主題：濰柴動(dòng)力下半年壓力大

半年報(bào)業(yè)績(jī) 每股收益3.19元，凈資產(chǎn)收益率21.45%，擬每10股轉(zhuǎn)增6股。

　　
　　 點(diǎn)評(píng) 目前濰柴動(dòng)力 （000338 ）已形成了重卡整車、核心總成、汽車零部件三大產(chǎn)業(yè)板塊布局，占據(jù)著重卡核心產(chǎn)業(yè)鏈的市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)地位。上半年，受惠于計(jì)重收費(fèi)政策進(jìn)一步實(shí)施，固定資產(chǎn)投資維持高速增長(zhǎng)等因素，重卡、工程機(jī)械等市場(chǎng)均出現(xiàn)了迅猛增長(zhǎng)，并帶動(dòng)了發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)大幅增長(zhǎng)；而出口業(yè)務(wù)也翻番增長(zhǎng)。

　　
　　 半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)了50.32%和95.22%。有關(guān)資料顯示，下半年宏觀調(diào)控、信貸緊縮、出口減速、標(biāo)準(zhǔn)切換下重卡行業(yè)的慘淡經(jīng)營(yíng)已成為行業(yè)內(nèi)的共識(shí)。特別是就行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況來(lái)看，中國(guó)重汽杭州和章丘發(fā)動(dòng)機(jī)廠量產(chǎn)后外供，上汽整合上柴后紅巖重卡用發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)內(nèi)自供，一汽的大柴和錫柴、東風(fēng)的康明斯和雷諾發(fā)動(dòng)機(jī)內(nèi)部配套趨勢(shì)，均給公司發(fā)動(dòng)機(jī)在重卡配套市場(chǎng)帶來(lái)巨大挑戰(zhàn)。為應(yīng)對(duì)壓力，公司表示，擬對(duì)柴油發(fā)動(dòng)機(jī)配套市場(chǎng)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，降低汽車市場(chǎng)配套比例，增加工程機(jī)械和其他(船舶、發(fā)電機(jī)組等)市場(chǎng)配套比例。對(duì)柴油發(fā)動(dòng)機(jī)進(jìn)行全系列布局，上延至12~20升大排量發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)以期向船舶、發(fā)電機(jī)組等其他配套市場(chǎng)的大舉延伸，并下探至2升發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)，爭(zhēng)取在這些市場(chǎng)上有大的突破。

　　
　　 但是，下半年工程機(jī)械同樣面臨調(diào)整壓力，而且工程機(jī)械、船舶與發(fā)電機(jī)組等市場(chǎng)總量偏小、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。下半年公司的發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱、重卡銷量大幅萎縮概率較大，公司業(yè)務(wù)上行的時(shí)點(diǎn)仍依賴于宏觀調(diào)控基調(diào)的調(diào)整。因而，操作上建議觀望為宜。


【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開(kāi)展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。