主題：九月新基發(fā)行將冷熱不均

　市場人士預(yù)計，奧運結(jié)束后，9月份新基金發(fā)行將迎來一個“小高潮”，屆時會帶給市場一個驚喜。這里的驚喜顯然是指偏股型基金募集形勢可能好轉(zhuǎn)，從而為目前低迷的A股市場雪中送炭。然而這也許只是一個美好的愿望，基金募集遠(yuǎn)未度過冰河期，偏股型基金募集或許因為債券型基金的熱銷愈發(fā)趨冷。

　　多因素導(dǎo)致新股基發(fā)行困難

　　A股市場缺乏賺錢效應(yīng)。今年以來A股市場大幅下挫，時至今日還沒有一波像樣的反彈，賺錢效應(yīng)蕩然無存。其間，許多市場人士和機構(gòu)都曾預(yù)測市場會有一次中級反彈，而在奧運前也希望有一波“維穩(wěn)”行情。就此，許多投資者都給予了極大的期盼，但結(jié)果是一次次失望，反復(fù)抄底卻反復(fù)套牢。因此，投資者信心極度缺乏。在市場行情節(jié)節(jié)走低，股市很難擺脫低迷的形勢下，希望目前的新基金發(fā)行有個好市場顯然很不現(xiàn)實。

　　存量基民嚴(yán)重被套。現(xiàn)有的基民一般是新基金的重要購買者。然而，前期市場大跌始料未及，很多基民重度套牢。在這種情況下，無論是資金還是信心都遭受到嚴(yán)重打擊，對于新發(fā)基金要么是心有余而力不足，要么是興趣蕩然無存。

　　增量基民數(shù)量持續(xù)走低。9月4日，中國證券登記結(jié)算公司的最新統(tǒng)計顯示，8月份基金新增開戶數(shù)為74086戶，比7月的88056戶下跌了16%，再次創(chuàng)出基金開戶新低。對于開戶數(shù)持續(xù)走低的現(xiàn)象，筆者判斷，在存量基民重度套牢的形勢下，發(fā)行市場缺血較為嚴(yán)重，新發(fā)基金需求將大大降低。

　　“債基歡樂股基愁”。在發(fā)行市場處于冰點的時期，與偏股型基金同時上市的還有債券型基金。而就目前債券型基金業(yè)績表現(xiàn)來看的確搶眼，在大盤跌幅超過60％以上的情況下，能夠保持贏利，多少讓投資者發(fā)現(xiàn)了一個避風(fēng)港。從近期的募集數(shù)據(jù)來看，偏股型基金規(guī)模在4億左右，而據(jù)最近的報道，信誠三得益?zhèn)突鹱?月25日起發(fā)行一周多以來，募集數(shù)量已過5億元，且投資者熱情仍在不斷升溫?？傮w來看，即使募集情況整體有所好轉(zhuǎn)，也是“債基歡樂股基愁”的局面。此外，在機構(gòu)大量增持債券和債基的背景下，大量股基的持有者爭相換入債基，恐怕對A股來說是雪上加霜。

　　優(yōu)化投資心態(tài)是應(yīng)對上策

　　冰凍三尺非一日之寒，要扭轉(zhuǎn)目前基金募集的低迷狀況，需要監(jiān)管層、管理人和投資者之間通力協(xié)作，但短期內(nèi)難以實現(xiàn)，因此，寄希望于目前新發(fā)基金有點畫餅充饑，甚至有可能放縱了不理性投資。清楚認(rèn)識這一點既有利于對市場未來走勢的判斷，也有利于投資者及時正確調(diào)整已有的投資策略。

　　盡管有許多外在原因影響了投資成功，但從根本上講，造成基金投資陷入困境的是投資者的不理性投資。前期過多考慮投資收益，即“賺錢效應(yīng)”，而忽視了收益隱含的風(fēng)險，聽信了宣傳，很多投資者在策略上選擇了過于冒險的理財計劃，并且在單邊牛市結(jié)束之后仍不能接受投資失敗的結(jié)果，從而搞壞了心態(tài)。因此，“失之正鵠，反諸己身”，投資者要擺正自己的心態(tài)，就需要時刻有風(fēng)險意識，根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力來選擇基金品種、基金配置和基金持有策略。

　　在有風(fēng)險意識的情況下，投資者心態(tài)正確還要接受已有的現(xiàn)實，要讓自己時刻意識到再完善的理財計劃也需要時間，也有可能出錯，怨天尤人并不能讓自己的賬戶扭虧為盈，呼吁完善制度、加大監(jiān)管也是長遠(yuǎn)之策，更重要的是讓目前的投資策略不再錯誤下去，這就是在投資中時刻記住，“錯過不是錯，買錯才是錯，錯了不改是錯上加錯”。


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