主題：坐莊國(guó)內(nèi)豪賭外盤 “黃金推銷員”的顛覆

“黃金推銷員”——這是張衛(wèi)星轉(zhuǎn)戰(zhàn)黃金市場(chǎng)后被冠以的最新頭銜。這位曾經(jīng)在“股權(quán)分置改革”問(wèn)題上堅(jiān)持應(yīng)重視弱勢(shì)的中小投資者利益的“股民代言人”，近年來(lái)堅(jiān)信黃金牛市不止并不斷呼吁和推動(dòng)“藏金于民”的“民間經(jīng)濟(jì)學(xué)家”，日前被曝在海外黃金期貨交易中爆倉(cāng)出局。

　　與張衛(wèi)星以往的三次破產(chǎn)不同，這一次爆倉(cāng)的結(jié)果，不僅意味著其苦心經(jīng)營(yíng)的高德黃金頤合金銀制品有限公司（下稱“高德黃金”）將面臨倒閉，而且還殃及池魚(yú)——400多位“高德黃金通”的客戶因被迫平倉(cāng)，浮虧變成了實(shí)際虧損，損失超過(guò)千萬(wàn)元。事發(fā)之后，張衛(wèi)星并沒(méi)有效仿華夏現(xiàn)貨商品交易所老總郭遠(yuǎn)峰攜款潛逃，而是直面海外自營(yíng)盤爆倉(cāng)的虧損。

張衛(wèi)星日前在接受記者采訪時(shí)明確表示兩點(diǎn)：首先，高德黃金對(duì)客戶權(quán)益的清退工作已經(jīng)完畢，權(quán)益資金也已匯至客戶的賬戶；第二，具體虧損額目前還沒(méi)有統(tǒng)計(jì)，但絕沒(méi)有傳言的1.8億元那么多。

　　坐莊國(guó)內(nèi) 豪賭外盤黃金期貨

　　2006年，張衛(wèi)星和幾個(gè)朋友合伙創(chuàng)辦了高德黃金。經(jīng)過(guò)兩年多的發(fā)展，2007年，高德黃金僅在北京就賣出了1噸多黃金，金條和金幣的銷售量也位居北京市場(chǎng)三甲。于是，張衛(wèi)星得到了一個(gè)新的雅號(hào)——“黃金推銷員”。除銷售現(xiàn)貨黃金以外，高德黃金與國(guó)內(nèi)眾多地下黃金公司一樣，自設(shè)游戲規(guī)則開(kāi)設(shè)電子盤交易（“高德黃金通”），采取“做市商”交易制度，自己不但充當(dāng)交易所和經(jīng)紀(jì)商，還充當(dāng)客戶的對(duì)手盤。

　　據(jù)高德黃金網(wǎng)站顯示，“高德黃金通”的交易標(biāo)的為10盎司高德標(biāo)準(zhǔn)金條，最小交易單位為1手即10盎司，保證金比例不低于交易標(biāo)的總額的20%，傭金標(biāo)準(zhǔn)為50元人民幣/手。高德黃金參照全球多個(gè)黃金市場(chǎng)的現(xiàn)貨黃金價(jià)格同步24小時(shí)人民幣即時(shí)報(bào)價(jià)，交易時(shí)間為每周一的9：00至周六凌晨2：30全時(shí)段交易。

　　根據(jù)其交易規(guī)則，“高德黃金通”的投資者既可以付清全額貨款提取實(shí)物金條，也可以通過(guò)交納20%的保證金開(kāi)倉(cāng)，雙向博取差價(jià)。張衛(wèi)星認(rèn)為，“高德黃金通”是一種以自有品牌金條為交易基礎(chǔ)，向投資者提供的現(xiàn)貨黃金延遲交收業(yè)務(wù)。與交易所集中撮合交易不同，現(xiàn)貨延遲交易的價(jià)格是由做市商報(bào)出買賣價(jià)格，客戶依據(jù)報(bào)價(jià)決定是否與做市商進(jìn)行交易。

　　一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士指出，這是一種典型的“虛盤”交易，地下黃金公司通過(guò)電子盤交易平臺(tái)與客戶對(duì)賭在行業(yè)內(nèi)司空見(jiàn)慣。他們通過(guò)對(duì)沖客戶數(shù)量相同、方向相反的持倉(cāng)，計(jì)算出自己的風(fēng)險(xiǎn)敞口，然后通過(guò)地下渠道在外盤反向建倉(cāng)對(duì)沖?？紤]張衛(wèi)星曾多次在公開(kāi)場(chǎng)合堅(jiān)定看多黃金，大部分客戶在其影響下應(yīng)以做多為主，因此張作為客戶的對(duì)手，在“虛盤”中可能握有大量空單。為了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，張?jiān)趪?guó)外黃金期貨市場(chǎng)的持倉(cāng)就是多頭。

　　“如果僅僅是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，在國(guó)際金價(jià)迅速回落的過(guò)程中，張衛(wèi)星在外盤的損失應(yīng)與其設(shè)立的國(guó)內(nèi)‘虛盤’上的盈利大致相抵?！边@位人士猜測(cè)，作為國(guó)際金價(jià)的堅(jiān)定多頭，張有可能在手握外盤多單以對(duì)沖國(guó)內(nèi)“虛盤”風(fēng)險(xiǎn)敞口的同時(shí)，還在外盤建立了大量多頭投機(jī)頭寸，以期在國(guó)際金價(jià)上漲的過(guò)程中獲利。但始料未及的是，國(guó)際金價(jià)在7月15日觸及歷史高點(diǎn)之后一路向下。張?jiān)谑状握婊貞?yīng)此次爆倉(cāng)事件時(shí)表示：“犯了經(jīng)驗(yàn)主義錯(cuò)誤，國(guó)際金價(jià)的調(diào)整幅度超過(guò)了估算的20%左右，達(dá)到了30%，打爆了本應(yīng)安全的倉(cāng)位?！边@位人士猜測(cè)，在國(guó)內(nèi)“虛盤”沒(méi)有引入保證金第三方存管的情況下，張有可能挪用“虛盤”中的客戶資金以不斷填補(bǔ)外盤大量多頭頭寸的保證金，直到其資金鏈斷裂，宣布爆倉(cāng)。而張?jiān)诒瑐}(cāng)之后，又利用各種方式誘導(dǎo)客戶平倉(cāng)，這就可以將國(guó)內(nèi)“虛盤”凈多的浮動(dòng)虧損變?yōu)樽约旱膶?shí)際盈利，減少需要償還客戶的債務(wù)。



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