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主題:中石化:下半年將是最困難時期
中國石化(00386.HK)上半年因為原油價格大幅上漲, 令煉油業(yè)務(wù)出現(xiàn)巨額虧損,中期業(yè)績較去年同期的363.75億元(人民幣)減少77.3%, 至82.55億元。中石化董事長蘇樹林表示:“今年是最困難的一年,但沒到最壞時候,最困難將會在第三、四季度?!彼赋?,中石化下半年在融資方面將面臨困難。 中期報告顯示,中石化上半年的現(xiàn)金流較去年同比大大減少90.7%,相比去年同期充足現(xiàn)金流的647億元,今年上半年的現(xiàn)金流僅為59.86億元。蘇樹林稱,若中石化下半年融資困難,現(xiàn)金流也將受限制。 料國家補助將減少 據(jù)該集團的高級副總裁兼財務(wù)總監(jiān)戴厚良稱,預(yù)計第三季中石化所獲得的國家補貼將會比第二季度要少。他表示,因為國家6月份剛上調(diào)了成品油的價格,而近期國際油價走低,料第三季度煉油業(yè)務(wù)虧損將有所減少,因此政府的補貼也將減少。 在過去的大半年的時間里,政府有關(guān)部門屢屢出臺對石油行業(yè)的補助政策,如在3月份出臺的二季度補助政策中,加大了對企業(yè)的補貼力度;6月20日,國家發(fā)改委又上調(diào)了成品油的價格。對于成品油價格還會不會繼續(xù)上調(diào),戴厚良表示,除非原油價格有大幅度的下降,否則煉油業(yè)務(wù)虧損的情況不會有根本性的好轉(zhuǎn)。 “勒緊腰帶過日子” 蘇樹林面對中石化今年困難的經(jīng)營,指要“勒緊腰帶過日子”,不能一味靠國家補貼。中石化下半年重新調(diào)減了投資計劃85億元,并進行嚴(yán)格的成本控制。蘇樹林稱,中石化決心降低成本,今年全年目標(biāo)為26億元,上半年已經(jīng)完成17億元,下半年保持同一水平,料完成的任務(wù)超過目標(biāo)。蘇樹林表示:“雖然單單成本控制不可能扭轉(zhuǎn)經(jīng)營的困難局面,但特殊時期需要有‘拿牙簽剔牙縫’的精神狀態(tài)。” 市場看淡公司三季度運營 戴厚良表示,中石化上半年股價走勢大體與大市相符。遇到的困難是暫時,公司的基本面沒有受到影響。 雖然中石化業(yè)績符合市場預(yù)期,但投行對中石化下半年經(jīng)營情況不樂觀。瑞信指出,原油、成品油價格以及政府補貼是中石化在第三季度所面臨的主要不確定因素。瑞信維持中石化“中性”評級,目標(biāo)價8.42港元。高盛則認(rèn)為, 雖然油價近期回落有助改善中石化的毛利, 但由于7-8月的原油存貨成本處在高位,且政府出臺取消出口退稅政策, 預(yù)計其第三季業(yè)績將錄得巨大的煉油虧損。高盛維持中石化“中性”的評級,H股的目標(biāo)價為8.4港元。 中石化昨日股價一度下跌,午后逐步回升,全日微升跌0.51%,至7.86港元。
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