主題：高管解惑基民焦點(diǎn)十問

上周五，由30家基金公司主辦、上海證監(jiān)局指導(dǎo)的“2008走近基金系列活動(dòng)”拉開帷幕。據(jù)了解，此次活動(dòng)的目的是向投資者客觀地反映基金公司現(xiàn)狀，展示基金公司的風(fēng)控、投資、決策流程；積極倡導(dǎo)、推進(jìn)“基金銷售適用性原則”，促使基金公司與基金銷售機(jī)構(gòu)向投資者推薦與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的基金產(chǎn)品，切實(shí)保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

　　活動(dòng)啟動(dòng)當(dāng)天，基金投資者的目光主要集中在弱市中的基金申購(gòu)與贖回、大盤走勢(shì)等十大焦點(diǎn)問題，多家基金公司高管現(xiàn)場(chǎng)解惑。

　　2008年以來，基金投資出現(xiàn)巨額虧損。面對(duì)這樣的情況，10月10日，上海地區(qū)30家基金公司大型在線路演在東方財(cái)富網(wǎng)正式啟動(dòng)。據(jù)了解，在兩個(gè)多小時(shí)的時(shí)間里，316萬投資者就目前基金的投資情況總計(jì)提出了15000多個(gè)問題，其中焦點(diǎn)聚集在十大問題上，眾多基金公司高管現(xiàn)場(chǎng)參與解答。

　　1 調(diào)整會(huì)在什么時(shí)候結(jié)束？

　　華寶興業(yè)基金管理有限公司總裁裴長(zhǎng)江：現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了價(jià)值投資的區(qū)域。雖然對(duì)于全球的經(jīng)濟(jì)，大家比較擔(dān)心，但中國(guó)的經(jīng)濟(jì)還是很有活力的。這也是中國(guó)證券市場(chǎng)值得投資的一個(gè)很重要的基礎(chǔ)。投資者如果保持長(zhǎng)期理性的投資理念，還是會(huì)有好的收益的。

　　萬家基金管理有限公司總經(jīng)理李振偉：股票市場(chǎng)短期仍會(huì)動(dòng)蕩，風(fēng)險(xiǎn)還在釋放中。但已經(jīng)進(jìn)入長(zhǎng)期趨勢(shì)的底部區(qū)域。具體點(diǎn)位、時(shí)間有隨機(jī)性，難以預(yù)測(cè)。

　　上投摩根基金管理有限公司副總經(jīng)理傅帆：A股在最近海內(nèi)外劇烈波動(dòng)的情況下，表現(xiàn)出了相對(duì)的穩(wěn)定，相信這一方面和大家對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有信心相關(guān)，也和監(jiān)管層之前做的大量穩(wěn)定市場(chǎng)的工作及陸續(xù)出臺(tái)很多規(guī)范市場(chǎng)發(fā)展的政策都息息相關(guān)。中國(guó)股市依然是全球投資人最看好的市場(chǎng)。

　　2 大盤是否進(jìn)入底部？能否進(jìn)行補(bǔ)倉？

　　農(nóng)銀匯理基金管理有限公司總經(jīng)理許紅波：目前市場(chǎng)進(jìn)入了價(jià)值投資區(qū)域。

　　裴長(zhǎng)江：很難預(yù)測(cè)未來的走勢(shì)，但是經(jīng)過這一輪調(diào)整，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是被大大釋放了。從PE的角度來衡量，很多公司已經(jīng)具備長(zhǎng)期投資價(jià)值了。但市場(chǎng)受很多因素影響，可能不按照教科書的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)來運(yùn)行，可能漲過頭，也可能跌過頭。所以只能說，現(xiàn)在是個(gè)比較適合投資的機(jī)會(huì)。

　　諾德基金管理有限公司總經(jīng)理?xiàng)顟涳L(fēng)：近一年來股市出現(xiàn)了大幅度的調(diào)整，這里面有基本面的因素，也有市場(chǎng)心理的因素。我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)正處在不確定性逐漸暴露并被完全反映的過程之中，隨著經(jīng)濟(jì)前景的逐漸明朗，各種不確定性逐漸消除，市場(chǎng)信心也將有望逐漸恢復(fù)，后市很可能會(huì)以整體市場(chǎng)企穩(wěn)、行業(yè)板塊結(jié)構(gòu)性波動(dòng)、個(gè)股理性反映盈利和發(fā)展前景特征。

