主題：海信增持提振市場信心 未來發(fā)展仍有三大挑戰(zhàn)

9月2日，海信電器發(fā)布公告稱，公司控股股東海信集團的一致行動人青島海信電子產(chǎn)業(yè)控股股份公司，通過上海證券交易所證券交易系統(tǒng)增持公司股份70萬股，占公司總股本的0．14％。

　　海信電子控股還表示，擬在未來12個月內繼續(xù)增持公司股份，未來增持數(shù)量不超過917萬股，增持比例不超過公司總股本的1．86％，加上本次已增持部分，合計不超過總股本的2％。




　　此外，海信集團及電子控股承諾，在增持計劃實施期間及法定期限內不減持其所持有的公司股份。

　　海信增持也彰顯了大股東在對股價被嚴重低估情況下對公司未來發(fā)展的信心。受增持消息提振，海信股價當天逆市中應聲上漲。

　　海信的立足之基

　　2003年至2007年，海信的銷售收入、利潤分別由221億元、3．07億元增長到469億元、11．84億元，分別增長112．22％、285．67％。在國家統(tǒng)計局“中國大企業(yè)集團競爭力500強”排名中，海信已連續(xù)兩年排名第一。

　　“海信的成功得益于始終堅持穩(wěn)健經(jīng)營和技術立企的戰(zhàn)略?！焙Ｐ偶瘓F董事長周厚健在接受媒體采訪時表示。

　　在多元化經(jīng)營過程中，無論是“加法”還是“減法”，海信充分重視低成本擴張戰(zhàn)略在產(chǎn)業(yè)轉型過程中的重要作用，其產(chǎn)業(yè)離不開一條主線，那就是代表高新技術前沿的3C家電、通信和信息。在過去20多年，海信沒有貿然進入汽車、電工、PC等“吞金量”巨大、自己沒優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，避免了一些同行因誘惑而盲目進入表面風光實際兇險、前景不大的領域，最后陷入多元化的泥淖而不能自拔。

　　海信另一個重大成功之處，就是技術興企。國內彩電業(yè)近兩三年一直不景氣，最深層的原因是與整個行業(yè)核心技術缺乏，在技術、專利以及標準受制于洋，導致價格戰(zhàn)自殺式求生。2005年6月，海信成功研發(fā)出我國第一塊擁有自主知識產(chǎn)權并產(chǎn)業(yè)化的數(shù)字視頻處理芯片“信芯”，從而結束我國年產(chǎn)7000萬臺彩電而無“中國芯”的歷史，打破國外壟斷，使海信在國內電子信息行業(yè)內獨樹一幟。而隨著“信芯”的突破，海信液晶模組的自主研發(fā)設計也取得成功。2007年9月，國內彩電業(yè)第一條液晶模組生產(chǎn)線在海信建成，打破了我國液晶模組幾乎全部依賴外企的現(xiàn)狀。

　　可以說，正是這些持續(xù)不斷的研發(fā)領先、技術創(chuàng)新和成功多元化有效保證了海信的穩(wěn)健持續(xù)發(fā)展。根據(jù)中怡康數(shù)據(jù)統(tǒng)計，08年上半年公司平板市場占有率達12％，連續(xù)4年半居國內銷量第一。

　　海信未來面臨三大挑戰(zhàn)

　　2008年來，國內家電企業(yè)所處的宏觀經(jīng)營環(huán)境一直嚴峻：人民幣持續(xù)升值、全球能源緊缺、原材料價格大幅上漲、CPI和PPI居高不下、美國次貸危機、出口萎縮。包括海信等國內家電企業(yè)市場銷售遇到了前所未有的挑戰(zhàn)，尤其是空調行業(yè)，出現(xiàn)了行業(yè)性的同比大幅度下滑局面。

　　海信電視產(chǎn)品08上半年主營收入達到55．46億元，增長22．74％，但同期營業(yè)成本漲幅達到25．20％，電視毛利率下滑1．61個百分點，為17．73％。分地區(qū)來看，公司海外市場發(fā)展迅速，營業(yè)收入達到11．8億元，增長180．28％；而在國內市場，營業(yè)收入為44．59億元，同比下降8．56％。而外銷依賴比重越大，海信受制今明兩年世界經(jīng)濟不景氣的風險也越大。

　　而海信收購而來的ST科龍電器近日發(fā)布的中期業(yè)績顯示，上半年凈利潤7066．88萬元，較上年同期減少39．79％。這將拖累控股股東海信。同時，科龍業(yè)績下滑，將使海信科龍資產(chǎn)重組滯后，憑添變數(shù)。據(jù)悉，基于國內外經(jīng)濟形勢發(fā)生較大的變化，海信科龍作出暫停資產(chǎn)重組的決定。

　　如今，海信不僅要面臨TCL、長虹、創(chuàng)維這些國內知名品牌的挑戰(zhàn)，還要應對三星、飛利浦咄咄逼人的攻勢，其老大的位置時刻都為人所覬覦。排名第二的三星，市占率已達11％，超越海信似乎越來越近了。

　　已屆不惑之年的海信，如今也正在被核心人才短缺所困擾，人才問題已成為海信產(chǎn)業(yè)升級、國際化進程中面臨的最大挑戰(zhàn)。另外，海信液晶模組二期的量產(chǎn)時間能否如期量產(chǎn)、股權激勵能否獲批和時間尚存在不確定性。

　　資金壓力猶存

　　據(jù)有關機構調查，完成首次增持的6家公司中有3家計劃增發(fā)A股，大股東增持行為不排除有為再融資鋪路的嫌疑。

　　去年12月28日，海信電器股東大會也通過向特定對象非公開發(fā)行股票的議案，擬募集資金10．02億元，投資3個項目以及補充流動資金。但今年4月3日，公司又發(fā)布公告非公開發(fā)行股票申請未獲得證監(jiān)會發(fā)審會審核通過。

　　專家指出，海信大股東增持的積極意義不言而喻，說明大股東認可了目前的估值水平，產(chǎn)業(yè)資本的出手有利于提升投資者的信心，但另一方面，此前定向增發(fā)的折戟也說明海信的發(fā)展壯大還面臨著資金的困擾。



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