主題：中石化：三季度補(bǔ)貼政策已落實(shí)

　一路下沖到90美元的油價(jià)，終于使中石化看到煉油扭虧的希望。中石化人士對(duì)本報(bào)記者表示：“三季度的補(bǔ)貼政策已經(jīng)落實(shí)，但具體政策目前還不宜披露?！睎|方證券研究員王晶指出，如果油價(jià)維持目前的疲弱態(tài)勢(shì)，而成品油價(jià)格年內(nèi)不作調(diào)整的話，四季度將交出全年最好的業(yè)績(jī)。

　　四季度有望扭虧

　　雖然中石化人士表示，公司已經(jīng)不再公布煉油的盈虧平衡點(diǎn)，但對(duì)于外界估測(cè)的95美元表示了認(rèn)同。王晶表示，前三季度煉油都在虧損，四季度有可能扭虧，成為全年業(yè)績(jī)最好的時(shí)期。

　　但中石化人士指出：“現(xiàn)在汽柴油與國(guó)外仍有差價(jià)，特別是柴油差價(jià)還比較大。而且油價(jià)跌到95美元以下才幾天，煉油的壓力仍然很大?！?br />
　　事實(shí)上，即使油價(jià)穩(wěn)定在100美元以下，傳導(dǎo)到煉油企業(yè)的生產(chǎn)也需要1個(gè)多月時(shí)間，并且受未來(lái)成品油價(jià)格政策的走向影響。因此對(duì)中石化的影響將在10月甚至11月之后才體現(xiàn)出來(lái)。

　　不過(guò)，這畢竟使煉油板塊看到了扭虧的曙光。前三季度的補(bǔ)貼也只能小部分彌補(bǔ)虧損，大部分虧損仍要公司自己承擔(dān)，而該板塊的正常盈利將保證中石化進(jìn)入正常的經(jīng)營(yíng)軌道。

　　今年上半年，中石化收到334億元補(bǔ)貼，市場(chǎng)傳三季度公司的原油進(jìn)口增值稅補(bǔ)貼政策將由二季度的返還75％變?yōu)榉颠€40％。中石化人士稱三季度補(bǔ)貼政策已落實(shí)，但具體政策尚不能透露。

　　而之前公司一直維持的高庫(kù)存成品油則是在高油價(jià)下生產(chǎn)的，成本較高。但一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士指出，高庫(kù)存正是中石化現(xiàn)金流狀況相當(dāng)不好的重要原因，而庫(kù)存的釋放也將大大緩解公司的現(xiàn)金壓力。

　　高油價(jià)時(shí)預(yù)期的再次上調(diào)成品油價(jià)格顯然已經(jīng)沒(méi)有可能，至于是否會(huì)下調(diào)、何時(shí)下調(diào)，上述分析師認(rèn)為，下調(diào)的可能性也不大。而且政府不會(huì)這樣迅速地跟隨油價(jià)走勢(shì)變動(dòng)，一定會(huì)視一段時(shí)期的走勢(shì)而定。

　　國(guó)際油價(jià)可能跌破80美元

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著油價(jià)下跌，以上游為主的資源型企業(yè)中石油也進(jìn)入到盈利區(qū)間。下游扭虧、上游上繳的特別收益金減少和油價(jià)維持在高位等多重因素作用下，中石油上下游的收益在整體上達(dá)到較高的水平。

　　油價(jià)的大幅回落，給國(guó)內(nèi)和國(guó)際煉油能力的增長(zhǎng)帶來(lái)動(dòng)力。在此之前，煉油巨虧使國(guó)內(nèi)一些新建項(xiàng)目延緩和推遲，而煉油盈利的恢復(fù)有利于煉廠開(kāi)工的積極性提高。

　　不過(guò)短期內(nèi)對(duì)于一些新能源和替代能源項(xiàng)目的推進(jìn)將產(chǎn)生一定負(fù)面影響。據(jù)外電報(bào)道，法國(guó)道達(dá)爾公司首席執(zhí)行官德馬爾熱里表示，油價(jià)下跌到每桶100美元以下的水平將嚴(yán)重威脅到某些高投入的石油項(xiàng)目，后者有可能在商業(yè)上不再可行。比如該公司在加拿大的超重油砂項(xiàng)目要求油價(jià)在每桶90美元以上，在安哥拉海上的深水石油項(xiàng)目需要每桶70美元以上的油價(jià)。

　　對(duì)于油價(jià)后期的走勢(shì)，分析師一致認(rèn)為90美元并不是短期的底部，受整體經(jīng)濟(jì)狀況的影響，中短期將維持相對(duì)疲弱的走勢(shì)。王晶指出：“去年油價(jià)上行到80美元時(shí)，多空進(jìn)行過(guò)反復(fù)爭(zhēng)奪，之后一路走高到近150美元，因此下行空間中，80美元仍將提供強(qiáng)有力的支撐?！钡珮I(yè)內(nèi)人士指出，考慮到如果再有一些重大因素影響，跌破80美元可能性也很大。


【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開(kāi)展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。