　　3 如何評(píng)判基金的好壞？

　　中?；鸸芾碛邢薰究偨?jīng)理康偉：股票型和混合型風(fēng)險(xiǎn)較大，適合激進(jìn)型投資者和資產(chǎn)配置有需要的投資者，債券型和貨幣型基金風(fēng)險(xiǎn)較低，適合保守型和年齡較大的投資者。

　　海富通基金管理有限公司副總裁閻小慶：投資基金之前要看基金風(fēng)險(xiǎn)的類型，是否適合自己的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好，每個(gè)人因年齡、收入、家庭狀況的不同而具有不同的投資目標(biāo)。具體來看，需要看基金的過往業(yè)績(jī)、基金管理公司是否值得信賴，基金經(jīng)理對(duì)管理的基金是否具有足夠的專業(yè)知識(shí)和投資經(jīng)驗(yàn)。

　　4 目前行情下，是否還可以繼續(xù)買基金？

　　康偉：基金分很多種，如果您屬于低風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者，建議您可以考慮配置風(fēng)險(xiǎn)低的基金品種。

　　楊憶風(fēng)：投資基金有風(fēng)險(xiǎn)。要根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)來決定是否應(yīng)當(dāng)投資基金。如果決定投資基金，則應(yīng)當(dāng)在充分了解的基礎(chǔ)上選擇合適自己的基金。雖然基金是長(zhǎng)期投資的工具，任何時(shí)候都可以考慮買入。從應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)和降低平均成本的角度來說，可以考慮進(jìn)行目前很多基金都已經(jīng)提供的定期定額的長(zhǎng)期投資計(jì)劃。

　　浦銀安盛基金管理有限公司副總經(jīng)理陳逸康：市場(chǎng)的充分調(diào)整需要空間，也需要一定的時(shí)間，所以我們不應(yīng)希望市場(chǎng)短期里立刻反轉(zhuǎn)成為牛市；但同時(shí)我們也應(yīng)該看到，隨著市場(chǎng)近一年的暴跌，估值正日益變得有吸引力，市場(chǎng)可能將在未來一段時(shí)間里進(jìn)入一個(gè)大的筑底過程。如果條件允許，實(shí)施定期存款+定期定額的組合可能會(huì)是一個(gè)合適的策略。

　　5 當(dāng)前形勢(shì)下，可以選擇哪種類型的基金？

　　匯添富基金管理有限公司首席市場(chǎng)于東升：基金投資重在配置，在人生的不同階段，基金配置類型和配置比例應(yīng)當(dāng)有所差別。目前，整個(gè)國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)很大，加大對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)的基金產(chǎn)品的關(guān)注是目前市場(chǎng)環(huán)境下有效的應(yīng)對(duì)策略，其中債券基金及貨幣基金可以作為重點(diǎn)配置的對(duì)象。

　　中銀基金管理有限公司督察長(zhǎng)歐陽向軍：如追求穩(wěn)定的收益，可選擇風(fēng)險(xiǎn)較低的基金產(chǎn)品，如貨幣型、債券型、保本型基金等。

　　陳逸康：長(zhǎng)期來看，相對(duì)其他投資產(chǎn)品，投資基金和投資股票都會(huì)帶來相當(dāng)良好的投資回報(bào)，但具體投資哪個(gè)品種還需要根據(jù)各自的風(fēng)險(xiǎn)偏好、收益預(yù)期等而定。

