主題：信誠(chéng)基金毛衛(wèi)文：人人都需要債券型基金

市場(chǎng)跌宕起伏，低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健的債券基金成為風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低投資者的必備品。奧運(yùn)后，多只債基加入到發(fā)行隊(duì)列中來(lái)。據(jù)悉，除了正在募集的信誠(chéng)三得益基金等3只債券型基金外，還有多只債基將迎來(lái)集中發(fā)售。
面對(duì)如雨后春筍般不斷涌現(xiàn)的債券型基金，信誠(chéng)基金副首席投資官、固定收益總監(jiān)兼信誠(chéng)三得益基金擬任基金經(jīng)理，毛衛(wèi)文提醒投資者，人人都需要債券型基金。不僅風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者需要債券型基金，即使對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)偏好較高、承受風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的投資者來(lái)說(shuō)，債券基金也可以成為投資組合的重要組成部分。

債基漸成氣候
弱市中，債基低風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)凸顯，管理層也傾向于發(fā)行債券型基金來(lái)慰藉投資者受傷的心靈。在此背景下，中國(guó)的債基市場(chǎng)也漸成氣候。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)共有64只新基金發(fā)行成立，其中，債券型基金共19只，發(fā)行額高達(dá)673.52億元，為歷史最高紀(jì)錄，幾乎是2007全年債券型基金發(fā)行總額的5倍多。截至8月末，還有包括信誠(chéng)三得益基金在內(nèi)的3只債基正值發(fā)行期。
債基在市場(chǎng)中的良好抗跌表現(xiàn)，也為投資者吃了一顆定心丸。據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止8月26日在已披露半年報(bào)的25家基金公司中，股票型基金上半年虧損高達(dá)3416億元，而同期債券型基金虧損額為3.34億元。值得稱(chēng)道的是，今年以來(lái)成立的新債券基金保持了無(wú)一虧損的驕人戰(zhàn)績(jī)。
毛衛(wèi)文表示，對(duì)于債基和股基的選擇，從大的系統(tǒng)性投資機(jī)會(huì)和資產(chǎn)配置來(lái)講，當(dāng)通貨膨脹處于高位而經(jīng)濟(jì)面臨中期回落之時(shí)，投資者應(yīng)該明白自己的資產(chǎn)配置應(yīng)該往哪邊“挪”對(duì)自己的組合會(huì)更有利一些。不過(guò)她再三強(qiáng)調(diào)，不論是什么樣的投資者，基金籃子都不可缺少債券型基金。同時(shí)，債基的細(xì)分化發(fā)展趨勢(shì)，也為其滿足不同類(lèi)型的投資者理財(cái)需求提供了契機(jī)。

產(chǎn)品日趨細(xì)分
隨著債券基金的發(fā)展，其產(chǎn)品的細(xì)分可以說(shuō)是未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。比如說(shuō)有的債基是專(zhuān)注于投資信用產(chǎn)品，那么其絕對(duì)收益會(huì)比較高，但是會(huì)冒一定風(fēng)險(xiǎn)，這其實(shí)體現(xiàn)了更高的專(zhuān)業(yè)價(jià)值。從國(guó)外債基的發(fā)展來(lái)看，進(jìn)行產(chǎn)品細(xì)分以后，就會(huì)出現(xiàn)從產(chǎn)品特征上進(jìn)行細(xì)分的債券基金，例如專(zhuān)注投資高收益?zhèn)幕稹⑼顿Y垃圾債券的基金等。另一種就是從投資期限上進(jìn)行細(xì)分，例如有投資短期債券的基金以及投資中長(zhǎng)期債券的基金。
對(duì)于費(fèi)率的設(shè)計(jì)，老債基多是選擇收取申購(gòu)贖回費(fèi)，新債基多是選擇收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)。毛衛(wèi)文介紹，信誠(chéng)三得益基金是兩種費(fèi)率都有，根據(jù)持有時(shí)間的不同來(lái)收取。持有時(shí)間較長(zhǎng)，則收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，這能夠利用費(fèi)率的設(shè)計(jì)鼓勵(lì)投資者對(duì)基金進(jìn)行長(zhǎng)期持有。

三步挑選債基
面對(duì)日漸壯大的債基陣營(yíng)，毛衛(wèi)文表示，投資者挑選債基的過(guò)程中，應(yīng)該建立一個(gè)評(píng)價(jià)的體系和方法，然后從三個(gè)層面進(jìn)行挑選。首先，要看一個(gè)公司的投研和實(shí)力，尤其是基金經(jīng)理個(gè)人的能力，還有整個(gè)公司的治理。然后再具體到單只基金上，選出那些無(wú)論是處于牛市還是在市場(chǎng)大幅調(diào)整時(shí)，表現(xiàn)穩(wěn)定、業(yè)績(jī)持續(xù)性較好的基金。我們一般會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整以后的收益率、業(yè)績(jī)的持續(xù)性波動(dòng)以及業(yè)績(jī)排名做一個(gè)綜合的評(píng)分。第三個(gè)層面就是要看基金具體的組合，其投資策略是否能得到你的認(rèn)可。
最后毛衛(wèi)文建議道，即使對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)偏好較高、承受風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的投資者來(lái)說(shuō)，債券基金也可以成為投資組合的重要組成部分，配置債券基金這類(lèi)低風(fēng)險(xiǎn)品種有利于降低組合整體的風(fēng)險(xiǎn)水平，并且可以提高投資組合的流動(dòng)性。在急需資金的情形下，即使股票市場(chǎng)存在較大波動(dòng)，投資組合也可以通過(guò)對(duì)債券基金的配置保障長(zhǎng)期投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，獲得更加理想的投資回報(bào)。

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