主題：反彈下周有望展開(kāi)

周五消息面上，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）終于迎來(lái)新面孔。中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)胡曉煉6日對(duì)上海證券報(bào)透露，為了鼓勵(lì)符合條件的境外中長(zhǎng)期資金投資中國(guó)資本市場(chǎng)，一家外國(guó)政府基金已于近日獲批QFII資格，但是她沒(méi)有透露該機(jī)構(gòu)的名稱和是否已批準(zhǔn)其投資額度。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2007年2月有49家QFII共獲得99.95億美元投資額度，而現(xiàn)在持有的證券資產(chǎn)市值達(dá)近2000億元人民幣，成為資本市場(chǎng)的重要機(jī)構(gòu)投資者。但是自2007年2月后，實(shí)際投資額度就沒(méi)有再增加。而近期QFII審批的再度開(kāi)閘將有助于發(fā)展壯大機(jī)構(gòu)投資者整體規(guī)模，從而有利于股市的穩(wěn)定。此外，3月6日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在人民大會(huì)堂舉行的記者招待會(huì)上表示：利率上調(diào)空間是肯定有的，加息與否須考慮刺激內(nèi)需和大力發(fā)展資本市場(chǎng)的需要等國(guó)內(nèi)因素，以及美國(guó)降息等外部因素。而對(duì)于人民幣加快升值的現(xiàn)象，他認(rèn)為，主要原因并不在抑制通脹，而是匯率形成（機(jī)制）的改進(jìn)和逐步更加市場(chǎng)化。從目前兩會(huì)披露的信息看，國(guó)內(nèi)現(xiàn)階段宏觀調(diào)控的首要任務(wù)是防通脹，因此如果通脹水平繼續(xù)居高不下，央行再次動(dòng)用利率工具的時(shí)間窗口可能臨近。而2月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下周起將陸續(xù)出爐，市場(chǎng)預(yù)測(cè)，下周二將公布的CPI超7%并高于1月份似已定局。另外，工業(yè)品價(jià)格月度報(bào)告、消費(fèi)品市場(chǎng)月度報(bào)告、工業(yè)生產(chǎn)月度報(bào)告、固定資產(chǎn)投資月度報(bào)告將分別在下周一、周三、周四、周五公布。我們預(yù)計(jì)，下周如各數(shù)據(jù)均再創(chuàng)新高的話，不對(duì)稱加息就極可能再度出臺(tái)。

　　熱點(diǎn)方面，大盤(pán)雖然繼續(xù)震蕩，但定向增發(fā)及并購(gòu)重組題材卻依舊十分火爆。其實(shí)，隨著《上市公司收購(gòu)管理辦法》的正式實(shí)施，市場(chǎng)的并購(gòu)重組活動(dòng)正不斷持續(xù)升溫，我們認(rèn)為其中的原因在于以往由于股權(quán)分置的存在，資本市場(chǎng)對(duì)上市公司流通股估值偏高，金融資產(chǎn)長(zhǎng)期預(yù)期收益率低于產(chǎn)業(yè)投資收益率，流通股市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)資本基本無(wú)緣。但當(dāng)前市場(chǎng)正逐步進(jìn)入全流通時(shí)代，由于大股東股份獲得了流通權(quán)，對(duì)上市公司的態(tài)度發(fā)生了積極的變化，有動(dòng)力向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而提升公司的投資價(jià)值，增大公司的市值。同時(shí)，目前基金主導(dǎo)的權(quán)重指標(biāo)股仍處于整固階段，游資主導(dǎo)的題材股面臨再度走強(qiáng)的機(jī)遇，市場(chǎng)有望再現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)。因此，在全流通的市場(chǎng)下，隨著并購(gòu)的大量出現(xiàn)，重組題材個(gè)股也隨之再度活躍，同時(shí)與以往相比，其內(nèi)涵更加的豐富，對(duì)企業(yè)的影響也更大，將展現(xiàn)更多新的特點(diǎn)，也為投資者提供更多新的機(jī)會(huì)，后市該板塊值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　技術(shù)面上，本周大盤(pán)呈現(xiàn)震蕩整理的走勢(shì)，中國(guó)平安(601318 )等部分權(quán)重指標(biāo)股的下跌，直接導(dǎo)致了股指的大幅震蕩，而近期一些熱門(mén)題材股的調(diào)整，則對(duì)市場(chǎng)人氣產(chǎn)生較大的打擊。近階段，市場(chǎng)上關(guān)于一些大盤(pán)股巨額融資的風(fēng)波仍未平息，這直接影響了投資者的持股信心，使得權(quán)重股成為市場(chǎng)空方的主要打壓對(duì)象，而權(quán)重股的持續(xù)調(diào)整又對(duì)指數(shù)形成明顯的拖累?？傮w而言，在消息面不變的情況下，大盤(pán)目前仍有進(jìn)一步整固的要求，不過(guò)，在經(jīng)過(guò)前期持續(xù)的大跌之后，股指技術(shù)上超跌已經(jīng)較為明顯，加上前期低點(diǎn)的支撐作用，短線大盤(pán)有望展開(kāi)技術(shù)性反彈。




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