　　6 大幅虧損，投資者是繼續(xù)持有還是贖回？

　　交銀施羅德基金管理有限公司副總經(jīng)理許珊燕：如果是風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者，建議長(zhǎng)期持有。如果錢要急用，或者風(fēng)險(xiǎn)承受能力不強(qiáng)，比如是有了一定年紀(jì)的投資者，而且手頭又沒有滿倉持有股票型基金，則可以配置些其他品種的基金產(chǎn)品，如債券型基金、貨幣型基金，甚至是選擇投資境外的QDII基金來分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)泰基金管理有限公司客戶服務(wù)部總監(jiān)嚴(yán)仁明：就目前而言比較有效的投資方法一是基金轉(zhuǎn)換，如部分基金從風(fēng)險(xiǎn)比較高的股票基金中轉(zhuǎn)換為債券類和貨幣基金；二是定期定額投資，長(zhǎng)期可有效平滑市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　華富基金管理有限公司投資部副總監(jiān)鞠柏輝：今年以來國(guó)內(nèi)外股市均有大幅的調(diào)整，美國(guó)和歐洲遇到了百年一見的金融危機(jī)，它們的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)短期內(nèi)很難向好。國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)要好于國(guó)外，因此A股市場(chǎng)在經(jīng)過深幅下跌后將面臨一定的投資機(jī)會(huì)，但不具備走出牛市的條件。

　　7 當(dāng)前形勢(shì)下，應(yīng)如何調(diào)整基金投資操作策略？

　　閻小慶：不同基金公司的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益和特征都不相同，要挑選適合自己的產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績(jī)可以作為參考的一部分。

　　興業(yè)全球基金管理有限公司督察長(zhǎng)杜建新：對(duì)于普通投資者而言，組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)很可取。

　　富國(guó)基金管理有限公司市場(chǎng)總監(jiān)謝生：選擇基金時(shí)需要注意資產(chǎn)配置，比如股票型基金和債券型基金的配置都是需要的。

　　8 如何定期定投？

　　許紅波：與一次性投入相比，基金定投避免了選時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，通過長(zhǎng)期不斷買入基金份額，實(shí)現(xiàn)攤低成本、降低風(fēng)險(xiǎn)的效用。具體來說，當(dāng)基金凈值走高時(shí)，買進(jìn)的份額數(shù)較少；在基金凈值走低時(shí)，買進(jìn)的份額數(shù)較多，即自動(dòng)形成了逢高減籌、逢低加碼的投資方式。

　　于東升：定期定額投資業(yè)務(wù)簡(jiǎn)稱“定投”，是指投資者可通過基金公司指定的基金銷售機(jī)構(gòu)提交申請(qǐng)，約定扣款時(shí)間和扣款金額，由銷售機(jī)構(gòu)于約定扣款日在投資人指定資金賬戶內(nèi)自動(dòng)完成扣款和基金申購(gòu)申請(qǐng)的一種長(zhǎng)期投資方式。

　　9 國(guó)內(nèi)基金能否長(zhǎng)期持有？

　　華安基金管理有限公司常務(wù)副總裁邵杰軍：應(yīng)該說長(zhǎng)期持有的觀點(diǎn)是有價(jià)值的。

　　傅帆：全球性通脹以及投資者信心不足是造成今年股市下跌的重要因素，但從經(jīng)濟(jì)的基本面來看，中國(guó)依然是全球領(lǐng)先的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，具有相當(dāng)?shù)耐顿Y價(jià)值。而隨著股價(jià)的調(diào)整，其風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸縮小。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者只要不是有現(xiàn)金需求，就不要太過關(guān)注賬面的短期損益，而是借此機(jī)會(huì)審視一下自己的資產(chǎn)組合配置是否合理，如果與風(fēng)險(xiǎn)承受能力和長(zhǎng)期投資目標(biāo)一致，就繼續(xù)持有，如果有不一致的地方，可以適當(dāng)做一些調(diào)整。

　　10 5000點(diǎn)以上被套，接下來應(yīng)該做些什么？

　　于東升：作為資產(chǎn)管理公司，我們深知肩負(fù)的重任，始終堅(jiān)持長(zhǎng)期投資制勝選擇的投資理念，確保投資者資產(chǎn)的安全和長(zhǎng)期穩(wěn)健的保值增值。

　　許珊燕：經(jīng)濟(jì)都是有周期的，過了經(jīng)濟(jì)低谷，企業(yè)狀況和宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)慢慢好起來，這樣股票凈值會(huì)慢慢上漲，扭轉(zhuǎn)部分虧損。不管是熊市還是牛市做投資，都要有資產(chǎn)配置的概念。



【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。