)在已經(jīng)進入了價值投資的區(qū)域。雖然對于全球的經(jīng)濟，大家比較擔心，但中國的經(jīng)濟還是很有活力的。這也是中國證券市場值得投資的一個很重要的基礎。投資者如果保持長期理性的投資理念，還是會有好的收益的。

　　萬家基金管理有限公司總經(jīng)理李振偉：股票市場短期仍會動蕩，風險還在釋放中。但已經(jīng)進入長期趨勢的底部區(qū)域。具體點位、時間有隨機性，難以預測。

　　上投摩根基金管理有限公司副總經(jīng)理傅帆：A股在最近海內外劇烈波動的情況下，表現(xiàn)出了相對的穩(wěn)定，相信這一方面和大家對中國經(jīng)濟有信心相關，也和監(jiān)管層之前做的大量穩(wěn)定市場的工作及陸續(xù)出臺很多規(guī)范市場發(fā)展的政策都息息相關。中國股市依然是全球投資人最看好的市場。

　　2 大盤是否進入底部？能否進行補倉？

　　農銀匯理基金管理有限公司總經(jīng)理許紅波：目前市場進入了價值投資區(qū)域。

　　裴長江：很難預測未來的走勢，但是經(jīng)過這一輪調整，市場的風險是被大大釋放了。從PE的角度來衡量，很多公司已經(jīng)具備長期投資價值了。但市場受很多因素影響，可能不按照教科書的價值標準來運行，可能漲過頭，也可能跌過頭。所以只能說，現(xiàn)在是個比較適合投資的機會。

　　諾德基金管理有限公司總經(jīng)理楊憶風：近一年來股市出現(xiàn)了大幅度的調整，這里面有基本面的因素，也有市場心理的因素。我們認為經(jīng)濟正處在不確定性逐漸暴露并被完全反映的過程之中，隨著經(jīng)濟前景的逐漸明朗，各種不確定性逐漸消除，市場信心也將有望逐漸恢復，后市很可能會以整體市場企穩(wěn)、行業(yè)板塊結構性波動、個股理性反映盈利和發(fā)展前景特征。

　　3 如何評判基金的好壞？

　　中?；鸸芾碛邢薰究偨?jīng)理康偉：股票型和混合型風險較大，適合激進型投資者和資產(chǎn)配置有需要的投資者，債券型和貨幣型基金風險較低，適合保守型和年齡較大的投資者。

　　海富通基金管理有限公司副總裁閻小慶：投資基金之前要看基金風險的類型，是否適合自己的投資風險偏好，每個人因年齡、收入、家庭狀況的不同而具有不同的投資目標。具體來看，需要看基金的過往業(yè)績、基金管理公司是否值得信賴，基金經(jīng)理對管理的基金是否具有足夠的專業(yè)知識和投資經(jīng)驗。

　　4 目前行情下，是否還可以繼續(xù)買基金？

　　康偉：基金分很多種，如果您屬于低風險承受能力的投資者，建議您可以考慮配置風險低的基金品種。

　　楊憶風：投資基金有風險。要根據(jù)自己的經(jīng)濟實力、風險承受能力和投資目標來決定是否應當投資基金。如果決定投資基金，則應當在充分了解的基礎上選擇合適自己的基金。雖然基金是長期投資的工具，任何時候都可以考慮買入。從應對市場波動和降低平均成本的角度來說，可以考慮進行目前很多基金都已經(jīng)提供的定期定額的長期投資計劃。

　　浦銀安盛基金管理有限公司副總經(jīng)理陳逸康：市場的充分調整需要空間，也需要一定的時間，所以我們不應希望市場短期里立刻反轉成為牛市；但同時我們也應該看到，隨著市場近一年的暴跌，估值正日益變得有吸引力，市場可能將在未來一段時間里進入一個大的筑底過程。如果條件允許，實施定期存款+定期定額的組合可能會是一個合適的策略。

　　5 當前形勢下，可以選擇哪種類型的基金？

　　匯添富基金管理有限公司首席市場于東升：基金投資重在配置，在人生的不同階段，基金配置類型和配置比例應當有所差別。目前，整個國際金融市場波動很大，加大對于低風險的基金產(chǎn)品的關注是目前市場環(huán)境下有效的應對策略，其中債券基金及貨幣基金可以作為重點配置的對象。

　　中銀基金管理有限公司督察長歐陽向軍：如追求穩(wěn)定的收益，可選擇風險較低的基金產(chǎn)品，如貨幣型、債券型、保本型基金等。

　　陳逸康：長期來看，相對其他投資產(chǎn)品，投資基金和投資股票都會帶來相當良好的投資回報，但具體投資哪個品種還需要根據(jù)各自的風險偏好、收益預期等而定。

　　6 大幅虧損，投資者是繼續(xù)持有還是贖回？

　　交銀施羅德基金管理有限公司副總經(jīng)理許珊燕：如果是風險承受能力較強的投資者，建議長期持有。如果錢要急用，或者風險承受能力不強，比如是有了一定年紀的投資者，而且手頭又沒有滿倉持有股票型基金，則可以配置些其他品種的基金產(chǎn)品，如債券型基金、貨幣型基金，甚至是選擇投資境外的QDII基金來分散風險。

　　國泰基金管理有限公司客戶服務部總監(jiān)嚴仁明：就目前而言比較有效的投資方法一是基金轉換，如部分基金從風險比較高的股票基金中轉換為債券類和貨幣基金；二是定期定額投資，長期可有效平滑市場波動的風險。

　　華富基金管理有限公司投資部副總監(jiān)鞠柏輝：今年以來國內外股市均有大幅的調整，美國和歐洲遇到了百年一見的金融危機，它們的經(jīng)濟形勢短期內很難向好。國內的經(jīng)濟形勢要好于國外，因此A股市場在經(jīng)過深幅下跌后將面臨一定的投資機會，但不具備走出牛市的條件。

　　7 當前形勢下，應如何調整基金投資操作策略？

　　閻小慶：不同基金公司的基金產(chǎn)品風險收益和特征都不相同，要挑選適合自己的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績可以作為參考的一部分。

　　興業(yè)全球基金管理有限公司督察長杜建新：對于普通投資者而言，組合投資、分散風險的意識很可取。

　　富國基金管理有限公司市場總監(jiān)謝生：選擇基金時需要注意資產(chǎn)配置，比如股票型基金和債券型基金的配置都是需要的。

　　8 如何定期定投？

　　許紅波：與一次性投入相比，基金定投避免了選時的風險，通過長期不斷買入基金份額，實現(xiàn)攤低成本、降低風險的效用。具體來說，當基金凈值走高時，買進的份額數(shù)較少；在基金凈值走低時，買進的份額數(shù)較多，即自動形成了逢高減籌、逢低加碼的投資方式。

　　于東升：定期定額投資業(yè)務簡稱“定投”，是指投資者可通過基金公司指定的基金銷售機構提交申請，約定扣款時間和扣款金額，由銷售機構于約定扣款日在投資人指定資金賬戶內自動完成扣款和基金申購申請的一種長期投資方式。

　　9 國內基金能否長期持有？

　　華安基金管理有限公司常務副總裁邵杰軍：應該說長期持有的觀點是有價值的。

　　傅帆：全球性通脹以及投資者信心不足是造成今年股市下跌的重要因素，但從經(jīng)濟的基本面來看，中國依然是全球領先的經(jīng)濟增長點，具有相當?shù)耐顿Y價值。而隨著股價的調整，其風險也在逐漸縮小。在當前的市場環(huán)境下，投資者只要不是有現(xiàn)金需求，就不要太過關注賬面的短期損益，而是借此機會審視一下自己的資產(chǎn)組合配置是否合理，如果與風險承受能力和長期投資目標一致，就繼續(xù)持有，如果有不一致的地方，可以適當做一些調整。

　　10 5000點以上被套，接下來應該做些什么？

　　于東升：作為資產(chǎn)管理公司，我們深知肩負的重任，始終堅持長期投資制勝選擇的投資理念，確保投資者資產(chǎn)的安全和長期穩(wěn)健的保值增值。

　　許珊燕：經(jīng)濟都是有周期的，過了經(jīng)濟低谷，企業(yè)狀況和宏觀經(jīng)濟會慢慢好起來，這樣股票凈值會慢慢上漲，扭轉部分虧損。不管是熊市還是牛市做投資，都要有資產(chǎn)配置的概念。



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